Documentos de reembolso trimestral del Tesoro de EE.UU. – OCBC
El endeudamiento neto negociable privado para el cuarto trimestre de 2024 se revisó a la baja en 19.000 millones de USD a 546.000 millones de USD, en gran parte debido a un mayor saldo de caja al comienzo del trimestre, parcialmente compensado por menores flujos de caja netos, señalan los analistas de FX de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.
Posible revisión a la baja leve de los endeudamientos netos
"Sin embargo, el Tesoro de EE.UU. planea pedir prestado un neto de 823.000 millones de USD en el primer trimestre de 2025, lo cual está en el lado alto de las expectativas; parte de este endeudamiento estimado es para acumular saldo de caja, desde un estimado de 700.000 millones de USD a finales de 2024 hasta un estimado de 850.000 millones de USD al final del primer trimestre de 2025."
"Las emisiones están distorsionadas por la fecha límite del techo de deuda. El saldo de caja estimado a finales de 2024 es consistente con la expiración de la suspensión del límite de deuda el 1 de enero de 2025; el aumento en el saldo de caja estimado hacia el final del primer trimestre de 2025 asume la promulgación de una suspensión o aumento del límite de deuda. Descontando el cambio esperado en el saldo de caja, las necesidades de endeudamiento serían de 673.000 millones de USD."
"Además, 75.000 millones de USD del endeudamiento en el primer trimestre de 2025 se deben a la redención de SOMA; si la QT termina antes, podría haber una leve revisión a la baja de los endeudamientos netos. Dicho todo esto, abundan las incertidumbres. Mientras tanto, los detalles sobre las subastas individuales se anunciarán el miércoles."
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