El EUR/JPY opera con sesgo negativo alrededor de 180.50; a la espera del PIB alemán para un nuevo impulso

• El EUR/JPY baja ligeramente el martes mientras los temores de intervención ofrecen cierto soporte al JPY.
• Las preocupaciones fiscales y la incertidumbre sobre el aumento de tasas del BoJ podrían limitar las ganancias adicionales del JPY.
• Las expectativas de que el BCE ha terminado de recortar tasas benefician al EUR y apoyan el cruce.

El cruce EUR/JPY lucha por construir sobre el movimiento positivo del día anterior y baja durante la sesión asiática del martes. Los precios al contado se negocian actualmente alrededor de los 180.00, con una caída del 0.10% en el día, aunque el potencial a la baja parece limitado.

El Yen japonés (JPY) recibe cierto soporte de las especulaciones de que las autoridades intervendrán para frenar cualquier debilidad adicional en la moneda nacional, lo que, a su vez, se considera un factor clave que actúa como un obstáculo para el cruce EUR/JPY. La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, en la advertencia más fuerte hasta la fecha, dijo el viernes que tomaremos las medidas adecuadas según sea necesario contra la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados del mercado, y también señaló posibilidades de intervención. Añadiendo a esto, Takuji Aida, un miembro de un panel gubernamental clave, dijo el domingo que Japón puede intervenir activamente en el mercado de divisas para mitigar el impacto económico negativo de un JPY débil.

Mientras tanto, el Gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dejó la puerta abierta para un aumento de tasas en diciembre y dijo al parlamento que un JPY débil podría aumentar la inflación, que ha permanecido por encima del objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años. Esto se considera otro factor que respalda al JPY y pesa sobre el cruce EUR/JPY. Dicho esto, las preocupaciones sobre el empeoramiento de la posición fiscal de Japón y la incertidumbre sobre el camino de endurecimiento de la política del BoJ frenan a los alcistas del JPY a la hora de abrir apuestas agresivas. De hecho, el gabinete de Japón aprobó un lujoso paquete de estímulo económico de ¥21.3 billones la semana pasada, el más grande desde COVID-19, lo que alimentó las preocupaciones sobre la oferta de nueva deuda gubernamental.

Esto mantiene el rendimiento de los bonos del gobierno japonés elevado. Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre por primera vez en seis trimestres, lo que, a su vez, podría presionar al BoJ para retrasar el aumento de las tasas de interés. Esto justifica cierta cautela antes de posicionarse para cualquier apreciación significativa del JPY. La moneda común, por otro lado, recibe cierto soporte de las apuestas de que el Banco Central Europeo (BCE) ha terminado de recortar tasas, lo que debería contribuir aún más a limitar la baja del cruce EUR/JPY. Los operadores ahora esperan la publicación del PIB final del tercer trimestre de Alemania para obtener un nuevo impulso y aprovechar oportunidades a corto plazo.