Intervención de la Fed podría llegar pronto ante turbulencia del mercado de bonos

Investing.com — La Reserva Federal podría intervenir pronto para ayudar a estabilizar los mercados de bonos, ya que la volatilidad en los bonos del Tesoro de EE.UU. se intensifica y comienza a parecerse a la "Carrera por Efectivo" de la era COVID, según analistas de Jefferies.

Los bonos del Tesoro de EE.UU. extendieron una fuerte venta el miércoles, sugiriendo que los operadores podrían estar alejándose incluso de activos tradicionalmente considerados refugios seguros durante una caída más amplia en otros activos impulsada por aranceles.

El mercado de bonos del Tesoro de 29 billones de dólares fue afectado por una oleada de ventas el lunes que provocó uno de los cambios más bruscos en los rendimientos de bonos a 10 años en dos décadas. La venta continuó hasta el martes, enviando los rendimientos de referencia a 10 años por encima del 4.425%. Los rendimientos típicamente se mueven de manera inversa a los precios.

A las 08:50 ET (12:50 GMT) del miércoles, el rendimiento a 10 años se intercambiaba al 4.454%.

En una nota a clientes, los analistas de Jefferies dijeron que los movimientos recordaban a marzo de 2020, cuando los temores por la propagación del virus COVID-19 desencadenaron una carrera global por efectivo que llevó a la Fed a comprar 1.6 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU.

De manera similar a ese período, las sesiones recientes han estado marcadas por una reducción en el llamado "basis trade", un método de arbitraje de fondos de cobertura entre posiciones de efectivo y futuros del Tesoro.

Sin embargo, los analistas de Jefferies dijeron que aún no es "obvio" que la Fed necesite intervenir para calmar los mercados, argumentando que la venta de bonos del Tesoro hasta ahora ha sido "ordenada".

"El mercado podría encontrar cierta estabilidad después de que pasemos por la reapertura de la nota a 10 años" el miércoles, dijeron los analistas. "Dicho esto, no creemos que estemos muy lejos de que lleguen los estabilizadores".

Si las condiciones del mercado continúan deteriorándose, la Fed tiene una "serie de herramientas" que fueron desarrolladas después de la crisis financiera de 2008, las turbulencias inducidas por la pandemia en 2020 y la agitación provocada por el colapso de Silicon Valley Bank en 2023, dijeron los analistas.

"Las experiencias de estas crisis muestran que la Fed ha desarrollado herramientas específicas para apoyar la liquidez y estabilizar los mercados que tienen un alcance limitado para consecuencias no deseadas en la economía en general", agregaron.

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