Los importadores estadounidenses han soportado la carga de los aranceles

Investing.com — Los importadores estadounidenses han soportado en gran medida la carga de la amplia agenda arancelaria del presidente Donald Trump, según analistas de Barclays (LON:BARC).

En una nota a sus clientes, el bróker indicó que su investigación sugiere que, desde la introducción de los aranceles aumentados —y ahora parcialmente retrasados— de Trump a principios de este año, ha habido particularmente una "transferencia completa" de un gravamen inicial del 20% sobre los productos chinos.

Los precios de importación de Estados Unidos para Japón, Reino Unido y la Unión Europea también han aumentado, señalaron los estrategas de Barclays.

Sin embargo, los analistas destacaron que, debido a que los precios de importación no miden directamente los costes totales incurridos por un importador, están presentando estimaciones aproximadas del efecto de los aranceles.

Gran parte del aumento también puede estar vinculado a una reciente depreciación del valor del dólar estadounidense, lo que podría llevar a los exportadores a aumentar los precios, señalaron los analistas. Estimaron que una depreciación de aproximadamente el 5% en el dólar estadounidense ponderado por el comercio amplio hasta ahora en 2025 implica un impulso a la inflación importada no petrolera de alrededor de 1,8 puntos porcentuales durante el próximo año y un aumento de 0,2 puntos porcentuales en los precios subyacentes al consumidor interanual.

Las declaraciones se producen después de que Trump anunciara aranceles punitivos a docenas de socios comerciales de EE.UU. a principios de abril, afirmando que las medidas eran necesarias para recuperar empleos manufactureros perdidos y reforzar los ingresos gubernamentales.

Sin embargo, posteriormente instituyó una pausa de 90 días a los aranceles para la mayoría de estos países, alegando que daría a los funcionarios más tiempo para negociar una serie de acuerdos comerciales individuales.

China, crucialmente, fue omitida del retraso, y ahora enfrenta aranceles de al menos 145%. Pekín ha respondido con sus propios aranceles del 125% sobre las importaciones estadounidenses, exacerbando las preocupaciones sobre una intensificación de la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo.

El jueves, Trump y el primer ministro británico Keir Starmer anunciaron un acuerdo comercial entre EE.UU. y Reino Unido, reforzando las esperanzas de que la Casa Blanca pueda asegurar acuerdos con otras naciones. Las conversaciones están programadas para llevarse a cabo en Suiza este fin de semana entre funcionarios estadounidenses y chinos, con Trump sugiriendo que los aranceles elevados sobre Pekín eventualmente se reducirán.

Muchos economistas han advertido que los gravámenes podrían elevar los precios, pesar sobre el mercado laboral y afectar el crecimiento, mientras que varias empresas han dicho que la falta de claridad en torno a los planes comerciales de la Casa Blanca ha dificultado la planificación de futuras decisiones de inversión.

La actividad de gasto reciente y los indicadores del mercado laboral se han mantenido resilientes. Pero, en el primer trimestre, el producto interno bruto de EE.UU. se contrajo debido en gran parte a un aumento en las importaciones, mientras que las lecturas mensuales de la confianza del consumidor se han deteriorado a medida que los hogares se preocupan de que los aranceles puedan aumentar los precios.

Los analistas de Barclays dijeron que la cantidad de costes arancelarios trasladados a los precios minoristas de consumo dependerá de los márgenes, entre otros factores.

"En el entorno actual, donde la confianza del consumidor estadounidense ha sufrido un golpe, algunas anécdotas indican que las empresas son reacias a aumentar los precios para apoyar la demanda", escribieron los analistas.

Se prevé que las industrias que dependen en gran medida de las importaciones tengan márgenes comerciales razonablemente amplios que permitirían a estas empresas absorber algunos gastos arancelarios adicionales, dijeron.

"Esto no quiere decir que los precios no aumenten, pero es un argumento a favor de una transferencia parcial a los precios minoristas, que es lo que asumimos en nuestra perspectiva de inflación de referencia", dijeron los analistas.

"Sin embargo, en la medida en que la demanda se aleje de las importaciones hacia ciertos bienes producidos en el país, las empresas con poder de mercado material también pueden optar por aumentar sus márgenes".

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