Sólidos datos del PIB de China "moderan expectativas" de estímulo a corto plazo

Investing.com — La economía de China creció más rápido de lo esperado en el primer trimestre, disminuyendo las esperanzas de una flexibilización política inminente, ya que las autoridades parecen inclinadas a evaluar más datos antes de introducir nuevas medidas de estímulo, según Bank of America (NYSE:BAC) (BofA).

El producto interno bruto se expandió un 5.4% interanual en el primer trimestre, superando el pronóstico de consenso del 5.2% e igualando el ritmo del trimestre anterior.

La sorpresa al alza se produjo "ya que las exportaciones netas se fortalecieron debido al almacenamiento y las ventas minoristas se mantuvieron gracias a los subsidios al consumidor", según los economistas de BofA.

Mientras tanto, el crecimiento nominal del PIB se desaceleró al 4.6%, señalando presiones deflacionarias continuas.

El crecimiento secuencial se moderó al 1.2% desde el 1.6% en el cuarto trimestre.

"La sorpresa al alza en el PIB del primer trimestre y el crecimiento de la actividad de marzo sugiere que la economía china estaba en buena forma en el primer trimestre antes de que las tensiones comerciales escalaran rápidamente en abril", dijeron los economistas de BofA en una nota.

Enfatizan que el gasto del consumidor se está recuperando, mientras que la producción industrial se ha sostenido por pedidos de exportación anticipados y una inversión robusta en manufactura e infraestructura.

Los datos de actividad de marzo reforzaron la fortaleza de la economía. La producción industrial aumentó un 7.7% interanual, significativamente por encima del 5.9% esperado, mientras que las ventas minoristas subieron un 5.9%, también superando los pronósticos.

La inversión en activos fijos aumentó un 4.3%, respaldada por ganancias impulsadas por políticas en infraestructura y gasto en manufactura.

La inversión inmobiliaria, sin embargo, siguió siendo un lastre, contrayéndose un 10% interanual.

Con estas cifras sólidas, BofA espera cautela de los responsables políticos en el corto plazo, señalando que el fuerte crecimiento del primer trimestre "modera las expectativas de estímulo a corto plazo".

Aunque las autoridades pueden pausar nuevos estímulos por ahora, los economistas advirtieron sobre riesgos crecientes. "Esperamos que los riesgos a la baja se materialicen en las exportaciones e inversiones en el segundo trimestre de 2025, frente al inicio de la guerra comercial", escribieron los economistas.

Sin embargo, creen que los responsables políticos retrasarán la flexibilización en abril tras los sólidos datos de crecimiento y "continuarán observando y evaluando la fortaleza de la demanda en mayo-junio antes de considerar implementar estímulos políticos adicionales".

El mercado laboral de China mostró una modesta mejora, con la tasa de desempleo urbano bajando al 5.2% en marzo.

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