Trump debe entender que esta vez ha ido demasiado lejos: estratega

Investing.com — El S&P 500 ha caído más del 10% desde que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, introdujo los nuevos aranceles recíprocos más severos de lo esperado.

Comentando las nuevas medidas, Capital Economics afirmó que "incluso el combativo Trump debe entender que esta vez ha ido demasiado lejos".

La firma de investigación macroeconómica postula que Trump probablemente reconocerá la gravedad de la reacción del mercado y pronto podría proponer una serie de "acuerdos" para aliviar el impacto de los aranceles en algunos países, excepto posiblemente China.

Se espera que estos acuerdos impliquen concesiones menores a cambio de aranceles reducidos, lo que podría conducir a una recuperación en las acciones, según la firma.

"Al final de ese proceso, sospechamos que esos países terminarían enfrentando aranceles recíprocos de entre el 10% y el 20%", escribió.

Ciertos productos de Canadá y México podrían recibir exenciones o aranceles reducidos en línea con el acuerdo USMCA.

Por otro lado, Capital Economics se muestra menos convencida sobre la eliminación de aranceles sobre el acero, el aluminio y los automóviles, mientras que otros productos como los farmacéuticos y los semiconductores podrían ver aranceles retrasados o cancelados.

Si la estrategia de Trump se desarrolla como se espera, la firma estima que la tasa arancelaria efectiva general podría aumentar moderadamente al 14%-18%, en contraposición a una tasa del 24% si Trump intensifica su política arancelaria sin ofrecer concesiones.

Esta tasa sería la más alta desde 1938, pero Capital Economics no cree que necesariamente conduciría a una recesión.

La firma predice una disminución del 10%-15% en las importaciones durante un período prolongado, con los aranceles potencialmente generando alrededor de 350.000 millones de dólares anualmente, aproximadamente el 1% del PIB. Estos ingresos podrían redistribuirse a través de recortes de impuestos.

Mientras tanto, se espera que la inflación del IPC alcance cerca del 4% para fin de año, "lo que creemos mantendría a la Fed al margen este año", señala el informe.

Capital Economics también describe un escenario alternativo menos optimista donde Trump no cede, lo que lleva a una mayor escalada en los aranceles y medidas recíprocas de otros países.

Eso podría resultar en una pérdida significativa de confianza en los hogares y las empresas, potencialmente desencadenando una recesión en pocos meses.

La desaceleración podría verse agravada si el Congreso no aprueba un estímulo fiscal debido a desacuerdos internos, lo que conduciría a una grave recesión económica e inestabilidad del mercado.

En tal escenario, la Reserva Federal podría verse obligada a recortar los tipos de interés, aunque con renuencia, siendo una reducción de 100 puntos básicos el máximo anticipado por los mercados de futuros incluso en una recesión.

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