Investing.com - "La pausa en los aranceles recíprocos de EE.UU. reduce el riesgo inmediato, pero persisten tensiones comerciales y volatilidad".
Así advierten los analistas de BlackRock (NYSE:BLK) en su último comentario semanal de mercados el escenario de incertidumbre que sigue vigente en los mercados ante la política de aranceles del presidente estadounidense, Donald Trump.
La gestora señala que la decisión de Estados Unidos de pausar durante 90 días los aranceles “recíprocos” específicos por país –con la excepción de China– y eximir ciertas importaciones tecnológicas clave, representa un alivio temporal que podría moderar riesgos financieros inmediatos, pero no resuelve las tensiones subyacentes ni elimina el impacto inflacionario.
“Aunque esta pausa sugiere una flexibilización táctica, el nivel promedio de aranceles efectivos en EE. UU. sigue siendo cercano al 20%, con tasas de hasta 145% en algunas importaciones chinas. Consideramos que estos aranceles continúan alimentando la inflación y elevando la incertidumbre económica, lo que podría afectar la inversión corporativa, el gasto del consumidor y la confianza de los inversionistas extranjeros”, indica BlackRock.
La firma también subraya que, además de los aranceles por país, Estados Unidos mantiene otros dos tipos principales: los dirigidos a sectores estratégicos para impulsar la relocalización industrial, y un arancel universal del 10% sobre la mayoría de las importaciones, con el fin de generar ingresos y respaldar la producción nacional.
“Incluso con la pausa y la exención de productos tecnológicos como los smartphones, los aranceles vigentes superan ampliamente lo que esperábamos hace pocas semanas. Esta dinámica impredecible nos lleva a monitorear de cerca los factores que podrían inducir a un cambio de rumbo en la política comercial, como la volatilidad de mercado y la disposición de los países a negociar”.
BlackRock explica que, a raíz de esta pausa y del cambio de tono en la política comercial estadounidense, ha decidido extender su horizonte táctico de inversión de tres a seis-doce meses. Esto incluye renovar su posición sobreponderada en acciones estadounidenses y japonesas, destacando el impulso del sector tecnológico en EE. UU. por el auge de la inteligencia artificial, y las reformas corporativas en Japón.
“Si bien los riesgos a corto plazo han disminuido, seguimos esperando una elevada volatilidad en los activos de riesgo. Las alzas recientes en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo parecen haber influido en el giro táctico de los aranceles. Mantenemos nuestra postura infraponderada en Treasuries a largo plazo, y favorecemos el oro como diversificador de cartera”.
La firma también identifica oportunidades puntuales tras la venta masiva en renta variable, manteniendo su preferencia por el sector tecnológico en EE. UU. y los bancos globales –incluidos los estadounidenses por su potencial de desregulación, y los europeos y japoneses por el entorno favorable de tasas e impulso crediticio.
Conclusión
“La pausa en los aranceles recíprocos de EE.UU. ofrece un respiro táctico, pero las tensiones con China parecen escalar. Este entorno nos permitió ampliar nuestra perspectiva de inversión y retomar una visión positiva sobre acciones de EE. UU. y Japón, aunque seguimos cautelosos ante posibles reversiones bruscas en los mercados”.
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