¿Qué necesitará la Fed para adoptar una postura más flexible? Macquarie opina

Investing.com — La Reserva Federal podría necesitar ver señales de inestabilidad en el mercado de crédito privado de EE.UU. antes de entrar en un estado de "temor" que podría provocar acciones del banco central, según analistas de Macquarie.

Los funcionarios han sugerido recientemente que están esperando mayor claridad sobre la situación económica general tras las erráticas medidas arancelarias del presidente de EE.UU., Donald Trump.

A principios de este mes, Trump impuso fuertes aranceles recíprocos a numerosos países, argumentando que era necesario corregir desequilibrios comerciales de larga data y aumentar los ingresos federales. Sin embargo, posteriormente anunció una pausa parcial de 90 días a los gravámenes elevados para la mayoría de estas naciones, en aparente respuesta a la profunda agitación en los mercados bursátiles y de bonos.

La Casa Blanca luego suspendió temporalmente los aranceles sobre una serie de productos tecnológicos, como teléfonos inteligentes y computadoras, provenientes principalmente de China. Trump también ha sugerido posibles exenciones para importaciones relacionadas con automóviles.

Aun así, los aranceles universales del 10% sobre muchos países siguen vigentes, así como los impuestos comerciales sobre artículos como acero, aluminio, automóviles y autopartes.

China quedó excluida del aplazamiento arancelario recíproco de Trump, intensificando la disputa comercial entre las dos economías más grandes del mundo. El presidente ha impuesto un arancel del 145% a las importaciones de China, provocando un gravamen de represalia del 125% desde Pekín.

Mientras tanto, informes de medios han sugerido que pronto podrían implementarse aranceles específicos para productos electrónicos, semiconductores y farmacéuticos. El Secretario de Comercio Howard Lutnick ha dicho que una investigación sobre estas industrias, que podría ser precursora de futuros aranceles, podría concluir "en el próximo mes o dos".

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que ha habido mucha "espera y observación", incluso por parte de la Fed, en este contexto.

Powell agregó que esta táctica parecía "lo correcto en un momento de elevada incertidumbre", una declaración interpretada como indicación de que el banco central podría no apresurarse a recortar las tasas de interés si los aranceles provocan una crisis económica más amplia, una acción conocida por muchos inversores como el "put de la Fed".

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo a principios de este mes que aunque los aranceles representan un gran impacto para la economía estadounidense, espera que los gravámenes tengan un efecto "transitorio" sobre la inflación.

En una nota a clientes, los estrategas de Macquarie liderados por Thierry Wizman y Gareth Berry dijeron que la Fed podría adoptar una postura política más flexible si surgen más indicios de problemas en el mercado de crédito privado.

"Esperaríamos que estas grietas aparezcan primero entre los mercados altamente apalancados, como el mercado de préstamos apalancados", escribieron.

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