La tregua arancelaria de Trump no disminuyó el riesgo "elevado" de recesión: MS

Investing.com — El presidente Donald Trump ha pausado temporalmente los aranceles, lo que generó una ola de optimismo en los mercados, pero poco ha cambiado desde que los aranceles recíprocos del "Día de la Liberación" causaron estragos, manteniendo el riesgo de recesión como preocupación central, advirtió Morgan Stanley (NYSE:MS) en una nota reciente.

"El plan revisado reduce la tasa arancelaria efectiva combinada de aproximadamente 22% a 17%, pero esto sigue siendo un aumento dramático desde la tasa actual de 3% – un incremento que probablemente pesará sobre el crecimiento económico, los márgenes corporativos y el comportamiento del consumidor", señaló Morgan Stanley en una nota reciente.

La semana pasada, Trump impulsó los mercados tras anunciar una pausa de 90 días en los aranceles recíprocos, y reducir los aranceles a socios comerciales que no habían tomado represalias contra los aranceles del "Día de la Liberación" del 2 de abril al 10%.

Sin embargo, China no recibió ninguna concesión. En cambio, la Administración Trump decidió intensificar su guerra comercial con Pekín, una medida que podría resultar económicamente costosa.

"Analistas independientes de Pantheon Macroeconomics estiman que la participación de China de aproximadamente 7% en las exportaciones estadounidenses probablemente se reducirá a cero, lo que potencialmente recortaría alrededor de 35 puntos básicos del crecimiento del PIB de EE.UU.", indicó Morgan Stanley.

La Administración Trump ha promocionado un plan fiscal expansivo que incluye recortes de impuestos para apoyar la economía, pero el aumento en el mercado del Tesoro indica que habrá mayores costes de endeudamiento que podrían reducir el margen para implementar apoyo fiscal.

"Con el déficit presupuestario de EE.UU. ya sobredimensionado, las tasas más altas y, por tanto, mayores gastos por intereses pueden limitar lo que Washington puede hacer en el presupuesto federal. Eso probablemente incluye cuán ambiciosos pueden permitirse ser los legisladores estadounidenses con los recortes de impuestos propuestos", señaló Morgan Stanley.

En el contexto de la continua incertidumbre arancelaria, que sugiere que la volatilidad probablemente persistirá, Morgan Stanley recomienda aumentar las posiciones en renta fija a corto plazo y activos reales.

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