UBS se vuelve más optimista sobre el dólar canadiense al disminuir amenazas arancelarias

Investing.com — Las perspectivas del dólar canadiense se han vuelto más constructivas, según el estratega de UBS (SIX:UBSG) Patrick Ernst, quien señala que los recientes cambios en la política comercial estadounidense han dado al loonie un alivio muy necesario. Aunque el entorno macroeconómico sigue siendo desafiante, UBS ahora prevé que el USD/CAD disminuirá gradualmente, con un objetivo de 1.36 para marzo de 2026.

"Desde los anuncios del 'Día de la Liberación', el USDCAD ha tenido un recorrido salvaje y ahora se sitúa cerca del nivel justo antes de las elecciones estadounidenses", escribe Ernst en una nota coautorizada con el estratega Constantin Bolz. El par había aumentado considerablemente a principios de este año debido a la escalada de la retórica proteccionista desde Washington, contribuyendo a la volatilidad de los activos canadienses.

Sin embargo, UBS observa un cambio de tono. "Mientras que las amenazas arancelarias iniciales de la administración estadounidense se dirigían principalmente a Canadá y México, su enfoque ha cambiado hacia otros socios comerciales", escribe Ernst, añadiendo: "no creemos que Canadá esté fuera de peligro, pero reconocemos el reciente alivio".

Aunque la presión a corto plazo ha disminuido, UBS mantiene cautela sobre los riesgos a largo plazo, particularmente en torno a aranceles específicos por industria. "Ya se han impuesto gravámenes sustanciales en ciertas industrias, y aún se ciernen aranceles adicionales específicos por sector, como los de la madera", según Ernst. Advierte que "es demasiado pronto para descartar los respectivos riesgos a la baja".

En el ámbito doméstico, las perspectivas económicas de Canadá siguen siendo frágiles, con altas tasas de interés presionando el gasto de los hogares. "Las elevadas tasas de política del Banco de Canadá durante un período prolongado han pasado factura, y el crecimiento de la productividad ha estado rezagado respecto al de sus pares durante algún tiempo", señala Ernst. Aun así, UBS espera que los recientes recortes de tasas comiencen a ayudar al crecimiento pronto.

La dinámica política también podría influir en el desempeño de la divisa. Con las elecciones federales canadienses acercándose, el Partido Liberal bajo el nuevo líder Mark Carney ha recuperado impulso. "Si el plan fiscal [de Carney] se materializa, podría elevar aún más el CAD con el tiempo", dice Ernst.

Aunque UBS ve que el par USDCAD se desplaza a la baja, los niveles importantes siguen en juego. "El máximo anterior de 1.46 sigue siendo el nivel de resistencia principal, que no esperamos que se rompa de manera sostenible. El soporte se sitúa alrededor de 1.35", concluye la nota. Sin embargo, Ernst advierte que una renovada fricción comercial o una desaceleración económica más amplia en Estados Unidos aún podrían representar riesgos para ambas divisas.

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