Barclays ve potencial alcista en acciones europeas por repatriación de flujos

Investing.com — El dólar estadounidense podría mantenerse persistentemente bajo a pesar del posible apoyo por cualquier desescalada en las tensiones arancelarias, según analistas de Barclays (LON:BARC), quienes añaden que esta debilidad podría impulsar las acciones europeas.

En una nota a clientes, los analistas liderados por Emmanuel Cau dijeron que no ven una "razón sólida" para que el billete verde cotice muy por encima de su valor justo, que estimaron en alrededor de 1,15 dólares frente al euro.

El dólar cotiza a la baja aproximadamente un 10% desde los máximos alcanzados en enero, mientras los inversores se preocupan por el impacto de las severas políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump y por temores de que pueda destituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Sin embargo, tras las declaraciones de Trump el martes, han aumentado las esperanzas de que el enfoque recientemente adverso de la Casa Blanca hacia las negociaciones comerciales con China pueda estar suavizándose.

Trump dijo a los periodistas que los gravámenes estadounidenses sobre la segunda economía más grande del mundo disminuirían después de asegurar un acuerdo, aunque señaló que los aranceles no bajarían completamente a cero.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, también afirmó que aunque las discusiones con Pekín serían un "trabajo arduo", cree que ambos países pueden calmar las crecientes tensiones comerciales.

Mientras tanto, Trump pareció retractarse de sus duras críticas hacia Powell, diciendo que "no tiene intención" de despedir al líder de la Fed.

Antes del fin de semana de Pascua, los mercados temían que Trump pudiera estar preparándose para destituir a Powell por no actuar lo suficientemente rápido para recortar los tipos de interés. Las sugerencias de un importante asesor de la Casa Blanca de que los funcionarios estaban considerando si despedir a Powell también inquietaron a los inversores.

Trump pareció intentar aplacar estos temores, añadiendo que solo le gustaría que Powell "fuera un poco más activo en su idea de bajar los tipos de interés".

Aun así, los analistas de Barclays dijeron que, incluso con Trump suavizando la retórica hacia Powell, la Fed seguirá enfrentando "presión dovish".

"Esto probablemente erosionaría aún más la confianza del mercado en la integridad del billete verde, aumentando la prima de riesgo por mantener dólares", escribieron los estrategas.

Los riesgos continuos planteados por la "gobernanza errática" de Trump también podrían pesar sobre el dólar y hacer que los mercados del Tesoro estén "nerviosos", añadieron.

Las acciones no estadounidenses, particularmente las de Europa, se beneficiarían de esta tendencia, argumentaron, señalando que las acciones y bonos de la UE han superado a sus homólogos estadounidenses desde que Trump anunció amplios aranceles recíprocos el 2 de abril.

"La dinámica de flujos muestra que la reversión del comercio de excepcionalismo estadounidense está en marcha, con inversores europeos comenzando a repatriar sus activos de vuelta a la región", dijeron los analistas.

"Si la repatriación continuara, podría significar presión al alza sobre el euro y un mejor rendimiento de las acciones en Europa".

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