¿Está perdiendo el dólar su estatus de refugio seguro? Capital Economics opina

Investing.com — Preocupaciones sobre el estatus tradicional del dólar estadounidense como refugio seguro están surgiendo tras los anuncios contradictorios sobre aranceles del presidente Donald Trump, según analistas de Capital Economics.

Un índice que rastrea el dólar frente a una canasta de divisas cayó a principios de este mes mientras los mercados mundiales se estremecían por los gravámenes de Trump.

El 2 de abril, el presidente anunció aranceles recíprocos generalizados para una amplia gama de países, pero posteriormente los retrasó tras episodios de extrema volatilidad en los mercados bursátiles y de bonos.

La Casa Blanca también ha eximido varios productos tecnológicos, incluidos dispositivos electrónicos de consumo como smartphones y computadoras, aunque Trump sugirió que la medida probablemente sería temporal y que podrían imponerse más aranceles sobre semiconductores.

El lunes pasado, el dólar seguía a la baja, cerca de mínimos de tres años, mientras el yen japonés y el euro se fortalecían. La inquietud entre los inversores por poseer activos estadounidenses aumentaba, llevando a algunos operadores a alejarse de sus posiciones en dólares y mover dinero a otros mercados.

En una nota a clientes, los analistas de Capital Economics señalaron que los aranceles han causado "daños indirectos" al dólar, generando extrema incertidumbre sobre las perspectivas económicas más amplias y socavando la confianza en las instituciones y mercados de activos estadounidenses.

Los gravámenes también provocaron dislocaciones en el crucial mercado de bonos del Tesoro, señalaron. Los bonos estadounidenses —que, junto con el dólar, han sido considerados refugios seguros durante periodos de estrés financiero— sufrieron fuertes ventas mientras los operadores evaluaban las consecuencias de los aranceles de Trump.

"Es demasiado pronto para determinar los efectos a largo plazo de la turbulencia [provocada por los aranceles], y todavía hay tiempo para que los responsables políticos limiten los daños", escribieron los analistas.

"Pero, en nuestra opinión, ya no es exagerado decir que el estatus de reserva del dólar y su papel dominante más amplio están al menos algo en cuestión, aunque la inercia y los efectos de red que han mantenido al dólar en la cima durante décadas no desaparecerán pronto y nuestro escenario base es que se recuperará en cierta medida".

Los analistas indicaron que normalmente esperarían un retorno a los rangos de negociación típicos para el índice del dólar en las próximas semanas después de su reciente caída, pero dadas "las circunstancias actuales, tenemos menos confianza en que ese patrón se mantenga".

En gran parte, predijeron, la suerte del dólar estará determinada por "los caprichos de la administración Trump".

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