La Fed de Powell entregará solo dos recortes hasta 2026 pese a presión de Trump: Barclays

Investing.com — El economista de Barclays (LON:BARC) Jonathan Millar afirmó que los nuevos aranceles generalizados de la administración estadounidense, anunciados en el "Día de la Liberación", han provocado un impacto estanflacionario inesperadamente fuerte, aumentando los riesgos tanto de una mayor inflación como de recesión a finales de este año.

Según Barclays, el nuevo paquete de aranceles recíprocos implica una tasa arancelaria ponderada por comercio de aproximadamente 23%, aproximadamente ocho puntos porcentuales por encima de la suposición anterior de Barclays.

Los gravámenes específicos por país oscilan entre el 10% y el 50%, con excepciones sectoriales para energía y algunas importaciones esenciales. Aunque México y Canadá quedaron mayormente exentos, se espera que el impacto en Asia sea particularmente pronunciado.

"El anuncio del 'Día de la Liberación' de la administración impuso aranceles inesperadamente elevados a la mayoría de los socios comerciales, inyectando un impulso estanflacionario mayor de lo esperado", escribió Millar en una nota.

Los mercados bursátiles cerraron la semana a la baja mientras los inversores asimilaban el alcance del anuncio arancelario y sus posibles consecuencias para el comercio global y las condiciones económicas internas.

PIB a la baja, desempleo al alza

Barclays ahora espera que el PIB de EE.UU. se contraiga en la segunda mitad de 2025 y pronostica que la tasa de desempleo aumentará al 4,7% a principios de 2026.

Al mismo tiempo, el banco revisó al alza sus perspectivas de inflación, proyectando una inflación PCE subyacente del 3,7% interanual en el cuarto trimestre de 2025 y del 2,7% en el cuarto trimestre de 2026.

"Incluso con la inflación subyacente más alta, esperamos que la Fed realice dos recortes de 25 puntos básicos cada año, a pesar de la presión de la Casa Blanca", escribió Millar, refiriéndose a los llamados del presidente estadounidense Donald Trump para reducir los tipos de interés.

A pesar del empeoramiento del panorama macroeconómico, Millar señaló que los datos del mercado laboral de marzo se mantuvieron sólidos. Añadió que, si bien las nóminas de marzo mostraron una resistencia continua, "los mercados ansiosos están descontando recortes de tipos" a medida que los riesgos de inflación por costes y crecimiento entran en escena.

"Las ganancias de empleo repuntaron fuertemente", dijo, agregando que las revisiones anteriores sugieren una probable compensación por las distorsiones relacionadas con el clima a principios de año. Por otro lado, los recortes de empleo federal han tenido efectos modestos hasta ahora, añadió Miller.

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