Andy Chen

Tradingkey – Am 26. Mai (Ortszeit) weiteten US-Technologieaktien ihre Rallye aus, angetrieben durch einen Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen. Die drei Hauptindizes schlossen uneinheitlich, wobei der S&P 500 und der Nasdaq Composite Rekordhochs erreichten. Bei Handelsschluss fiel der Dow Jones Industrial Average um 0,23 % auf 50.461,68; der S&P 500 stieg um 0,61 % auf 7.519,12; und der Nasdaq Composite kletterte um 1,19 % auf 26.656,18.

Tradingkey – Am 26. Mai (ET) eskalierten die Feindseligkeiten im Iran erneut, was dazu führte, dass die beiden wichtigsten Rohöl-Futures ihre Verluste verringerten. WTI-Rohöl-Futures notierten mit einem Minus von 3 % bei 93,70 $, während Brent-Rohöl-Futures zur 100-Dollar-Marke zurückkehrten, wenngleich sie mit einem Minus von 3,41 % verharrten. Der Hauptauslöser für diese rasche Erholung der internationalen Ölpreise ist die plötzliche Eskalation der geopolitischen Spannungen in der Straße von Hormus: US-Streitkräfte führten kürzlich Militärschläge im Gebiet der Meerenge durch, worauf der Iran umgehend mit entschlossenen Gegenmaßnahmen reagierte. Dies führte zu einer deutlichen Abkühlung des Marktoptimismus hinsichtlich einer Verhandlungslösung zur Wiederherstellung der Durchfahrt durch die Wasserstraße.

Tradingkey – Elon Musks SpaceX bereitet für Mitte Juni den Börsengang an der Nasdaq mit einer angestrebten Bewertung von 1,75 bis 2 Billionen US-Dollar vor. Dabei fokussiert sich der Markt intensiv auf die Frage, ob die Performance des Unternehmens diese massive Bewertung rechtfertigen kann. Laut Prospektdaten ist Starlink derzeit der einzige Ertragspfeiler des Unternehmens; das Kommunikationsgeschäft, einschließlich Starlink, erwirtschaftete im vergangenen Jahr einen Umsatz von 11,39 Milliarden US-Dollar, was 61 % des Gesamtumsatzes entspricht. Der Markt betrachtet das Nutzerwachstum und die Fortschritte bei der Kommerzialisierung von Starlink allgemein als entscheidende Variablen für die Validierung der Bewertung. Heute bestätigte American Airlines (AAL) die Einführung des In-Flight-Netzwerks von Starlink, was dem Geschäft neue Wachstumsdynamik verleiht. American Airlines schloss einen Plan zur Aufrüstung der Bordkonnektivität ab, um über 500 Schmalrumpfflugzeuge mit dem Starlink-System von SpaceX auszustatten. Damit festigt Starlink seinen Vorsprung im Bereich Bord-WLAN weiter, während der Dienst bei großen globalen Fluggesellschaften zunehmend an Zuspruch gewinnt.

Tradingkey – Am 26. Mai 2026 (ET), dem ersten Handelstag nach dem Memorial-Day-Feiertag, setzten die drei wichtigsten US-Aktienindizes ihren allgemeinen Aufwärtstrend fort. Diese Dynamik wurde durch zwei Katalysatoren getrieben: einen sich verstärkenden KI-Investitionsboom und nachlassende geopolitische Risiken, befeuert durch die Erwartung eines Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran. Sowohl der Nasdaq Composite als auch der S&P 500 erreichten neue Allzeithochs: Der Nasdaq markierte ein Intraday-Hoch von 26.725,29 Punkten, während der S&P 500 einen Intraday-Höchststand von 7.539,09 Punkten verzeichnete. Im Gegensatz dazu eröffnete der Dow Jones Industrial Average zwar fester, tendierte im Verlauf jedoch schwächer und lag bei Redaktionsschluss mit 0,16 % im Minus.

