Wells Fargo prevé que Canadá entre en recesión por el peso de los aranceles

Investing.com — Wells Fargo (NYSE:WFC) espera que la economía canadiense caiga en una recesión técnica este año, ya que los nuevos aranceles y el debilitamiento del comercio global reducen la actividad. En una nota redactada por el economista Nick Bennenbroek, el banco rebajó sus previsiones, señalando que la gran exposición comercial de Canadá a Estados Unidos lo hace particularmente vulnerable a la última ronda de medidas proteccionistas.

"Ahora creemos que la economía de Canadá entrará en recesión técnica este año", escribió Bennenbroek en el Panorama Económico Internacional de la firma de abril de 2025. Los estrechos vínculos económicos de Canadá con EE.UU., junto con una débil confianza empresarial y la disminución del empleo, han llevado a Wells Fargo a ajustar su visión.

El impacto económico proviene de lo que el presidente de EE.UU., Donald Trump, denominó "Día de la Liberación", cuando las tasas arancelarias se elevaron bruscamente para los principales socios comerciales, particularmente China. A pesar de cierta reducción de aranceles contra socios no chinos, Bennenbroek afirmó que el daño al crecimiento global ya estaba hecho.

Wells Fargo ahora pronostica un crecimiento del PIB global de solo 2,3% en 2025, por debajo del 2,7% anterior a la escalada arancelaria. "Los titulares sobre aranceles siguen siendo volátiles", advirtió Bennenbroek, señalando que el riesgo de una recesión técnica global sigue siendo elevado este año y hasta 2026.

Se espera que los bancos centrales, incluido el Banco de Canadá, respondan con una política monetaria más flexible. Bennenbroek prevé que el BoC recorte los tipos de interés en otros 75 puntos básicos en 2025, alcanzando una tasa de política monetaria del 2,00% a finales de año a pesar de las persistentes preocupaciones inflacionarias.

"Dados los vínculos comerciales entre Canadá y Estados Unidos, la sensibilidad desproporcionada de Canadá a la demanda estadounidense debería llevar a la economía canadiense a entrar en recesión técnica este año", dijo Bennenbroek. Los signos de desaceleración, incluida una caída del empleo en marzo, ya respaldan una postura política más cautelosa.

En términos más generales, Wells Fargo espera que la Reserva Federal recorte los tipos de interés estadounidenses en 125 puntos básicos para finales de 2025 para apoyar el mercado laboral, aunque los aranceles podrían introducir presiones inflacionarias. También se espera que otros bancos centrales del G10, como el BCE y el BoJ, se orienten hacia una política más flexible a medida que las perspectivas de crecimiento se deterioran.

Bennenbroek también abordó las perspectivas del dólar canadiense, prediciendo un rendimiento inferior debido a las presiones comerciales, el débil crecimiento y los precios más bajos de las materias primas. Wells Fargo espera que el tipo de cambio USD/CAD se acerque a 1,48 dólares canadienses a finales de 2026, reflejando un entorno más difícil para los activos canadienses.

"La política arancelaria sigue siendo extremadamente fluida", escribió Bennenbroek, advirtiendo que aunque podrían materializarse acuerdos comerciales para aliviar las condiciones, los riesgos para el crecimiento de Canadá, su posición fiscal y las perspectivas de su moneda seguirán firmemente inclinados a la baja durante 2025.

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