La economía de China perdió impulso por otro mes consecutivo, con nuevos datos que muestran una desaceleración más profunda de lo esperado y una fuerte caída de la inversión.
Las cifras aumentan las probabilidades de que Beijing agregue apoyo para mantener el crecimiento en el rumbo hacia su objetivo, incrementando la posibilidad de que las autoridades implementen medidas adicionales para estabilizar la actividad.
La Oficina Nacional de Estadística (NBS) informó que la producción industrial, que abarca minas y fábricas, aumentó un 5,2 % en agosto en comparación con el año anterior. Esta cifra fue inferior al aumento del 5,7 % de julio y a la mediana del 5,6 % prevista en una encuesta de Bloomberg. Además, los precios al consumidor en China cayeron un 0,4 % en agosto, según un informe anterior de Cryptopolitan .
La NBS dijo que “la economía se mantuvo generalmente estable” en agosto, pero agregó que “aún existen muchas inestabilidades e incertidumbres con el entorno externo, y la economía aún enfrenta muchos riesgos y desafíos”.
La demanda de los hogares también se moderó. Las ventas minoristas crecieron un 3,4% interanual en agosto, incumpliendo las expectativas de un aumento del 3,8% y disminuyendo desde el 3,7% de julio. El gasto en activos fijos entre enero y agosto aumentó tan solo un 0,5%. La tasa de desempleo urbano encuestada ascendió ligeramente al 5,3%.
“Esto confirma una fuerte desaceleración en el segundo semestre de 2025, especialmente en el lado de la inversión”, dijo Carlos Casanova, economista senior para Asia en Union Bancaire Privée en Hong Kong.
Los economistas esperan que la economía se desacelere durante el resto del año.
Ahora que el aumento anterior de las exportaciones se está desvaneciendo, muchos analistas e inversores esperan que el crecimiento se desacelere en los últimos meses de 2025, después de que la economía china se expandiera un 5,3% en el primer semestre.
La magnitud del posible enfriamiento en China, que seguirá siendo el principal motor del crecimiento global entre 2025 y 2030, es importante para una economía mundial que ya se encuentra bajo presión por los aranceles de Trump.
Aun así, los resultados optimistas de los primeros seis meses han dejado a los líderes chinos confiadosdent aún pueden alcanzar el objetivo oficial de “alrededor del 5%”, incluso si el impulso se debilita más adelante este año.
Hasta el momento, las autoridades no han dado señales serias de preparar un gran paquete de estímulo, ya que las exportaciones se mantienen estables en medio de la segunda guerra comercial de Trump. Sin embargo, la presión aumenta, a juzgar por una serie de cifras decepcionantes en las últimas semanas.
Un indicador general del crecimiento del crédito se desaceleró en agosto por primera vez este año. Las exportaciones también se situaron por debajo de las previsiones, con un crecimiento que se redujo al 4,4% el mes pasado. Las señales del mercado laboral también se han suavizado, según los índices de gerentes de compras y las encuestas privadas.
Otro desafío es la iniciativa "antiinvolución" del gobierno, cuyo objetivo es frenar el exceso de capacidad y reducir la competencia excesiva entre empresas. Esta iniciativa, que se intensificó a principios de julio, podría haber contribuido a la caída de la producción en julio en productos que van desde el acero hasta el cobre.
Si bien los precios de las acciones han subido con la esperanza de que las medidas impulsen la rentabilidad, también corren el riesgo de frenar la contratación y el gasto de los hogares a menos que se complementen con un tron apoyo de la demanda. El desenlace de la campaña sigue siendo incierto, lo que dificulta predecir cuándo China podría superar las arraigadas presiones deflacionarias.
Los precios de la vivienda en China cayeron en agosto
El sector inmobiliario agrava la situación. Las cifras oficiales muestran que los precios de las viviendas nuevas disminuyeron un 0,3 % en agosto con respecto a julio, la misma caída mensual que en julio, prolongando una racha de debilidad que comenzó en mayo de 2023.
En comparación con el año anterior, los precios cayeron un 2,5 % en agosto, moderándose tras una caída del 2,8 % en julio. La crisis inmobiliaria comenzó en 2021, y las múltiples medidas de alivio, como las rebajas en los tipos hipotecarios y un programa de renovación de zonas urbanas, aún no han dado un resultado duradero.
La persistente debilidad de la demanda significa que el mercado inmobiliario sigue lastrando el crecimiento. Las caídas de precios fueron generalizadas. De las 70 ciudades encuestadas por la NBS, 57 registraron descensos intermensuales y 65 experimentaron descensos interanuales.
Los precios de las viviendas existentes también se debilitaron. Las ciudades de primer nivel registraron una caída del 3,5 % con respecto al año anterior, mientras que en las ciudades de segundo nivel los precios bajaron un 5,2 % y en las ciudades de tercer nivel, un 6 %.
Cifras separadas destacaron la caída del sector. La inversión inmobiliaria se desplomó un 12,9 % interanual entre enero y agosto, mientras que las ventas de inmuebles por superficie cayeron un 4,7 %.
