JPMorgan predice contracción económica en EE.UU. debido a los aranceles

Investing.com — El viernes, el economista jefe de Estados Unidos de JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Michael Feroli, revisó drásticamente a la baja las perspectivas económicas del banco a la luz de los recientes anuncios de aranceles por parte de la Administración Trump. El banco ahora espera que el PIB real de EE.UU. se contraiga, pronosticando una tasa de crecimiento anual de -0,3%, una caída significativa desde el 1,3% proyectado anteriormente. Se prevé que esta desaceleración anticipada aumente la tasa de desempleo al 5,3%.

Además de la contracción del PIB, JPMorgan ha ajustado al alza su pronóstico de inflación PCE subyacente en 1,4 puntos porcentuales hasta el 4,4%. A pesar de este aumento de la inflación, el banco aún anticipa que la Reserva Federal iniciará una política de flexibilización a partir de junio.

JPMorgan espera que la Fed recorte las tasas en cada reunión hasta enero, llevando el límite superior del rango objetivo de la tasa de fondos federales al 3,0%. El banco señala un riesgo de flexibilización tardía en lugar de un inicio más temprano.

El análisis del banco sugiere que el impacto más directo de los aranceles se sentirá a través de una mayor inflación, lo que conducirá a menores ingresos reales y gasto del consumidor. Este efecto podría ser más pronunciado que durante el pico de inflación posterior a la pandemia, ya que el crecimiento del ingreso nominal se ha estado moderando.

El banco también anticipa que los consumidores pueden mostrarse reacios a reducir sus ahorros para respaldar el crecimiento del gasto, especialmente en un clima de mayor incertidumbre.

Feroli también expresó mayor confianza en que los aranceles de represalia, particularmente de China, afectarán negativamente las exportaciones brutas de EE.UU.

Se espera que el desempeño económico más débil se concentre a mediados de año, con contracciones previstas tanto para el tercer como para el cuarto trimestre. Esta perspectiva se basa en parte en la reversión de la dinámica del primer trimestre relacionada con importaciones y reservas.

Feroli cree que este escenario estanflacionario supondrá un desafío significativo para los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal. Sugiere que la debilidad del mercado laboral será finalmente más influyente, especialmente si conduce a un crecimiento salarial moderado, lo que podría dar a la Fed más confianza para centrar la atención en los riesgos de crecimiento sin temer una espiral de precios y salarios.

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