El banco central de China prepara un cambio total de política económica

El Banco Popular de China (PBoC) está reescribiendo su manual, rompiendo con décadas de política monetaria rígida y controlada por el Estado. En 2025, está planeando un recorte radical de la tasa de interés desde su actual 1,5%.

Se dice que los funcionarios están adoptando una política monetaria ortodoxa como la utilizada por la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Esto dará prioridad a los ajustes de las tasas de interés como principal palanca económica. El Banco Popular de China ha confirmado que su nueva estrategia girará en torno al tipo de interés de recompra inversa a siete días.

Las tasas de interés liderarán la transformación de China

La dependencia del Banco Popular de China de múltiples tasas de interés e instrucciones directas a los bancos sobre la expansión de préstamos ha sido su estilo característico. Esto permitió a Beijing dirigir préstamos a sectores en auge como la manufactura, la tecnología y el sector inmobiliario. Pero la presión interna en favor de la reforma está aumentando.

Los funcionarios argumentan que los viejos métodos han dejado de ser bienvenidos. Según se informa, un funcionario del Banco Popular de China dijo que el banco abandonaría los “objetivos cuantitativos” para el crecimiento de los préstamos y pasaría a un sistema más limpio y eficiente centrado en las tasas de interés.

Se espera “un momento apropiado” para el primer recorte en 2025. Es una respuesta directa a años de deuda creciente y exceso de capacidad en sectores como el acero, que no sólo han arrastrado a la economía nacional sino que también han causado perturbaciones en los mercados globales.

Los cambios no serán fáciles. El choque de objetivos ya está creando fricciones mientras la economía de China enfrenta una mala racha. En 2024, el Banco Popular de China hizo todo lo posible con su paquete de estímulo más agresivo desde la pandemia. Recortó dos veces la tasa de recompra inversa a siete días y tres veces la tasa vinculada a hipotecas a cinco años.

Estas tenían como objetivo estabilizar el mercado inmobiliario y alcanzar el objetivo de crecimiento del 5% del dent Xi Jinping. Queda por ver si esta apuesta dará sus frutos.

El yuan sufre un golpe mientras los mercados se tambalean

La moneda china también está bajo intensa presión. El yuan nacional superó la marca crítica de 7,3 por dólar por primera vez desde finales de 2023.

Durante meses, Beijing luchó por defender el yuan, con el banco central fijando tasas de referencia diarias por encima de 7,2 y los bancos estatales vendiendo dólares estadounidenses al por mayor. Pero el esfuerzo no ha resistido los crecientes problemas económicos.

Los observadores del mercado dicen que la caída del yuan era inevitable. La brecha entre los rendimientos de los bonos gubernamentales de China y los de Estados Unidos continúa ampliándose, lo que hace que el yuan sea menos trac . La moneda cayó hasta 7,3174 en el comercio interno antes de estabilizarse ligeramente, mientras que el comercio internacional experimentó una caída similar.

La crisis inmobiliaria de China, sumada a las tensiones comerciales con Estados Unidos, ha frenado el crecimiento. Mientras tanto, las amenazas arancelarias de Trump y la falta de un repunte de los mercados a fin de año han aumentado la presión. La ausencia de un repunte estacional tradicional sólo amplificó las preocupaciones.

Los mercados bursátiles tropiezan y los rendimientos de los bonos tocan fondo

Los mercados de valores de China también están sufriendo un duro golpe. El índice CSI 300 cayó un 1,18% para cerrar en 3.775,16, ampliando una caída del 2,9% con respecto a la sesión anterior.

Los inversores están nerviosos y luchan por descifrar las señales de Beijing en medio de un comercio volátil. Si bien el índice Hang Seng de Hong Kong ganó un modesto 0,42%, el sentimiento general sigue siendo sombrío.

Los rendimientos están alcanzando mínimos históricos: el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años cayó al 1,598% y el rendimiento a 30 años cayó al 1,819%. En toda Asia , los mercados están reaccionando a las presiones locales y globales. El índice Kospi de Corea del Sur subió un 1,79% a pesar del actual drama político, mientras que el S&P/ASX 200 de Australia ganó un 0,60%.

Mientras tanto, los mercados estadounidenses abrieron 2025 con el pie izquierdo. El Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500 registraron pérdidas, dejando a los inversores sin el tan esperado “rally de Santa Claus”. Y Bitcoin , que también cayó antes, se mantiene estable por encima de los 96.000 dólares.

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