El Oro sigue bajo presión mientras las perspectivas globales de tasas de interés afectan la demanda
- El Oro sigue bajo presión, rondando mínimos de varias semanas mientras las expectativas de tipos de interés globales más altos pesan sobre la demanda.
- El metal está en camino de registrar una tercera pérdida semanal consecutiva, a pesar de las tensiones geopolíticas en curso en Oriente Medio.
- Técnicamente, el XAU/USD prueba el soporte en la SMA de 100 días mientras aumenta la presión bajista.
El Oro (XAU/USD) lucha por ganar tracción el viernes tras una fuerte caída de dos días que llevó los precios a su nivel más bajo desde principios de febrero, cerca de la marca de 4.500$. La caída se produce mientras los mercados descuentan cada vez más un entorno de tipos de interés globales "más altos por más tiempo" tras los anuncios de política monetaria de los principales bancos centrales esta semana.
Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.687$, retrocediendo desde un máximo intradía cerca de 4.735$, y sigue en camino de registrar una tercera semana consecutiva de pérdidas.
El Oro pierde brillo mientras los bancos centrales restrictivos endurecen el control
La Reserva Federal (Fed), el Banco de Japón (BoJ), el Banco Nacional Suizo (SNB), el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco de Canadá (BoC) y el Banco Central Europeo (BCE) mantuvieron las tasas de interés sin cambios, mientras que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) las subió, con los responsables de la política destacando riesgos al alza de la inflación impulsados por los mayores precios del petróleo y la energía en medio de la guerra en curso en Oriente Medio.
A pesar de ser un refugio contra la inflación y un activo de refugio seguro, el Oro ha tenido dificultades para atraer demanda. Los precios han caído más de un 10% desde que estalló la guerra entre EE.UU. e Israel con Irán, ya que las preocupaciones inflacionarias impulsadas por el petróleo llevaron a los operadores a revalorizar los tipos de interés globales en una dirección más restrictiva, con señales recientes de los bancos centrales reforzando este cambio.
Los participantes del mercado ahora esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, en comparación con apuestas anteriores de al menos dos recortes de tasas este año. El BCE, que antes se esperaba que mantuviera las tasas, ahora está valorado para aplicar una subida en julio y otra a finales de año.
Se esperaba que el BoE recortara las tasas, pero ahora se prevén alrededor de dos subidas este año. El BoJ sigue en un camino gradual de endurecimiento. Se espera que el BoC mantenga las tasas, aunque la inflación persistente podría empujar a la institución con sede en Ottawa hacia un endurecimiento. Mientras tanto, se espera que el RBA aplique más subidas de tasas.
Los tipos de interés más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro, haciendo que los activos que generan rendimiento sean más atractivos. Otro factor que pesa sobre el metal es un dólar estadounidense (USD) generalmente más fuerte.
Dado que tanto el Oro como el Petróleo se cotizan en USD, el aumento de los precios de la energía tiende a impulsar la demanda del Dólar, lo que a su vez presiona al Oro. Además, el papel del USD como principal moneda de reserva mundial sostiene la demanda durante períodos de incertidumbre geopolítica elevada, ya que los inversores buscan liquidez y seguridad.
Al mismo tiempo, las expectativas menguantes de recortes de tasas por parte de la Fed han elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., apoyando aún más al USD y sumando presión a la baja sobre el metal sin rendimiento.
En el frente geopolítico, las tensiones en Oriente Medio siguen elevadas sin señales claras de alivio, aunque Israel ha señalado que podría abstenerse de nuevos ataques a la infraestructura energética de Irán. Mientras tanto, la administración Trump está considerando planes para ocupar o bloquear la isla Kharg de Irán para presionar a Teherán a reabrir el estrecho de Ormuz, informó Axios el viernes, citando fuentes familiarizadas con el asunto.
Análisis técnico: El momentum bajista se fortalece con el RSI acercándose a sobreventa
En el gráfico diario, el Oro intenta estabilizarse por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días cerca de 4.605$ tras deslizarse por debajo de la SMA de 50 días alrededor de 4.979$ a principios de esta semana, lo que destaca una creciente presión vendedora a corto plazo.
Los indicadores de momentum continúan apoyando la perspectiva bajista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa cerca de 33, acercándose a territorio de sobreventa y reforzando la presión a la baja. Mientras tanto, el Índice Direccional Medio (ADX) está subiendo hacia 20, lo que sugiere que la actual caída está ganando tracción tras un período de condiciones de tendencia más débiles.
En el lado bajista, una ruptura decisiva por debajo de la SMA de 100 días y del mínimo del jueves en 4.502$ podría exponer el mínimo del 2 de febrero en 4.402$. Un movimiento por debajo de este nivel abriría la puerta hacia la SMA de 200 días en 4.091$.
En el lado alcista, si los precios logran mantenerse por encima de la SMA de 100 días, el Oro podría intentar una recuperación hacia la SMA de 50 días en 4.979$, con el nivel psicológico de 5.000$ actuando como resistencia inmediata. Un movimiento sostenido por encima de esta zona podría allanar el camino hacia 5.200$, un nivel clave de resistencia necesario para reavivar el momentum alcista.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
