¿Qué aprendimos de las anteriores guerras de precios de la OPEC?

Investing.com — Los analistas de Bank of America (NYSE:BAC) advirtieron en una nota esta semana que los mercados petroleros podrían estar entrando en un nuevo tipo de guerra de precios —lo que denominan un "desgaste lento"— mientras la OPEC+ aumenta la producción en un mercado que ya está sobreabastecido.

En junio, la OPEC+ decidió devolver al mercado otros 411.000 barriles al día (b/d).

Sin embargo, debido a la sobreproducción de algunos miembros y las limitaciones de otros, BofA estima que la adición neta será más cercana a 170.000 b/d.

A pesar del modesto aumento, la firma cree que el mercado petrolero seguirá sobreabastecido, con precios del crudo Brent promediando 62 dólares por barril este año, por debajo de los 80 dólares del año pasado. En un escenario más bajista, los precios podrían caer temporalmente a 50 dólares si "la guerra comercial y la guerra de precios colisionan".

Entonces, ¿por qué Arabia Saudí está añadiendo barriles? BofA señala varios factores: "El Reino ha expresado durante mucho tiempo su deseo de recuperar su parte justa del mercado petrolero", ya que su cuota ha disminuido en relación con Estados Unidos y otros miembros de la OPEC+.

BofA añadió que la alta capacidad excedente y un movimiento hacia las energías renovables también hacen que el aumento de la producción sea económicamente lógico.

Además, "los precios más bajos de la energía podrían ayudar a compensar aproximadamente la mitad del impacto inflacionario de los aranceles en la economía estadounidense".

Mirando las guerras de precios anteriores de la OPEC, BofA destaca diferencias clave. Explican que en 1998, un colapso interno durante la crisis financiera asiática empujó el petróleo a 10 dólares.

Añadieron que de 2014 a 2016, la OPEC inundó el mercado para asfixiar la financiación del esquisto estadounidense. La guerra "rápida y furiosa" de 2020 provocó un breve colapso en los precios mientras el COVID-19 diezmaba la demanda.

Ahora, dice BofA, "estamos entrando en una guerra de precios del petróleo de ’desgaste lento’", impulsada por objetivos a largo plazo en lugar de choques inmediatos. Pero la estrategia tiene riesgos: "Si la guerra de precios persiste, nuestro pronóstico de 70 dólares por barril de Brent para 2026 estará en riesgo", advirtieron los analistas.

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