Bitwise bringt einen Hyperliquid-ETF mit Staking-Belohnungen an der NYSE auf den Markt

Der HYPE-ETF ist in den letzten zwei Tagen um rund 20 % gestiegen und hat die 46-Dollar-Marke seit Oktober letzten Jahres überschritten. Die positive Entwicklung wurde durch die Nachricht verstärkt, dass der Spot-Hyperliquid-ETF von Bitwise heute unter dem Tickersymbol BHYP an der NYSE gehandelt wird. Dies ist der erste US-amerikanische Krypto-ETF, bei dem der Emittent seine Staking-Infrastruktur selbst betreibt, anstatt sie auszulagern. Die Sponsorengebühr beträgt 0,34 % und entfällt in den ersten 30 Tagen vollständig für die ersten 500 Millionen Dollar an Fondsvermögen. Vor zwei Tagen, am 13. Mai, brachte 21Shares seinen eigenen HYPE-ETF auf den Markt, dessen Staking über Drittanbieter abgewickelt wird. Diese Entscheidung hat den ersten echten Wettbewerb um Margin-Transaktionen im Markt für institutionelle Hyperliquid-Produkte ausgelöst. 

Die Nachricht, dass Coinbase offizieller USDC-Treasury-Deployer auf Hyperliquid wird, hat den Kursanstieg weiter befeuert. HYPE wird aktuell mit einer Marktkapitalisierung von 11,8 Milliarden US-Dollar gehandelt und ist damit die zehntgrößte Kryptowährung.

Das hauseigene Staking-Spiel, das sonst niemand hat 

Bitwise wird die HYPE-Bestände des Fonds über seine eigene Staking-Sparte Bitwise Onchain Solutions verwalten. Dies ist ein Alleinstellungsmerkmal, da andere US-amerikanische Hyperliquid-ETFs, darunter das am Dienstag gestartete Produkt von 21Shares, auf externe Betreiber für das Staking angewiesen sind. Diese Drittanbieter behalten einen Teil der Erträge ein, und in einem Netzwerk, in dem die Basisrendite für HYPE-Staking bei etwa 2,2 % liegt, summiert sich dieser Abschlag über die gesamte Laufzeit einer ETF-Position. Durch die interne Abwicklung kann Bitwise niedrigere Gebühren anbieten und gleichzeitig eine Marge auf den verwalteten Anteil erzielen.

Grayscale plant die Einführung seines Hyperliquid ETFs, ein Starttermin steht jedoch noch aus. Dieses hauseigene Staking-Konzept hat die Herangehensweise institutioneller Anleger an zukünftige Investitionen grundlegend verändert. Institutionen stehen nun vor der Wahl: Entweder sie bauen eine Staking-Infrastruktur von Grund auf neu auf, was die Art von Validator-Beziehungen erfordert, die Bitwise seit über einem Jahr pflegt, oder sie akzeptieren geringere Margen und versuchen, allein über den Vertrieb wettbewerbsfähig zu sein. 

Erste Zuflüsse zeigen, dass die Nachfrage real ist 

Die Zufluss- und Volumendaten des THYP ETFs von 21Shares verdeutlichen die derzeit hohe Nachfrage. Der ETF verzeichnete am ersten Handelstag ein Handelsvolumen von 1,8 Millionen US-Dollar und überschritt bis Donnerstag die Marke von 8,31 Millionen US-Dollar. Daten von SoSoValue zeigen, dass der kumulierte Nettozufluss in den ersten Handelstagen 2,52 Millionen US-Dollar beträgt. 

Die Kennzahlen von Hyperliquid selbst verdeutlichen diesen Boom. Wie Bitwise in seiner Pressemitteilung, verarbeitete die Plattform im Jahr 2025 ein Handelsvolumen von 2,9 Billionen US-Dollar – über 400 % mehr als im Vorjahr. Sie hält rund 60 % des weltweiten offenen Interesses an On-Chain-Derivaten und wickelt etwa 200.000 Aufträge pro Sekunde ab.

Validatoren und Broker, gleiche Woche

Der heutige Launch ist vor allem im größeren Kontext bemerkenswert. Hyperliquid brachte HIP-3 im Oktober letzten Jahres auf den Markt und öffnete damit den erlaubnisfreien Markt für die Ausgabe von Token mit variabler Marktkapitalisierung (Performing Traded), die für jeden zugänglich waren, der bereit war, 500.000 HYPE (umgerechnet etwa 22 Millionen US-Dollar zum aktuellen Kurs) zu staken und das Risiko von Kursverlusten zu tragen. Dieser Schritt institutionalisierte den Handel und ermöglichte es externen Anbietern wie trade.xyz, tokenisierte Performing Tradeds für Tesla, Apple, Nvidia und einen synthetischen Nasdaq-Index zu emittieren. 

BHYP institutionalisiert parallel die Validator-Ebene. Ein regulierter US-Vermögensverwalter staket nun aktiv HYPE, um das Netzwerk abzusichern und die Rendite an ETF-Inhaber weiterzugeben. Dasselbe Protokoll, das vor sieben Monaten die Ausgabe von Equity Perps durch Builder ermöglichte, wird nun von einem Wall-Street-Emittenten als Validator-Infrastruktur genutzt.

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