Aranceles de EE. UU. aumentan riesgo de recesión para Eurozona y Reino Unido

Investing.com — La última ronda de aranceles anunciada por la administración estadounidense probablemente pesará sobre el crecimiento económico en la eurozona y el Reino Unido, aumentando la probabilidad de una recesión en la segunda mitad de 2025, advierten analistas de Barclays (LON:BARC).

Las nuevas barreras comerciales, junto con la mayor incertidumbre política, desacelerarán la inversión, reducirán el gasto del consumidor y ejercerán más presión sobre industrias que dependen de exportaciones a EE. UU.

La administración estadounidense ha impuesto aranceles del 20% a la mayoría de bienes de la Unión Europea (UE) y del 10% a las exportaciones británicas hacia EE. UU., superiores a lo anticipado.

Mientras que las importaciones de acero, aluminio y automóviles siguen sujetas a un arancel del 25%, las nuevas medidas amplían las restricciones comerciales a una gama más amplia de productos.

Algunas categorías permanecen exentas, pero los aranceles anunciados para la UE duplican las proyecciones iniciales de Barclays, mientras que los aranceles para el Reino Unido se alinean con sus expectativas.

Estos aranceles, junto con un aumento en la incertidumbre sobre política comercial en marzo, han llevado a Barclays a revisar sus pronósticos económicos.

Se espera que los gobiernos europeos respondan con medidas destinadas a apoyar a las industrias afectadas y mitigar la pérdida de empleos.

Sin embargo, la incertidumbre en torno a la política comercial ya está retrasando decisiones de inversión y consumo, provocando una desaceleración en la demanda interna.

Alemania e Italia, que tienen grandes superávits comerciales con EE. UU., probablemente sentirán el mayor impacto, mientras que Francia y España podrían ver efectos algo menores.

La eurozona y el Reino Unido también podrían considerar aranceles de represalia, pero las estimaciones actuales asumen una respuesta limitada, con un arancel promedio del 5% impuesto a las importaciones estadounidenses.

El análisis de Barclays desglosa el impacto de los aranceles en dos canales económicos clave: el canal comercial directo y el canal de incertidumbre.

A través del canal comercial, los nuevos aranceles podrían reducir el crecimiento del PIB real en la eurozona en aproximadamente 0.8 puntos porcentuales durante 2025-2026, mientras que el impacto en el crecimiento del Reino Unido se mantiene en aproximadamente 0.1 puntos porcentuales.

Esto se alinea con tendencias comerciales globales más amplias, donde EE. UU. ya ha impuesto aranceles más altos a productos chinos y ha enfrentado medidas de represalia de Beijing.

El canal de incertidumbre, sin embargo, presenta un riesgo aún mayor. En febrero, el índice de incertidumbre de política comercial se situó en 470 —ya elevado en comparación con niveles históricos— pero aumentó a un récord de 603 en marzo.

Se espera que este aumento retrase la inversión y la contratación, desacelerando aún más la actividad económica.

Las estimaciones de Barclays sugieren que la combinación de aranceles e incertidumbre podría recortar 1.9 puntos porcentuales del crecimiento de la eurozona y 1.5 puntos porcentuales del crecimiento del Reino Unido para 2026.

Con estos factores en juego, el riesgo de recesión en la eurozona y el Reino Unido ha aumentado considerablemente. Los pronósticos actuales de Barclays ya consideran una reducción de 1.1 puntos porcentuales en el crecimiento debido a las disrupciones comerciales.

Sin embargo, son posibles revisiones adicionales a la baja a medida que los gobiernos decidan cómo responder a las medidas estadounidenses.

Sumando a la incertidumbre, la administración estadounidense ha dejado la puerta abierta para negociaciones, lo que potencialmente podría aliviar parte del daño económico.

Sin embargo, conversaciones prolongadas mantendrían la incertidumbre elevada, limitando cualquier alivio inmediato para empresas y consumidores.

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