EUR/JPY avanza por la debilidad del Yen impulsada por riesgos fiscales y un panorama de bajas tasas

• El EUR/JPY avanza el lunes, apoyado por la debilidad del JPY impulsada por riesgos fiscales y expectativas de tasas de interés prolongadamente bajas en Japón.
• Los comentarios recientes del gobierno japonés y el gran paquete de estímulo fiscal añaden presión sobre la moneda.
• La intervención verbal de las autoridades japonesas ayuda a limitar las pérdidas del Yen japonés, ya que los mercados permanecen alerta ante el riesgo de una intervención real.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 180.70, subiendo un 0,35 % el lunes al momento de escribir. El cruce se beneficia de la renovada presión de venta sobre el Yen japonés (JPY), debilitado por las persistentes preocupaciones sobre la trayectoria fiscal de Japón y las dudas sobre un inminente aumento de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ). Sin embargo, los inversores se mantienen cautelosos, ya que las autoridades japonesas intensifican las advertencias verbales contra lo que consideran movimientos excesivos de la moneda.

La dinámica actual del mercado proviene del anuncio de un gran paquete de estímulo recientemente aprobado por el gobierno japonés. Según informó Reuters, la primera ministra Sanae Takaichi respaldó un paquete económico de ¥21,3 billones, que incluye ¥17,7 billones en gastos de cuenta general y ¥2,7 billones en recortes de impuestos.

Este plan, el más grande de Japón desde la pandemia de Covid-19, revive las preocupaciones sobre la deteriorada posición fiscal del país y alimenta las expectativas de un aumento en la emisión de deuda pública, lo que pesa sobre el JPY.

Al mismo tiempo, la administración japonesa continúa favoreciendo condiciones financieras acomodaticias, una postura que mantiene al Yen japonés bajo presión y apoya el movimiento ascendente en el EUR/JPY.

Los comentarios recientes del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señalando que la debilidad excesiva del Yen japonés podría aumentar la inflación impulsada por las importaciones, no han sido suficientes para cambiar el sentimiento, ya que los mercados dudan cada vez más de la probabilidad de un aumento de tasas tan pronto como en diciembre.

En el lado europeo, el Euro (EUR) se beneficia de una leve mejora en el apetito por el riesgo, a pesar de datos macroeconómicos mixtos. El Índice de Clima Empresarial IFO de Alemania cayó a 88.1 en noviembre, por debajo de las expectativas, pero la moneda sigue siendo apoyada por el tono cauteloso pero vigilante del Banco Central Europeo (BCE).

La presidenta Christine Lagarde reiteró que el BCE está listo para ajustar su política si los riesgos de inflación vuelven a aumentar, mientras que el miembro del Consejo de Gobierno Gabriel Makhlouf enfatizó que no se esperan cambios importantes a menos que las perspectivas económicas cambien materialmente.

Otro factor que limita la caída del JPY proviene de una retórica oficial japonesa más fuerte. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, advirtió que Japón está listo para actuar si los mercados se vuelven excesivamente volátiles, un mensaje interpretado como una señal firme destinada a desincentivar la venta agresiva del JPY. Esto ayuda a contener el alza en el EUR/JPY, incluso si no revierte la tendencia alcista más amplia.