La exclusión del índice ICE frenará el paso de los 14.300 millones de dólares de bonos de Warner Bros a carteras basura, según BofA

Por Matt Tracy

30 jun (Reuters) - El traslado de un total de 14.300 millones de dólares de los bonos del gigante de los medios de comunicación Warner Bros Discovery WBD.O a su nuevo hogar en las carteras de bonos de alto rendimiento probablemente se verá ralentizado por una exclusión recientemente anunciada de un importante índice, según un informe de BofA Global Research.

ICE Data Indices dijo el jueves que pospondría la inclusión de los bonos de Warner Bros recientemente degradados en su ICE BofA High Yield Index .MERH0A0, uno de los principales índices de seguimiento de bonos corporativos con calificación basura de EE.UU., al menos hasta agosto.

El retraso se debió a que ICE estaba reevaluando sus criterios de inclusión tras las recientes rebajas de calificación y el impacto de la recompra de deuda (link) por Warner Bros a principios de este mes, dijo un portavoz de ICE en una declaración escrita.

Estos factores "crearon incertidumbre en las realidades económicas que miden los índices, lo que llevó a ICE Data Indices a avanzar en la exclusión de los bonos del reequilibrio", escribió el portavoz de ICE.

Este retraso en la inclusión podría impedir que algunos inversores compraran los bonos de Warner Bros a los que pretendían venderlos fuera de sus carteras que sólo tenían deuda de alta calificación, escribieron los analistas de BofA en su informe.

Se espera que la deuda de Warner Bros represente algo más del 1% del índice ICE BofA High Yield cuando se incluya finalmente, señalaron los analistas, que añadieron que alrededor del 35% de las carteras de bonos de alto rendimiento están referenciadas al ICE.

Una pausa en la negociación de los bonos de Warner Bros desde el 11 de junio hasta el 25 de junio, tras la anunciada escisión de la compañía en dos empresas independientes que cotizan en bolsa y la recompra de deuda, también contribuirá probablemente a un retraso en el interés de negociación, señalaron los analistas de BofA.

"Esta pausa, combinada con la exclusión del índice, podría dificultar la compra a corto plazo por parte de los inversores de HY, incluso cuando los inversores de IG busquen potencialmente vender tras las rebajas de la agencia de calificación en junio", escribieron los analistas.

Sin embargo, se espera que Bloomberg, su homólogo en ICE, incluya los bonos de Warner Bros en su propio índice de bonos basura el mes que viene, según el informe de BofA.

BofA dijo que los diferenciales de crédito, o la prima pagada por las empresas sobre los bonos del Tesoro, sobre los bonos del 4,279% de marzo de 2032 se estrecharon entre 20 y 25 puntos básicos en previsión de ser comprados por las cuentas de alto rendimiento, pero que esto podría revertirse parcialmente.

Warner Bros no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.