Deutsche Bank enumera 5 conclusiones clave de la Ley GENIUS

Investing.com — El Senado de EE.UU. votó 66-32 el lunes para avanzar con la Ley GENIUS, un proyecto de ley histórico para la regulación de stablecoins que ha ganado rápidamente impulso bipartidista. La votación prepara el terreno para una votación final que podría realizarse la próxima semana, tras lo cual se espera que el proyecto pase a la Cámara de Representantes.

La Ley GENIUS establece estándares regulatorios para las stablecoins, exigiendo a los emisores respaldar sus tokens con reservas de activos como dólares estadounidenses o bonos del Tesoro para reducir la volatilidad y proteger a los consumidores.

También ordena el pago prioritario a los tenedores de monedas en caso de quiebra y exige el cumplimiento de normas contra el lavado de dinero y el terrorismo.

Aunque la firma presidencial aún está a semanas de distancia, Deutsche Bank (ETR:DBKGn) ha publicado su evaluación sobre las implicaciones del proyecto para los mercados, la tecnología y el dólar.

1) ’La legislación de stablecoins consolida la supremacía del USD:’ La Ley GENIUS requiere que todas las stablecoins estén completamente respaldadas por activos líquidos de bajo riesgo como bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, depósitos bancarios asegurados o dólares físicos. Las divulgaciones mensuales de reservas serán obligatorias.

Este marco consagra prácticas ya adoptadas por actores importantes como Tether, cuyas monedas vinculadas al USD representan más del 61% de la capitalización de mercado de stablecoins.

Según los analistas de Deutsche Bank, la regulación "formaliza el papel de los emisores de stablecoins como cuasi fondos del mercado monetario", profundizando su integración en el sistema financiero estadounidense.

2) ’Las ambiciones de las grandes tecnológicas en stablecoins se ven limitadas:’ Las revisiones al proyecto bloquean a gigantes tecnológicos como Meta (NASDAQ:META), Apple (NASDAQ:AAPL) y Amazon (NASDAQ:AMZN) de emitir stablecoins a menos que cumplan con criterios estrictos sobre riesgo financiero, privacidad de datos y conducta justa.

Los legisladores han citado las preocupaciones en torno a que los monopolios tecnológicos podrían usar sus vastos ecosistemas para dominar la infraestructura financiera, haciendo eco del rechazo que descarriló Libra de Meta en 2019.

"Esto subraya la preferencia del Congreso por las fintech centradas en pagos sobre los gigantes de plataformas cuando se trata de innovación monetaria", explicaron las analistas Marion Laboure y Camilla Siazon.

"El gobierno parece interesado en preservar la dominancia del USD —especialmente como herramienta para apuntalar la deuda estadounidense— mientras frena cualquier amenaza a su primacía por parte de monopolios tecnológicos privados", añadieron.

3) ’Las ambiciones de Tether también son controladas:’ Los emisores extranjeros, particularmente Tether, ahora enfrentarán una supervisión más estricta.

Un nuevo "Comité de Revisión de Certificación de Stablecoin" junto con el Secretario del Tesoro tendrán autoridad para regular a los proveedores extranjeros.

Según el equipo de Deutsche, esto aborda un vacío legal previo que permitía a los emisores extranjeros operar con menos restricciones, siempre que pudieran limitar las transferencias cuando lo solicitaran las autoridades.

"Tether y otros emisores extranjeros ahora estarán sujetos al mismo marco regulatorio que los proveedores de stablecoins con sede en EE.UU.", señala el banco.

4) ’No habrá stablecoins que generen rendimientos – pero el mercado está creciendo:’ La Ley GENIUS prohíbe los pagos de intereses o rendimientos en stablecoins reguladas.

Esa limitación puede dirigir a los inversores hacia fondos del mercado monetario tokenizados. Aun así, las monedas que generan intereses están ganando tracción, y Deutsche Bank señala que ya representan el 2,8% del espacio de stablecoins de 247.000 millones de dólares.

5) ’Los conflictos de interés políticos nublan el impulso legislativo:’ El proyecto no ha escapado a la controversia. Los vínculos del presidente Trump con las criptomonedas, incluida la stablecoin USD1 de rápido crecimiento, han generado críticas.

La senadora Elizabeth Warren dijo que el proyecto "turbocargaría la corrupción de Trump", advirtiendo que podría permitir a "intermediarios extranjeros anónimos" canalizar fondos a su red. Desde finales de abril, USD1 ha aumentado de 128 millones de dólares a más de 2.000 millones de dólares en capitalización de mercado.

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