ENFOQUE-La vuelta de los trabajadores neoyorquinos a la oficina enciende las esperanzas de acuerdo en el maltrecho mercado inmobiliario

Por Saeed Azhar, Matt Tracy y Carolina Mandl

NUEVA YORK, 7 mar (Reuters) - Inversores como Blackstone BX.N y particulares adinerados están buscando propiedades de oficinas en Nueva York a medida que las empresas vuelven a llamar a sus empleados a la oficina, alimentando una incipiente recuperación del maltrecho mercado inmobiliario comercial (link).

El creciente apetito por oficinas en Nueva York y otros lugares podría ser señal de una recuperación económica más amplia para las grandes ciudades de todo el mundo, ya que muchos trabajadores vuelven en persona cinco días a la semana, lo que eleva la demanda de servicios locales. El cambio de tendencia (link) se produce después de que los inversores rehuyeran los espacios comerciales vacíos durante años tras la pandemia.

Inversores inmobiliarios, consultores y banqueros afirman que está aumentando la demanda de oficinas de alta calidad en Nueva York, lo que les anima a cerrar más acuerdos. Entre las señales alcistas se encuentran la búsqueda de espacio por parte de Amazon, las conversaciones de BXP con inquilinos de nuevos edificios y el optimismo de Blackstone sobre el sector.

El presidente de Blackstone, Jonathan Gray, afirmó que las oficinas de Nueva York y San Francisco ofrecen un valor atractivo.

"En Nueva York, hay empresas de servicios financieros que están creciendo rápidamente, no hay ningún edificio nuevo", dijo Gray en una conferencia el martes. "En San Francisco, los valores cayeron muy fuerte, en algunos casos un 75%, y la IA y la innovación tecnológica realmente (están) alojadas en San Francisco"

Blackstone había recortado drásticamente su exposición a oficinas en los últimos años. Su exposición actual a oficinas representa menos del 2% de sus participaciones inmobiliarias, frente a más del 60% en 2007, según datos de la empresa. Los inversores cerraron más operaciones de oficinas el año pasado, ya que mejoraron las condiciones de los contratos de arrendamiento (link) y los inquilinos se mostraron más activos, según los consultores.

Entre ellas, Blackstone pretende adquirir una importante participación (link) en el edificio de oficinas del 1345 Avenue of the Americas, en Manhattan. No ha querido hacer comentarios sobre sus planes de inversión. "No cabe duda de que se avecinan más operaciones de envergadura", afirmó David Giancola, director ejecutivo de mercados de capitales de la oficina neoyorquina de JLL >.

Sin embargo, siguen existiendo dificultades para los edificios más antiguos de clase B y C, algunos a mitad de manzana o que no tienen vistas y son imposibles de alquilar, dijo Ran Eliasaf, fundador y socio gerente de la empresa de capital privado inmobiliario Northwind Group.

El crecimiento económico y la bajada de los tipos de interés también están impulsando la demanda de oficinas, señalaron altos ejecutivos del sector.

"El mundo está volviendo al trabajo y al trabajo en persona, de eso no hay duda", afirmó Owen D. Thomas, presidente y consejero delegado del fondo de inversión inmobiliaria BXP Inc BXP.N, con sede en Boston. "El sector inmobiliario es un activo financiero que se rige por los tipos de interés, así que eso ayuda", añadió. BXP está en conversaciones con cuatro o cinco inquilinos principales para construir una torre de 46 pisos en Midtown Manhattan, dijo Thomas.

El proyecto comercial no está lejos de la nueva sede mundial de JPMorgan Chase JPM.N, que cuenta con espacio para 14.000 empleados y estará terminada a finales de este año.

Con algunos de los mayores ocupantes de oficinas en los EE.UU. - como Amazon y JPMorgan - cambiando a cinco días a la semana de asistencia en persona, las empresas podrían encontrar escasez de espacio después de que se deshicieron de oficinas en los últimos cinco años, dijo JLL Research en una nota.

Amazon está buscando más espacio en Nueva York, según una fuente familiarizada con el asunto. La empresa declinó hacer comentarios.

NUEVO EDIFICIO

Cuando el multimillonario Ken Griffin decidió combinar las oficinas de su fondo de cobertura Citadel y del creador de mercado Citadel Securities en el centro de la ciudad hace unos tres años, no pudo encontrar espacio suficiente. En su lugar, decidió construir un nuevo edificio, adelantándose a una oleada de mandatos de 5 días que están llenando las oficinas. Griffin, junto con Vornado Realty Trust VNO.N y Rudin Management, está construyendo un rascacielos de 62 plantas en el 350 de Park Avenue, con espacio para 6.000 personas. Citadel y Citadel Securities serán los inquilinos principales del edificio, cuya finalización está prevista para 2032. Los empleados de las empresas de Griffin empezarán a trasladarse a una ubicación temporal el año que viene para poder demoler el edificio actual, una estructura de 30 plantas que data de 1960.

Las perspectivas se reflejan en las tasas de capitalización, una medida utilizada por los inversores para calibrar la rentabilidad y el riesgo de un inmueble. Tras la pandemia, los tipos máximos aumentaron considerablemente, lo que hizo menos atractiva la compra de inmuebles para los inversores. Tras alcanzar un máximo del 6,99% en el primer trimestre de 2024, el indicador cayó al 5,77% a finales de año, lo que indica una mejor rentabilidad para los inversores, según datos de la empresa de estudios Trepp.

El volumen de ventas de inmuebles comerciales en EE.UU. también aumentó un 9% en 2024 tras caer a la mitad en 2023, según la consultora inmobiliaria CBRE CBRE.N. La ocupación ha subido tras descender bruscamente durante los paros por pandemias y el trabajo a distancia, según los analistas.

Según datos de la empresa de asesoría inmobiliaria comercial Avison Young, la utilización de oficinas en Manhattan era del 79,9% en enero de 2025, frente al 66,9% en todas las oficinas de las ciudades principales y secundarias de Estados Unidos en comparación con el nivel anterior a la pandemia.

Los edificios comerciales de la ciudad tienen diversos inquilinos de una amplia gama de industrias, incluidas las finanzas, los seguros y la tecnología, dijo Doug Middleton, vicepresidente del grupo Investment Properties de CBRE. Otras ciudades dependen más de uno o dos sectores, añadió. Los inversores particulares acaudalados también están empezando a volver a invertir en oficinas de clase A de mayor calidad, lo que ha impulsado a la banca a financiar operaciones, según Nishi Somaiya, responsable mundial de banca privada, préstamos y depósitos de Goldman Sachs.

"Nuestra cartera de préstamos CRE en la banca privada está creciendo, lo que indica que hay mucha demanda y confianza en las oportunidades del sector", afirmó.

En Europa (link), el aumento de la demanda de oficinas de alta calidad está llevando los alquileres a niveles récord en el centro de Londres, lo que da a los inversores motivos para el optimismo, aun cuando el volumen total de ventas de oficinas sigue en mínimos de varios años. "Después de la crisis del COVID, la gente pensó que era el fin de las oficinas, pero nunca fue así", afirma Hugh White, director senior de BNP Paribas Real Estate en Londres.