Deutsche Bank describe dos caminos para las tasas de interés del BCE

Investing.com — El Banco Central Europeo reducirá las tasas de interés tres veces más este año, llevando su tasa de depósito clave al 1,5% para finales de 2025, según analistas de Deutsche Bank (ETR:DBKGn).

Sin embargo, en una nota a clientes, la correduría advirtió que existen "riesgos bilaterales" para esta estimación.

En un escenario, la implementación de aranceles estadounidenses parcialmente retrasados provoca un "shock de crecimiento" en la eurozona, persuadiendo al BCE a reducir las tasas por debajo del 1,5%.

Otro resultado gira en torno a la "resiliencia" económica general que detendría el ciclo de flexibilización de tasas del BCE antes de que los costos de endeudamiento caigan al 1,5%.

"Nuestra base continúa siendo que el BCE recortará tasas en 25 puntos básicos en junio, septiembre y diciembre", escribieron los analistas.

Agregaron que, debido a las perturbaciones en los mercados bursátiles y de bonos tras el anuncio inicial de Trump sobre aranceles punitivos a principios de abril y la posibilidad de que estos sean "desinflacionarios" en la eurozona, el reciente ciclo de flexibilización del BCE podría continuar y la tasa terminal del 1,50% podría alcanzarse en septiembre.

El mes pasado, el BCE recortó las tasas de interés como se esperaba ampliamente en un intento por impulsar una economía de la eurozona que ya estaba en dificultades incluso antes de la revelación de los amplios aranceles "recíprocos" del presidente Donald Trump.

Los responsables políticos también han señalado que tanto la inflación general como la subyacente disminuyeron en marzo, mientras que los aumentos de precios del sector servicios también se han enfriado notablemente en los últimos meses, lo que podría sugerir que la inflación podría establecerse en torno al objetivo a medio plazo del 2% del BCE de manera sostenida.

El banco central recortó su tasa de depósito de referencia en 25 puntos básicos al 2,25%, la séptima reducción en un año, mientras que la tasa de interés de sus operaciones principales de refinanciación cayó al 2,40% y su facilidad marginal de crédito bajó al 2,65%.

La economía de la eurozona ha estado desarrollando cierta resistencia contra los choques globales, dijo el banco central, pero las perspectivas de crecimiento se han deteriorado debido al aumento de las tensiones comerciales.

Aunque Trump ha pospuesto sus aranceles elevados sobre la Unión Europea, que incluye muchos países de la eurozona, otros gravámenes siguen vigentes, como aranceles universales del 10% y tarifas sobre artículos como acero, aluminio y automóviles.

"El aumento de la incertidumbre probablemente reducirá la confianza entre hogares y empresas, y la respuesta adversa y volátil del mercado a las tensiones comerciales probablemente tendrá un impacto restrictivo en las condiciones de financiación", dijo el BCE. "Estos factores pueden pesar aún más en las perspectivas económicas de la zona del euro".

Los funcionarios del BCE han estimado que el crecimiento en los 20 países que comparten la moneda euro podría caer medio punto porcentual este año si finalmente se imponen los aranceles.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.