El Yen japonés retrocede desde un máximo de varios meses frente al USD; el sesgo alcista se mantiene intacto

• El Yen japonés atrajo a algunos vendedores intradía en medio de una disminución de la demanda de refugio seguro.
• Un modesto repunte del USD también contribuye a la recuperación del par USD/JPY de más de 100 pips.
• Las preocupaciones por la guerra comercial y las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed deberían limitar las pérdidas del JPY.

El Yen japonés (JPY) retrocede después de alcanzar un nuevo máximo de varios meses frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves, aunque cualquier caída significativa aún parece elusiva. Una ligera mejora en el sentimiento de riesgo global – como lo indica un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles – se observa debilitando al JPY de refugio seguro. Esto, junto con un modesto rebote del Dólar estadounidense (USD) desde la cercanía del mínimo de varios años, contribuye a la recuperación intradía del par USD/JPY de más de 100 pips desde la zona de 141.60.

Sin embargo, la incertidumbre en torno al anuncio de aranceles del presidente estadounidense Donald Trump, la rápida escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China, y los temores de recesión global podrían mantener a raya cualquier optimismo en el mercado. Además, las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) aumente las tasas de interés aún más – aunque podría retrasar la decisión debido a las preocupaciones sobre el daño económico causado por los aranceles de Trump – deberían seguir actuando como viento de cola para el JPY. A esto se suma la esperanza de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, que también podría contribuir a limitar las pérdidas más profundas del JPY.

Los alcistas del Yen japonés optan por tomar algunas ganancias en medio de un tono de riesgo positivo; el potencial a la baja parece limitado

• Los mercados bursátiles asiáticos y los futuros de índices bursátiles de EE.UU. avanzan el jueves tras la caída liderada por la tecnología en Wall Street, debilitando los activos tradicionales de refugio seguro, incluido el Yen japonés.
• Un exdirector ejecutivo del Banco de Japón, Kenzo Yamamoto, dijo que el banco central probablemente retrasará el aumento de tasas y quiere ver cómo avanzan las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón antes de tomar cualquier medida.
• El miércoles, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló la posibilidad de pausar el ciclo de aumento de tasas y dijo que el banco central podría necesitar tomar medidas de política si los aranceles de EE.UU. perjudican a la economía japonesa.
• Además, Reuters – citando a tres fuentes – informó que el BoJ está listo para recortar sus pronósticos de crecimiento económico en la reunión del 30 de abril al 1 de mayo, ya que los aranceles de EE.UU. aumentan los riesgos para la frágil recuperación económica.
• El Dólar estadounidense atrae a algunos compradores y revierte parte de la caída del día anterior, acercándose a un mínimo de varios años tras los comentarios de línea dura del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
• Powell dijo que el banco central de EE.UU. no estaba inclinado a recortar las tasas de interés en el futuro cercano en medio de una inflación aún persistente y las incertidumbres económicas introducidas por los aranceles del presidente Donald Trump.
• Esto se suma a las alentadoras ventas minoristas de EE.UU., que aumentaron drásticamente un 1.4% en marzo, tras un aumento revisado del 0.2% en el mes anterior, lo que ofrece soporte adicional al Dólar.
• Sin embargo, los mercados aún están valorando la posibilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento al menos tres veces este año en medio de crecientes preocupaciones sobre una desaceleración económica impulsada por aranceles en EE.UU.
• En el último desarrollo en torno a la lucha comercial entre EE.UU. y China, el gobierno de EE.UU. impuso nuevos requisitos de licencia y limitó las exportaciones de chips de inteligencia artificial H20 a China.
• Esto ocurre después de que China aumentara sus aranceles sobre las importaciones de bienes estadounidenses al 125% el viernes pasado como una medida de represalia a la decisión de Trump de aumentar efectivamente los aranceles estadounidenses sobre los bienes chinos al 145%.
• En contraste, Trump dijo que los negociadores habían logrado "grandes avances" en las conversaciones comerciales con una delegación japonesa en Washington sobre la avalancha de aranceles que ha impuesto a las importaciones globales.
• Sumando a esto, el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, dijo que las conversaciones con EE.UU. fueron constructivas y que el gobierno seguirá considerando las negociaciones comerciales como una prioridad máxima.
• Además, el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, dijo que los funcionarios acordaron celebrar una segunda reunión este mes y creían que EE.UU. quiere un acuerdo dentro de la ventana de 90 días.
• Esto, a su vez, alimenta el optimismo de que Japón podría alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU., lo que, junto con las expectativas de que el BoJ aumentará las tasas de interés en 2025, debería limitar las pérdidas más profundas del JPY.
• La miembro del consejo del BoJ, Junko Nagakawa, dijo que si se realiza la perspectiva de actividad económica y precios, el banco central continuará aumentando las tasas y ajustará el grado de acomodación monetaria.
• Los operadores ahora miran la agenda económica de EE.UU. – que incluye las habituales solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y datos del mercado de la vivienda – en busca de un nuevo impulso.

El USD/JPY probablemente atraerá nuevos vendedores en niveles más altos; aún no está fuera de peligro en medio de una configuración técnica bajista

Desde una perspectiva técnica, la ruptura y el cierre por debajo de la marca de 142.00 se vieron como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas. Además, los osciladores negativos en el gráfico diario sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo a la baja. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior por encima de la cifra redonda de 143.00 podría verse como una oportunidad de venta cerca de la región de 143.55-143.60 y permanecerá limitado cerca de la cifra redonda de 144.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia la barrera horizontal de 144.45-144.50 en dirección a la marca psicológica de 145.00.

Por otro lado, la cifra redonda de 142.00 ahora parece proteger la caída inmediata antes de la zona de 141.60, o un mínimo de varios meses alcanzado durante la sesión asiática. Algunas ventas de continuación reafirmarán el sesgo negativo y allanarán el camino para una extensión de la tendencia bajista bien establecida del par USD/JPY observada durante los últimos tres meses aproximadamente.