El Oro retrocede desde máximos de dos semanas a medida que el sentimiento en mejora frena la demanda de refugio seguro

• El Oro retrocede de un máximo de dos semanas, cotizando cerca de 3.350$, en medio de un sentimiento de riesgo y un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el Dólar estadounidense siguen bajo presión, limitando la caída del Oro a medida que las apuestas por recortes de tasas de la Fed ganan tracción.
• La valoración del mercado refleja una probabilidad del 92% de un recorte de tasas de interés en septiembre.

El Oro (XAU/USD) está descendiendo el martes, cediendo algunas de las ganancias tras alcanzar un máximo de dos semanas el lunes. El metal amarillo está teniendo dificultades para avanzar a medida que los inversores se inclinan hacia activos más arriesgados, y un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. desde un mínimo de un mes también pesa sobre el sentimiento.

Aún así, el retroceso es leve gracias a las crecientes apuestas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas de interés en septiembre, manteniendo tanto al Dólar estadounidense como a los rendimientos del Tesoro bajo presión y limitando así la caída del Oro.

En el momento de escribir, el XAU/USD está bajando, rondando los 3.350$ durante las horas de negociación europeas, con una caída del 0.60% en el día.

Los inversores están centrando su atención en los titulares relacionados con el comercio, particularmente en los desarrollos en torno a los aranceles de EE.UU., que podrían inyectar nueva volatilidad en los mercados globales.

En el frente de datos, es un día relativamente tranquilo. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios ISM de EE.UU. y el PMI Compuesto de S&P Global están en la agenda. Si bien podrían provocar algunos movimientos a corto plazo, es poco probable que cambien las expectativas en torno al próximo movimiento de la Fed en septiembre.

El tono general del mercado sigue siendo de riesgo, limitando por ahora el atractivo del Oro como refugio seguro.

Los mercados de diversas regiones han rebotado con fuerza tras las pérdidas de la semana pasada. El Índice MSCI All-Country World rompió una racha de seis días de pérdidas, mientras que el Índice MSCI Asia Pacific subió un 0.6%. El Nikkei 225 de Japón ganó 280 puntos el martes. Las acciones europeas también están extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva, con el STOXX 50 y el STOXX 600 subiendo alrededor del 0.4%. Mientras tanto, el FTSE 100 cotiza cerca de máximos históricos, acercándose a la marca de 9.150. En Wall Street, los principales índices protagonizaron un fuerte rebote el lunes. El S&P 500 subió un 1.5%, poniendo fin a una racha de cuatro días de pérdidas, mientras que el Dow Jones saltó 585 puntos y el Nasdaq Composite subió un 1.9%.

El optimismo del mercado está siendo impulsado por las expectativas de que la Fed podría reanudar los recortes de tasas tan pronto como en septiembre, tras el informe de empleo débil de EE.UU. de la semana pasada. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando ahora una probabilidad del 92% de un recorte de tasas en la reunión de política monetaria de septiembre. Estas expectativas dovish están manteniendo los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el Dólar estadounidense limitados, lo que continúa actuando como un colchón para los precios del Oro a pesar de los vientos en contra a corto plazo.

Movimientos del mercado: los rendimientos de EE.UU. rebotan modestamente tras alcanzar mínimos de un mes, el Dólar encuentra su base

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron a nuevos mínimos de un mes el lunes, extendiendo la caída del viernes, ya que las Nóminas No Agrícolas (NFP) débiles y las revisiones a la baja pronunciadas alimentaron un rally en los bonos. El rendimiento a 10 años cayó 6 puntos básicos para cerrar en 4.19%, tras alcanzar un máximo de 4.25%, mientras que el rendimiento a 30 años cayó 8 puntos básicos para establecerse en 4.78%, desde 4.86%. El martes, los rendimientos han rebotado modestamente, con el rendimiento a 10 años subiendo 3 puntos básicos a 4.21% desde una apertura de 4.18%, y el rendimiento a 30 años subiendo 2 puntos básicos a 4.80% desde 4.78%.
• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se está estabilizando algo tras caer de un máximo de dos meses de 100.26 el viernes. El índice está cotizando con fuerza frente a sus principales pares el martes, rondando los 99.00, aunque sigue anclado cerca de un mínimo de una semana.
• Según ANZ, la demanda total de oro aumentó a 2.384 toneladas en el primer semestre de 2025, marcando el mejor desempeño en la primera mitad desde 2013. Un fuerte aumento en la demanda de inversión, impulsada tanto por entradas minoristas como de ETF, compensó la debilidad en el consumo de joyería. La demanda de inversión superó las 1.000 toneladas, con los ETF respaldados por oro viendo entradas netas de 397 toneladas, revirtiendo las salidas del año pasado, mientras que la inversión minorista subió 38 toneladas hasta 636 toneladas.
• A pesar de una caída del 18% interanual en la demanda de joyería a 782 toneladas, los vientos en contra macroeconómicos como el crecimiento global lento, la inflación persistente, las tensiones geopolíticas y los riesgos arancelarios están reforzando el atractivo del Oro como activo refugio. Si bien las compras de bancos centrales se desaceleraron a 415 toneladas en el primer semestre, ANZ espera que las compras anuales se mantengan robustas en el rango de 900-950 toneladas para 2025, proporcionando un apoyo continuo para los precios del Oro.
• La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, se mostró un poco en contra de la agresiva valoración de recortes de tasas. Si bien reconoció que el mercado laboral se está debilitando, señaló en una entrevista con Reuters que "no es precariamente débil", y advirtió que un debilitamiento adicional no sería bienvenido. Daly agregó que estaba dispuesta a esperar otro ciclo en julio, pero enfatizó que la Fed "no puede esperar para siempre". También señaló que todavía hay mucha incertidumbre sobre si un recorte de tasas en septiembre sería apropiado, pero minimizó las preocupaciones de que los aranceles están creando presiones inflacionarias persistentes. Los mercados tomaron los comentarios de Daly como una evidencia adicional de que la Fed podría estar lista para recortar tasas en septiembre.
• Junto con el PMI de Servicios ISM y los PMIs Compuesto y de Servicios de S&P Global, el calendario de EE.UU. del martes presenta actualizaciones sobre la Balanza Comercial de Bienes y Servicios y las ventas minoristas de Redbook. Si bien no son lanzamientos espectaculares por sí solos, los datos podrían ofrecer pistas adicionales sobre el impulso económico subyacente, particularmente en consumo, actividad de servicios y comercio exterior.

Análisis técnico: XAU/USD se aferra al soporte cerca de 3,350$

El Oro (XAU/USD) está teniendo problemas para construir sobre el rebote de la semana pasada, con precios actualmente rondando los 3.350$.

Después de romper por debajo de un patrón de triángulo ascendente y alcanzar brevemente un mínimo de un mes la semana pasada, el metal encontró soporte justo por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, lo que sugiere que los bajistas aún carecen de convicción.

El metal ahora se está cotizando ligeramente por encima de la SMA de 50 días, que actúa como soporte inmediato, seguida por la SMA de 100 días. Si los precios rompen a la baja, los próximos objetivos podrían estar alrededor de 3.275$ y 3.200$.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se sitúa en territorio neutral alrededor de 51, apuntando a una falta de impulso claro. Mientras tanto, el indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) permanece por debajo de la línea cero, pero un histograma aplanado sugiere que la presión bajista puede estar disminuyendo.

En el lado positivo, si los alcistas pueden recuperar la base del triángulo roto y empujar decisivamente por encima de 3.380$, un movimiento hacia 3.450$ es posible, poniendo potencialmente los máximos históricos nuevamente a la vista.