Broadcom-Aktienkursprognose: Aktien fallen unter 400 $, da KI-Finanzierungsplattform Risikobedenken schürt

TradingKey – Die Finanzierungsrisiken hinter der KI-Expansion von Broadcom rücken in den Fokus des Marktes. Am 14. August US-Ostküstenzeit fielen die Aktien von Broadcom (AVGO) unter die Marke von 400 US-Dollar.

Berichten zufolge hat Tom Curcuruto, Analyst bei der Bank of America, die Emittenten- und Anleihenratings von Broadcom herabgestuft. Das Hauptrisiko geht dabei von der gemeinsam mit Apollo und Blackstone aufgebauten KI-Finanzierungsplattform AI XPV aus.

Die erste Transaktion der Plattform hat ein Volumen von rund 35 Milliarden US-Dollar und dient in erster Linie dem Aufbau von mehr als 1 Gigawatt KI-Rechenleistung für Anthropic. Die Mittel werden für die Beschaffung von Geräten mit maßgeschneiderten XPUs von Broadcom verwendet, die den Kunden anschließend per Leasing bereitgestellt werden. Bis 2028 strebt die Plattform eine Erweiterung auf 20 Gigawatt an.

Anders als beim traditionellen Chipverkauf übernehmen institutionelle Investoren die initiale Gerätebeschaffung, während die Kunden die Beträge über Leasingraten zurückzahlen. Broadcom übernimmt dabei Restwertgarantien für bestimmte vorrangige Verbindlichkeiten, was zur Senkung der Finanzierungskosten beiträgt.

Das bedeutet, dass Broadcom nicht direkt die gesamten Schulden der Plattform übernimmt. Sollte jedoch ein Kunde ausfallen und der Erlös aus der Verwertung der Geräte nicht ausreichen, müsste das Unternehmen möglicherweise einen Teil der Leasing- oder Restwertlücke ausgleichen. Broadcom gab in seinem neuesten Quartalsbericht (Form 10-Q) bekannt, dass das maximale theoretische Verlustrisiko für die erste Transaktion bei einem vollständigen Kundenausfall und einem Verwertungserlös von null 29 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Wie Reuters unter Berufung auf Berechnungen der Bank of America berichtet, könnte das maximale Risiko aus den entsprechenden Restwertgarantien bis Mitte 2029 auf 370 Milliarden US-Dollar steigen, wenn die Plattform mit einer Rate von 2 Gigawatt pro Quartal expandiert. In einem extremen Szenario eines 100-prozentigen Ausfalls würden sich die potenziellen Verluste auf etwa 42 Milliarden US-Dollar belaufen. Dabei ist zu beachten, dass es sich hierbei nicht um Schulden handelt, die Broadcom bilanziert hat oder direkt begeben wird, sondern um eine Eventualrisikoberechnung auf Basis von Annahmen zur Plattformexpansion und extremen Ausfällen.

Per Ende Juni 2026 beliefen sich die gesamten bilanziellen Verbindlichkeiten von Broadcom auf rund 64,9 Milliarden US-Dollar, bei liquiden Mitteln und kurzfristigen Finanzanlagen von etwa 19,6 Milliarden US-Dollar. Die Bank of America hob ihre Umsatz- und EBITDA-Prognosen für Broadcom für das Geschäftsjahr 2026 dennoch an, was den anhaltenden Optimismus hinsichtlich der Nachfrage nach KI-Chips und den Fundamentaldaten des Kerngeschäfts widerspiegelt. Mit der Expansion der Plattform wird der Markt jedoch die Kundenkonzentration, den Restwert von KI-Chips, den Umfang der Garantien und die Frage, ob sich die damit verbundenen Risiken weiter auf die Bilanz von Broadcom übertragen könnten, genauer beobachten.

Broadcom 2-Stunden-Candlestick-Chart, Quelle: TradingView

Broadcom durchläuft derzeit einen raschen Rücksetzer. Nachdem der Aktienkurs zuvor 432,70 US-Dollar getestet hatte, schwächte er sich weiter ab. Der jüngste Kurs ist unter das 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (395,25 US-Dollar) gefallen und notiert unter den gleitenden Durchschnitten der letzten 5, 10, 20, 40 und 80 Tage, wodurch sich das kurzfristige charttechnische Bild von einer Konsolidierung auf hohem Niveau zu einer deutlich bärischen Tendenz verschoben hat. Der Markt testet derzeit die Kaufunterstützung an den darunter liegenden Schlüsselniveaus.

Bei den gleitenden Durchschnitten beschleunigen die 5-Tage- und 10-Tage-Linien ihren Abwärtstrend, während sich die 20-Tage-, 40-Tage- und 80-Tage-Linien im Bereich von 399 bis 411 US-Dollar bündeln und sich vollständig in einen Widerstand nach oben verwandelt haben. Zuvor stieß der Aktienkurs im Bereich von 420 bis 428 US-Dollar wiederholt auf Widerstand, bevor er nach unten ausbrach, was auf bröckelnde Positionen auf den oberen Niveaus hindeutet. Wenn die Aktie 395,25 US-Dollar nicht bald zurückerobert, könnte sich die aktuelle Abwärtsstruktur fortsetzen.

Die primäre kurzfristige Unterstützung liegt beim 0,618-Fibonacci-Retracement-Niveau (386,41 US-Dollar), das in der Nähe der aktuellen Kurse auch die entscheidendste Trennlinie zwischen Bullen und Bären darstellt. Wenn der 2-Stunden-Chart diese Position hält und eine Bodenbildung signalisiert, wird erwartet, dass der Aktienkurs zunächst nach oben abprallt und sich wieder in Richtung des 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveaus (395,25 US-Dollar) erholt.

Sollte die Marke von 386,41 US-Dollar nicht halten, liegen die nächsten Unterstützungsniveaus nacheinander beim 0,786-Fibonacci-Retracement-Niveau (373,83 US-Dollar) und beim zwischenzeitlichen Tiefstand (357,80 US-Dollar). Auf der Oberseite muss die Aktie zunächst 395,25 US-Dollar zurückerobern und weiter über das 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (404,09 US-Dollar) sowie das Umfeld des 80-Tage-Durchschnitts ausbrechen, um die aktuelle Schwächephase abzumildern.

Es ist zu beachten, dass selbst im Falle einer technischen Erholung solange nicht von einer erneuten Trendstärke gesprochen werden kann, bis die Aktie 395,25 US-Dollar zurückerobert und über 404,09 US-Dollar ausbricht; vielmehr sollte eine solche Bewegung vorerst nur als Erholung nach einem Ausbruch nach unten betrachtet werden.