Se prevé que China permita una depreciación sustancial del yuan ante la escalada comercial

Investing.com — Las acciones chinas están sufriendo nuevas presiones mientras BCA Research advierte de que las autoridades probablemente permitirán que el yuan se deprecie considerablemente en respuesta a la escalada de tensiones comerciales con EE.UU.

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Se considera que Pekín no está dispuesto a hacer concesiones importantes tras un fuerte aumento de los aranceles estadounidenses a las importaciones.

"Creemos que los altos dirigentes de Pekín ven los aranceles estadounidenses como una declaración de guerra económica, no solo una disputa comercial", afirmó Arthur Budaghyan, estratega jefe de mercados emergentes/China en BCA Research, en un informe.

Con aranceles ahora al 125%, BCA argumenta que "no hay forma viable de mitigar el aumento adicional de 114 puntos porcentuales en los aranceles desde principios de año".

Un debilitamiento sustancial del yuan podría lastrar considerablemente las divisas y acciones de mercados emergentes.

El informe señala que los tipos de cambio de mercados emergentes tienden a correlacionarse con el yuan y recomienda posiciones cortas en el CNH frente al dólar.

Para los inversores en renta variable, los estrategas rebajan las acciones chinas offshore de Neutral a Infraponderadas, citando una mayor vulnerabilidad tanto a las salidas de capital como a posibles órdenes de desinversión estadounidenses.

"Las acciones chinas offshore caerán considerablemente", escriben los estrategas, añadiendo que los activos de riesgo globales y de mercados emergentes probablemente "reanudarán su tendencia bajista después del repunte".

La firma de investigación de mercado también ve riesgos de que Washington pueda instruir a los inversores estadounidenses a salir de posiciones en acciones y bonos chinos, haciendo que las acciones offshore estén más expuestas que sus contrapartes onshore.

La devaluación de la moneda se considera tanto una respuesta económica como política. Se espera que Pekín presente la medida como una estrategia defensiva para apoyar a los exportadores, apelando a la confianza nacionalista para evitar desencadenar pánico o fuga de capitales.

BCA pronostica una depreciación del 8-10% del CNH frente al dólar estadounidense durante los próximos seis meses, y señala que el Banco Popular de China (PBoC) podría reducir aún más los tipos de interés como resultado.

"Tal devaluación no será suficiente para ayudar a los exportadores continentales que venden a EE.UU. Sin embargo, ayudará a las exportaciones chinas a ganar cuota de mercado fuera de EE.UU.", señalaron los estrategas.

Desde un punto de vista político interno, BCA cree que China está en una posición más fuerte que EE.UU. para soportar contratiempos económicos y financieros a corto plazo en busca de objetivos estratégicos y económicos a largo plazo.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.