Die Sorgen um eine Zinssenkung der Fed führen zu makroökonomischen Risiken im Zusammenhang mit dem US-Iran-Abkommen

US-Finanzminister Scott Bessent sagte, die Druckkampagne des Landes habe den Iran zu Gesprächen gezwungen, und behauptete, die Regierung in Teheran sei nach dem Zusammenbruch ihrer Finanzen zu Verhandlungen gezwungen gewesen.

„Wir haben die iranische Wirtschaft ruiniert, deshalb sind sie überhaupt erst an den Verhandlungstisch gekommen“, sagte Bessent, als er über die Zukunft der amerikanischen Wirtschaft nach dem Krieg mit dem Iran sprach.

Er wies auf die Auswirkungen der Sanktionen hin und sagte, Washington und Teheran hätten eine Vereinbarung getroffen, die Iran dazu verpflichte, die Straße von Hormus, die schmale Wasserstraße, durch die fast ein Fünftel des weltweiten Erdöls transportiert wird, wieder zu öffnen.

Als sich die Kämpfe im Nahen Osten ausbreiteten, wurde die Route abgeschnitten. Diese Unterbrechung ließ die Öl- und Gaspreise in die Höhe schnellen und trug zur Inflation in den Vereinigten Staaten bei.

Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) gab an, dass die steigenden Energiekosten der Hauptgrund für die Preiserhöhungen im Mai waren.

Die Energiepreise, einschließlich Benzin und Heizöl, machten über 60 % des Anstiegs aus, wobei die Benzinpreise fast 59 % höher lagen als vor einem Jahr.

Ein kürzlich geschlossenes Abkommen zur Beendigung des Krieges zwischen den USA und Israel öffnete die Straße von Hormus wieder für die Schifffahrt und leitete eine 60-tägige Gesprächsphase über Themen wie das iranische Atomprogramm ein.

Offizielle Stellen gehen davon aus, dass die Öllieferungen zunehmen werden, da der Iran möglicherweise mehr Öl verkaufen kann, während eine vorübergehende Lockerung der US-Sanktionen und eine kurzfristige Ausnahmeregelung gelten, die es Käufern erlaubt, bereits auf Schiffe verladenes Öl zu erhalten.

Öl strömt zurück auf den Markt

Nach der Wiederöffnung der Route strömte das Öl wieder auf den Markt. Energieminister Chris Wright erklärte, dass innerhalb von 24 Stunden rund 20 Millionen Barrel Rohöl mit 72 Schiffen die Straße von Hormus verlassen hätten.

Der Verkehr durch die Passage hat sich gegenüber dem Vortag verdoppelt und erreichte laut Angaben von CNN und MarineTraffic den höchsten Stand seit Ende Februar.

„Wir haben heute normale Zuflüsse“, sagte Wright und merkte an, dass die Menge dem Niveau der letzten Zeit entspreche, nachdem zuvor ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran zur Beendigung der Kämpfe geschlossen worden war.

„Der Iran wird künftig nicht mehr in der Lage sein, die Straße von Hormus zu schließen. Das ist ein entscheidender Punkt, ihr wichtigstes Druckmittel, und wir nehmen ihnen dieses Druckmittel“, fügte er hinzu.

UBS-Analyst Giovanni Staunovo erklärte, der Anstieg des Schiffsverkehrs sei größtenteils auf auslaufende und nicht auf einlaufende Schiffe zurückzuführen. „Der größte Teil des gestiegenen Schiffsverkehrs aus dem Golf ist auf auslaufende Schiffe zurückzuführen, die die Meerenge verlassen“, sagte er.

Er wies darauf hin, dass die Lieferungen bereits Anfang Juni wieder angezogen hätten, was durch Schiff-zu-Schiff-Umladungen im Golf von Oman begünstigt wurde. Dadurch stiegen die Gesamtmengen von einem Tiefstand im Mai von 9,6 Millionen Barrel pro Tag auf rund 12 Millionen.

Ein sprunghafter Anstieg des Ölangebots ließ die Preise stark sinken.

Am Donnerstag fielen die Ölpreise auf den niedrigsten Stand seit Beginn des Krieges, da Händler davon ausgingen, dass die steigende Ölproduktion im Nahen Osten die Nachfragesorgen überwiegen würde.

Der globale Referenzpreis für Brent-Rohöl fiel auf etwa 72 US-Dollar pro Barrel, während der US-amerikanische Preis für West Texas Intermediate auf rund 69 US-Dollar pro Barrel sank.

Der Brent-Boom fiel kurzzeitig unter das Niveau vor den US-amerikanischen und israelischen Luftangriffen auf Teheran am 28. Februar.

Die Ölpreise sind in diesem Monat um mehr als 20 % gefallen, wodurch fast die gesamte kriegsbedingte Risikoprämie verschwunden ist.

Ein weiteres Zeichen für ein reichliches Angebot war, dass Öl zur sofortigen Lieferung billiger wurde als Öl zur Lieferung in späteren Monaten, was darauf hindeutet, dass reichlich Öl auf dem Markt verfügbar ist.

Eine neue Sorge für die Wirtschaft

Der Preisverfall bringt eigene Probleme für die Wirtschaft mit sich.

Der Chefökonom von Apollo warnte davor, dass eine Wiedereröffnung der Meerenge die Wirtschaft „überhitzen“ und die Inflation weiter anheizen könnte, was die US-Notenbank dazu veranlassen würde, die Zinssätze anzuheben.

Die US-Notenbank Fed erklärte in ihrer jüngsten Entscheidung, die Inflation sei im Vergleich zu ihrem Zielwert von 2 % „weiterhin hoch“, und die Verantwortlichen hätten auf ein „erhöhtes Risiko“ hingewiesen, dass es länger dauern könnte, bis sich die Inflation abkühlt. Die meisten seien der Ansicht, dass eine Zinserhöhung erforderlich sein könnte.

Torsten Slok von Apollo schrieb , dass sich die „Erzählung an den Märkten ändert“ und argumentierte, dass billigeres Öl die Nachfrage in einer „bereits überhitzten Wirtschaft“ weiter anheizen könnte.

Er verwies auf den Verbraucherpreisindex im April von 3,8 % und im Mai von 4,2 %, den höchsten Wert seit April 2023, sowie auf 172.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im Mai und eine „falkenhafte“ Geldpolitik der US-Notenbank.

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