El Yen japonés se fortalece en medio de una huida global hacia la seguridad y apuestas por una subida de tasas del BoJ

• El Yen japonés atrae nuevos compradores el jueves en medio de crecientes tensiones comerciales.
• Las apuestas a que el BoJ continuará subiendo tasas ofrecen soporte adicional al JPY. 
• Un modesto retroceso del USD desde un máximo de varias semanas también ejerció presión sobre el USD/JPY. 

El Yen japonés (JPY) avanza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves y revierte una gran parte de las pérdidas del día anterior. El sentimiento de riesgo global se ve afectado en reacción a los nuevos aranceles del presidente estadounidense Donald Trump sobre los automóviles importados. Esto ocurre antes del inminente anuncio de aranceles recíprocos de Trump la próxima semana y ofrece soporte al JPY de refugio seguro. Además, el sentimiento de línea dura en torno a la perspectiva de política del Banco de Japón (BoJ), respaldado por un fuerte crecimiento salarial durante el tercer año consecutivo, refuerza aún más al JPY. 

Mientras tanto, la previsión de la Reserva Federal (Fed) de dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en 2025 marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de línea dura del BoJ. Esto podría resultar en un mayor estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, lo que contribuye a dirigir flujos hacia el JPY de menor rendimiento. Aparte de esto, un modesto retroceso del Dólar estadounidense (USD) desde un máximo de tres semanas arrastra al par USD/JPY más cerca del nivel psicológico de 150.00. Los operadores ahora esperan los datos macroeconómicos de EE.UU. – la impresión final del PIB del cuarto trimestre, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales y las ventas de viviendas pendientes – para obtener un nuevo impulso. 

El Yen japonés atrae flujos de refugio seguro a medida que los nuevos aranceles de Trump pesan sobre el sentimiento de los inversores

• El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció el miércoles que impondrá aranceles del 25% a todos los vehículos importados y a las piezas de automóviles fabricadas en el extranjero a partir del 2 de abril, ampliando la guerra comercial global. Esto se suma a los inminentes aranceles recíprocos contra al menos 15 países la próxima semana y pesa sobre el sentimiento de los inversores, aumentando la demanda por el Yen japonés de refugio seguro.
• Los inversores parecen convencidos de que el Banco de Japón continuará subiendo las tasas de interés en medio de las expectativas de que el fuerte crecimiento salarial respaldará el consumo y se filtrará en las tendencias de inflación más amplias. Además, la nueva miembro de la junta del BoJ, Junko Koeda, dijo el miércoles que varios indicadores muestran que la inflación subyacente se mueve hacia el 2% de manera sostenible.
• Mientras tanto, la Reserva Federal revisó a la baja su perspectiva de crecimiento en medio de la incertidumbre sobre el impacto de las políticas comerciales de Trump y señaló que entregaría dos recortes de tasas de interés de 25 puntos básicos para finales de este año. Esto no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar su reciente movimiento al alza hacia un máximo de tres semanas alcanzado durante la sesión asiática del jueves.
• El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo en una entrevista con el Financial Times (FT) el miércoles que podría llevar más tiempo de lo anticipado para que llegue el próximo recorte de tasas debido a la incertidumbre económica. Sin embargo, Goolsbee cree que los costos de endeudamiento serán bastante más bajos en 12-18 meses a partir de ahora, aunque la espera y ver es el enfoque correcto.
• Por separado, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró que "hemos hecho mucho progreso para reducir la inflación, pero aún queda más trabajo por hacer." Kashkari reconoció que el mercado laboral se ha mantenido fuerte y que la incertidumbre de la política complica el trabajo de la Fed. 
• El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo que los riesgos de que la inflación se estanque por encima del 2% o aumente en el corto plazo parecen haber aumentado. Si el mercado laboral se mantiene fuerte y los efectos de los aranceles de segunda ronda se hacen evidentes, el banco central de EE.UU. podría necesitar mantener las tasas más altas durante más tiempo o considerar una política más restrictiva, agregó Musalem. 
• El Departamento de Comercio de EE.UU. informó el miércoles que los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 0,9% en febrero en comparación con el aumento revisado del 3,3% del mes anterior. Además, los bienes duraderos básicos, que excluyen el volátil sector del transporte, aumentaron un 0,7%. Las lecturas fueron mejores que las estimaciones de consenso y proporcionaron un leve impulso al Índice del USD. 
• La agenda económica de EE.UU. del jueves incluye la publicación de la impresión final del PIB del cuarto trimestre, los habituales datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales y las ventas de viviendas pendientes. Sin embargo, el enfoque seguirá centrado en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes, que podría proporcionar algunas pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed e influir en la dinámica de precios del USD. 

La configuración técnica del USD/JPY apoya las perspectivas para la aparición de compradores en la caída en niveles más bajos

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del par USD/JPY para construir sobre el reciente impulso de ruptura por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el fracaso cerca del nivel de 151.00 el martes requieren precaución para los alcistas. Dicho esto, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción positiva y apoyan las perspectivas para la aparición de algunos compradores en la caída. Por lo tanto, cualquier debilidad adicional por debajo del nivel psicológico de 150.00 podría encontrar algo de soporte cerca del área de 149.55. Sin embargo, algunas ventas de continuación podrían hacer que los precios al contado sean vulnerables a acelerar la caída hacia el nivel de 149.00 en ruta hacia el soporte de 148.75-148.70. Este último coincide con la SMA de 100 periodos en el gráfico de 4 horas, que si se rompe podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas. 

Por el contrario, cualquier movimiento positivo más allá de la región de 150.50-150.60 podría seguir enfrentando obstáculos cerca del nivel de 151.00. Esto es seguido por el mínimo mensual, alrededor de la región de 151.30, que si se supera establecerá el escenario para una extensión de la reciente recuperación desde un mínimo de varios meses. El movimiento posterior debería permitir al par USD/JPY apuntar a recuperar la cifra redonda de 152.00.