Debilidad del dólar continuará hasta 2026, según UBS

Investing.com — El dólar estadounidense ha mostrado debilidad durante gran parte de este año, y UBS (SIX:UBSG) pronostica que seguirá cayendo hasta 2026, ya que el menor crecimiento de EE.UU. y las incertidumbres políticas crean obstáculos estructurales para la divisa.

A las 04:30 (08:30 GMT), el Índice Dólar, que sigue al billete verde frente a una cesta de seis divisas, cayó un 0.4% a 99.595, más de un 8% menos en lo que va del año. Además, el EUR/USD subió un 0.4% a $1.1328, más de un 9% más alto en lo que va de 2025.

La economía estadounidense ha superado a sus pares en términos de crecimiento en los últimos años. Una razón principal ha sido su política fiscal muy expansiva, a pesar de una economía ya en auge. Esto ha mantenido la política monetaria de la Reserva Federal en territorio restrictivo, mientras que otros bancos centrales han estado en modo de flexibilización.

Sin embargo, esta política fiscal y monetaria está por cambiar, según analistas de UBS, en una nota fechada el 21 de mayo.

La administración de Trump ha llegado al poder con promesas de reducir gastos innecesarios y utilizar esos ahorros para recortes de impuestos.

"La economía teórica y las disputas políticas estadounidenses nos sugieren que probablemente habrá dolor a corto plazo antes de ganancias a largo plazo, ya que los recortes de gastos deberán ocurrir primero, antes de cualquier impacto positivo de los recortes fiscales", dijo UBS.

"Además, esperamos que el crecimiento de EE.UU. se desacelere en los próximos trimestres, ya que la incertidumbre podría frenar las decisiones de inversión. Con esta combinación negativa, la Fed parece lista para reanudar su ciclo de flexibilización más adelante este año".

Al mismo tiempo, la combinación de política fiscal y monetaria europea también está cambiando. Alemania levantando el freno de la deuda representa un cambio significativo, ya que marca la mayor expansión fiscal en el país desde su reunificación.

Como resultado, combinado con el aumento del gasto en defensa europeo, esperamos un crecimiento de la eurozona durante nuestro horizonte de pronóstico del 1% o más. Como es probable que el estímulo fiscal comience a finales de este año, el período de flexibilización de la política monetaria en Europa probablemente terminará con tasas estabilizándose en 1.75%, en nuestra opinión.

"Creemos que la convergencia del crecimiento y la política monetaria deja espacio para que el EUR/USD suba", dijo UBS. "Creemos que el USD debería debilitarse en los próximos trimestres, e introducimos nuestro pronóstico para finales de junio de 2026 para el EUR/USD en 1.20".

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