Dólar en riesgo por falta de solución al déficit en Washington: Deutsche Bank

Investing.com — El creciente déficit presupuestario de EE.UU. probablemente seguirá aumentando bajo la administración de Trump, ya que el proyecto de ley de reconciliación emergente del Congreso muestra poco interés entre los legisladores por reducir la deuda fiscal, poniendo al dólar y los bonos estadounidenses en la mira, según señalaron analistas de Deutsche Bank (ETR:DBKGn) en una nota reciente.

"Es simple. EE.UU. no puede cerrar su gran déficit de cuenta corriente a menos que cierre también su déficit fiscal. Pero en los últimos días estamos aprendiendo algo muy importante: EE.UU. parece no estar dispuesto a hacerlo. El proyecto de ley de reconciliación emergente del Congreso estadounidense apunta a déficits fiscales cada vez más amplios por encima del 6%", indicaron los analistas de Deutsche Bank en una nota reciente, destacando la falta de voluntad política para abordar la brecha fiscal.

Trump ha elogiado los ingresos provenientes de aranceles como un ingreso muy necesario que puede utilizarse para financiar su agenda fiscal, que podría incluir recortes de impuestos.

Pero incluso con los ingresos de los aranceles y el último acuerdo comercial entre EE.UU. y China, que señala un bajo umbral de dolor para gravar a los consumidores estadounidenses, el déficit presupuestario seguirá creciendo.

"En general, incluso si tenemos en cuenta los ingresos (ahora disminuidos) de los aranceles, el déficit presupuestario de EE.UU. seguirá creciendo. El déficit de cuenta corriente probablemente también seguirá ampliándose en este escenario", señalaron los analistas.

Deutsche Bank advierte que la importancia de esta tendencia "no puede ser sobrestimada", señalando un mercado cada vez más reacio a financiar los déficits gemelos de EE.UU.

"Nos preocupa que esto esté gestando un problema importante para el dólar y potencialmente también para el mercado de bonos estadounidense", dijeron los analistas, citando la posición de inversión internacional neta negativa récord de Estados Unidos y la necesidad de que los extranjeros absorban una oferta cada vez mayor de bonos del Tesoro.

Los analistas argumentan que mantener déficits fiscales más amplios requiere que los extranjeros compren una cantidad cada vez mayor de bonos del Tesoro y asuman más pasivos estadounidenses, algo que creen "ya no es sostenible". Sus datos de alta frecuencia sobre flujos extranjeros muestran "entradas muy tibias hacia EE.UU.", y hay "informes persistentes de inversores y países reconsiderando su exposición a activos en dólares, más recientemente en Taiwán".

A menos que EE.UU. demuestre voluntad política para controlar los déficits, el dólar podría terminar pagando el precio. "El riesgo es que el resto del mundo fuerce la corrección sobre EE.UU. de manera desordenada", advirtieron los analistas.

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