¿Está el dólar estadounidense perdiendo su estatus de refugio seguro?

Investing.com — Las preocupaciones sobre el estatus tradicional del dólar estadounidense como refugio seguro están aumentando tras los anuncios de aranceles del presidente Donald Trump, según analistas de Capital Economics.

Un índice que sigue al dólar frente a una cesta de pares de divisas se desplomó a principios de este mes, mientras los mercados de todo el mundo se estremecían por los gravámenes de Trump.

El 2 de abril, el presidente anunció amplios aranceles recíprocos para una amplia gama de países, pero posteriormente los retrasó tras episodios de extrema volatilidad en los mercados de acciones y bonos.

La Casa Blanca también ha eximido varios productos relacionados con la tecnología, incluidos dispositivos electrónicos de consumo como smartphones y ordenadores, de los aranceles, aunque Trump sugirió que la medida probablemente sería temporal y que podrían llegar más gravámenes sobre semiconductores.

El pasado lunes, el dólar estaba a la baja, languideciendo cerca de mínimos de tres años, mientras que el yen japonés y el euro se fortalecían. La inquietud entre los inversores por poseer activos estadounidenses estaba creciendo, lo que llevó a algunos traders a alejarse de sus posiciones en dólares y trasladar dinero a otros mercados.

En una nota a los clientes, los analistas de Capital Economics dijeron que los aranceles han causado un "daño indirecto" al dólar, generando una incertidumbre extrema en torno a las perspectivas económicas en general y socavando la confianza en las instituciones y mercados de activos estadounidenses.

Los gravámenes también provocaron dislocaciones en el crucial mercado de bonos del Tesoro estadounidense, señalaron. Los bonos estadounidenses —que, junto con el dólar, han sido considerados durante mucho tiempo como refugios seguros en tiempos de tensión financiera— se vendieron bruscamente mientras los traders evaluaban las consecuencias de los aranceles de Trump.

"Es demasiado pronto para decir cuáles serán los efectos a largo plazo de la agitación [provocada por los aranceles], y todavía hay tiempo para que los responsables de la política monetaria limiten los daños", escribieron los analistas.

"Pero, en nuestra opinión, ya no es una hipérbole decir que el estatus de reserva del dólar y su papel dominante en general está al menos algo en cuestión, incluso si la inercia y los efectos de red que han mantenido al dólar en la cima durante décadas no desaparecerán pronto y nuestra hipótesis de base es que se recuperará en cierta medida".

Los analistas dijeron que normalmente esperarían una reversión a los rangos de negociación típicos para el índice del dólar en las próximas semanas después de su reciente caída, pero dadas "las circunstancias actuales, tenemos menos confianza en que ese patrón se mantenga".

En gran parte, predijeron, la fortuna del dólar estará determinada por "los caprichos de la Administración Trump".

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