Las acciones de SPCX caen por tercer día consecutivo. SpaceX emite deuda justo después de su financiación, su bono debut desata el pánico en el mercado

TradingKey - SpaceX planea recaudar 20.000 millones de dólares en su primera emisión de bonos; la preocupación del mercado por su ritmo de consumo de efectivo provoca una caída de las acciones durante tres sesiones.

Durante las operaciones de preapertura del 22 de junio, hora del Este, afectadas por las noticias de la emisión de bonos, las acciones de la compañía espacial de Elon Musk, SpaceX (SPCX), continuaron cayendo un 5,01%, situándose por debajo del umbral de los 180 dólares para cotizar a 175,73 dólares. Gráfico de acciones de SpaceX, Fuente: TradingView

Tras salir a bolsa a un precio de OPV de 135 dólares el 12 de junio de 2026, el precio de las acciones de SPCX llegó a dispararse hasta un máximo histórico de 225,64 dólares el 16 de junio, superando brevemente su capitalización de mercado total la marca de los 2,7 billones de dólares. Sin embargo, la buena racha no duró, y el valor sufrió posteriormente una racha de pérdidas de tres días. Para la preapertura del 22 de junio, el precio de las acciones de SpaceX se había corregido más de un 20% desde su máximo.

El detonante directo de esta repentina caída fueron los rumores en Wall Street de que SpaceX, que acaba de completar una recaudación de fondos masiva mediante su OPV, se está preparando urgentemente para emitir sus primeros bonos de grado de inversión de al menos 20.000 millones de dólares. Este movimiento consecutivo de recaudación de fondos y emisión de deuda por parte de SpaceX desencadenó instantáneamente un pánico generalizado en el mercado secundario con respecto a la calidad del flujo de caja y la tasa de consumo de efectivo de este gigante espacial y de la IA.

En febrero de este año, SpaceX completó su fusión estratégica con xAI de Musk. En ese momento, para financiar los enormes costes de adquisición y reestructuración, SpaceX solicitó enormes préstamos puente a un sindicato bancario de Wall Street. La emisión prevista de 20.000 millones de dólares en bonos de grado de inversión probablemente esté destinada a hacer frente a los préstamos puente que vencen en 2027, con el objetivo de sustituir los préstamos bancarios a corto plazo por instrumentos de renta fija a largo plazo y de bajo interés. Si bien se trata de una optimización estructural rutinaria en las finanzas corporativas que puede ayudar a las empresas a ahorrar dinero, el hecho de que SpaceX lo propusiera en un momento tan delicado justo después de su OPV fue interpretado por el mercado como que la empresa está "extremadamente escasa de efectivo", y sus futuros gastos de capital masivos podrían aumentar su carga de deuda.

La semana pasada, SpaceX anunció la adquisición de Cursor (Anysphere), un popular asistente de programación con IA, en una asombrosa transacción totalmente en acciones valorada en 60.000 millones de dólares. Aunque esto demuestra la ambición de Musk de construir un "ecosistema Grok y de supercomputación de IA orbital", la serie de expansiones masivas hizo que los inversores se dieran cuenta de repente de que los 75.000 millones de dólares recaudados en la OPV podrían no durar mucho frente a las colosales ambiciones de Musk en materia de IA.

Según los analistas de Goldman Sachs y Evercore ISI, se prevé que los gastos de capital de SpaceX superen el billón de dólares para 2031, destinándose la mayor parte a su negocio de IA y centros de datos espaciales. Oppenheimer & Co. predijo en un informe de investigación que la deuda neta de SpaceX aumentará a 400.000 millones de dólares para 2031, superando con creces los 13.000 millones de dólares actuales, y superando potencialmente a todas las empresas cotizadas en bolsa en los Estados Unidos.

Entonces, ¿qué significan realmente los gastos de capital y la deuda masivos para una empresa? Durante las operaciones posteriores al cierre del 10 de junio, Oracle ( ORCL) publicó unos resultados que superaron las expectativas en todos los ámbitos, pero las previsiones de gastos de capital y los planes de deuda anunciados por la empresa desencadenaron ventas de pánico por parte de los inversores, lo que provocó una caída en el precio de sus acciones, algo que también podría ser el tipo de volatilidad severa a la que se enfrentará SpaceX en el futuro.