Los aranceles de EE.UU. aumentan el riesgo de recesión para eurozona y Reino Unido

Investing.com — La última ronda de aranceles anunciada por la administración estadounidense se espera que pese considerablemente sobre el crecimiento económico en la eurozona y el Reino Unido, aumentando la probabilidad de una recesión en la segunda mitad de 2025, advierten los analistas de Barclays (LON:BARC).

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Las nuevas barreras comerciales, junto con la mayor incertidumbre en la política monetaria, ralentizarán la inversión, reducirán el gasto del consumidor y ejercerán mayor presión sobre las industrias que dependen de las exportaciones a EE.UU.

La administración estadounidense ha impuesto aranceles del 20% sobre la mayoría de los bienes de la Unión Europea (UE) y del 10% sobre las exportaciones del Reino Unido a EE.UU., cifras más altas de lo previsto anteriormente.

Mientras que las importaciones de acero, aluminio y automóviles siguen sujetas a un arancel del 25%, las nuevas medidas amplían las restricciones comerciales a una gama más amplia de productos en general.

Algunas categorías permanecen exentas, pero los aranceles anunciados para la UE son el doble de las proyecciones iniciales de Barclays, mientras que los aranceles para el Reino Unido se alinean con sus expectativas.

Estos aranceles, junto con un aumento de la incertidumbre en la política comercial en marzo, han llevado a Barclays a revisar sus previsiones económicas.

Se espera que los gobiernos europeos respondan con medidas destinadas a apoyar a las industrias afectadas y mitigar la pérdida de empleos.

Sin embargo, la incertidumbre en torno a la política comercial ya está retrasando las decisiones de inversión y consumo, lo que lleva a una desaceleración de la demanda interna.

Alemania e Italia, que tienen grandes superávits comerciales con EE.UU., probablemente sentirán el mayor impacto, mientras que Francia y España podrían experimentar efectos algo menores.

La eurozona y Reino Unido también podrían considerar aranceles de represalia, pero las estimaciones actuales asumen una respuesta limitada, con un arancel promedio del 5% impuesto a las importaciones estadounidenses.

El análisis de Barclays desglosa el impacto de los aranceles en dos canales económicos clave: el canal comercial directo y el canal de incertidumbre.

A través del canal comercial, los nuevos aranceles podrían reducir el crecimiento del PIB real en la eurozona en aproximadamente 0,8 puntos porcentuales durante 2025-2026, mientras que el impacto en el crecimiento de Reino Unido se mantiene en aproximadamente 0,1 puntos porcentuales.

Esto se alinea con las tendencias comerciales globales en general, donde EE.UU. ya ha impuesto aranceles más altos sobre los bienes chinos y ha enfrentado medidas de represalia por parte de Pekín.

El canal de incertidumbre, sin embargo, presenta un riesgo aún mayor. En febrero, el índice de incertidumbre de la política comercial se situó en 470 —ya elevado en comparación con los niveles históricos— pero se disparó a máximos históricos de 603 en marzo.

Se espera que este aumento retrase la inversión y la contratación, desacelerando aún más la actividad económica.

Las estimaciones de Barclays sugieren que la combinación de aranceles e incertidumbre podría recortar 1,9 puntos porcentuales del crecimiento de la eurozona y 1,5 puntos porcentuales del crecimiento de Reino Unido para 2026.

Con estos factores en juego, el riesgo de recesión en la eurozona y Reino Unido ha aumentado considerablemente. Las previsiones actuales de Barclays ya tienen en cuenta una reducción de 1,1 puntos porcentuales en el crecimiento debido a las disrupciones comerciales.

Sin embargo, son posibles revisiones adicionales a la baja a medida que los gobiernos decidan cómo responder a las medidas estadounidenses.

Sumando a la incertidumbre, la administración estadounidense ha dejado la puerta abierta para negociaciones, lo que potencialmente podría aliviar parte del daño económico.

Sin embargo, las conversaciones prolongadas mantendrían la incertidumbre elevada, limitando cualquier alivio inmediato para empresas y consumidores.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.