UBS se vuelve más optimista sobre el dólar canadiense al disminuir las amenazas arancelarias

Investing.com — Las perspectivas del dólar canadiense se han vuelto más constructivas, según el estratega de UBS (SIX:UBSG) Patrick Ernst, quien señala que los recientes cambios en la política comercial de EE.UU. han dado al loonie un alivio muy necesario. Aunque el entorno macroeconómico sigue siendo desafiante, UBS ahora prevé que el USD/CAD disminuya gradualmente, con un objetivo de 1,36 para marzo de 2026.

"Desde los anuncios del 'Día de la Liberación', el USDCAD ha tenido un recorrido salvaje y ahora se sitúa cerca del nivel justo antes de las elecciones estadounidenses", escribe Ernst en una nota coautorizada con el estratega Constantin Bolz. El par había aumentado a principios de este año a medida que la retórica proteccionista de Washington se intensificaba, contribuyendo a la volatilidad de los activos canadienses.

Sin embargo, UBS percibe un cambio de tono. "Mientras que las amenazas arancelarias iniciales de la administración estadounidense se dirigían principalmente a Canadá y México, la atención se ha desplazado hacia otros socios comerciales", escribe Ernst, añadiendo: "no creemos que Canadá esté fuera de peligro, pero reconocemos el último alivio".

Aunque la presión a corto plazo ha disminuido, UBS sigue siendo cauteloso sobre los riesgos a largo plazo, particularmente en torno a aranceles específicos por industria. "Ya se han impuesto gravámenes sustanciales a ciertas industrias, y todavía se ciernen aranceles adicionales específicos por sector, como los de la madera", según Ernst. Advierte que "es demasiado pronto para descartar los respectivos riesgos a la baja".

En el ámbito doméstico, las perspectivas económicas de Canadá siguen siendo frágiles, con tipos de interés elevados que presionan el gasto de los hogares. "Los elevados tipos de la política monetaria del Banco de Canadá durante un período prolongado han pasado factura, y el crecimiento de la productividad ha estado rezagado respecto al de sus homólogas durante algún tiempo", señala Ernst. Aun así, UBS espera que los recientes recortes de tipos comiencen a ayudar al crecimiento pronto.

La dinámica política también podría influir en el rendimiento de la divisa. Con las elecciones federales canadienses acercándose, el Partido Liberal bajo el nuevo líder Mark Carney ha recuperado impulso. "Si el plan fiscal [de Carney] se materializa, podría elevar aún más el CAD con el tiempo", dice Ernst.

Aunque UBS ve que el par USDCAD va a la baja, los niveles importantes siguen en juego. "El máximo anterior de 1,46 sigue siendo el nivel de resistencia principal, que no esperamos que se rompa de manera sostenible. El soporte se sitúa alrededor de 1,35", concluye la nota. Sin embargo, Ernst advierte que una renovada fricción comercial o una desaceleración económica en general en EE.UU. aún podrían representar riesgos para ambas divisas.

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