Tradingkey – Im frühen US-Handel am 26. Mai führten Aktien aus dem Bereich der optischen Kommunikation die Gewinne an. Bis Redaktionsschluss stiegen Amphenol (APH) um 7,04 %, Viavi Solutions (VIAV) um 6,32 %, Marvell Technology (MRVL) um 5,67 %, Broadcom (AVGO) um 5,05 %, Nokia (NOK) um 4,43 % und Corning (GLW) um 2,63 %. Medienberichten zufolge gab ein leitender Forscher eines führenden südkoreanischen Speicherherstellers bekannt, dass globale Speicher- und Advanced-Packaging-Unternehmen gemeinsam an einer bahnbrechenden Lösung zur heterogenen GPU-HBM-Integration arbeiten. Dieser Ansatz zielt darauf ab, die physikalischen Beschränkungen des traditionellen 2.5D-Packagings zu überwinden, bei dem HBM zwingend unmittelbar neben der GPU platziert werden muss, indem Rechen- und Speichereinheiten unabhängig voneinander gehäust und über Hochgeschwindigkeits-Glasfaserverbindungen miteinander vernetzt werden.

Tradingkey – Seit dem Ausbruch des Konflikts im Iran sind die internationalen Rohölpreise rapide gestiegen. In den vergangenen Monaten haben US-Wirtschaftsdaten konsistent bestätigt, dass sich der durch steigende Ölpreise ausgelöste Inflationsdruck über die gesamte Lieferkette ausbreitet. Vor diesem Hintergrund hat der Markt Zinserhöhungserwartungen der Federal Reserve frühzeitig eingepreist, was die Renditen von US-Staatsanleihen auf kontinuierlich neue Periodenhochs getrieben hat. In der geopolitischen Landschaft hat sich jedoch ein bedeutender Wendepunkt ergeben, da Aussichten auf eine friedliche Beilegung des US-Iran-Konflikts bestehen. Infolgedessen fielen die WTI-Rohöl-Futures heute zum ersten Mal seit dem 7. Mai unter die psychologische Marke von 90 $ pro Barrel. Dieser Umschwung hat Unsicherheit in die zuvor „sicheren“ Zinserhöhungserwartungen gebracht, die sich am Markt weitgehend gefestigt hatten.

Tradingkey – Arabische Medien berichten, dass zwischen den USA und dem Iran ein Abkommensentwurf erzielt wurde, was die beiden wichtigsten Rohöl-Futures kurzfristig einbrechen ließ. Die WTI-Rohöl-Futures fielen zeitweise um über 7 % auf 89,65 $ pro Barrel, während die Brent-Rohöl-Futures ebenfalls um mehr als 7 % auf 93,2 $ sanken.

Tradingkey – Seit dem Ausbruch des Konflikts unter Beteiligung des Irans hat sich die Bodenunterstützung der Kupferpreise weiter gefestigt. Die Haupttreiber resultieren aus der Synergie dreier wesentlicher Fundamentaldaten: der Energiewende, dem Ausbau von KI-Rechenleistung und der militärischen Nachfrage. Diese Faktoren haben, gepaart mit einem knappen globalen Kupferminenangebot und Engpässen in der Verhüttung, kollektiv eine starke Unterstützung für die Kupferpreise etabliert. Marktanalysen deuten darauf hin, dass die Öffnung der Straße von Hormus den Druck mildern wird, den hohe Ölpreise auf die Risikobereitschaft des Marktes ausgeübt haben, was der Erholung der globalen Konjunkturerwartungen zugutekommt und Aufwärtspotenzial für die Kupferpreise eröffnet. Unterdessen begünstigen sinkende Energiekosten und verbesserte Nachfrageerwartungen die Bewertungserholung von Kupfer-Aktienwerten mit langer Duration.

Tradingkey – Die drei wichtigsten US-Aktienindex-Futures verzeichneten deutliche Gewinne: Dow-Jones-Futures stiegen um 0,91 % auf 51.121, S&P-500-Futures legten um 0,91 % auf 7.559 zu und Nasdaq-100-Futures sprangen um 1,32 % auf 29.949 nach oben. In seinem neuesten Post auf Truth Social erklärte Donald Trump, dass er Verhandlungen mit dem Iran als Druckmittel nutze, um von mehreren Ländern im Nahen Osten und den angrenzenden Regionen die Unterzeichnung der Abraham-Abkommen zu fordern. Er strebe damit die Bildung einer beispiellosen großen Allianz für den Nahen Osten an, die auch den Iran einschließt.

Tradingkey – Das U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) wird am 28. Mai (Ortszeit) den PCE-Inflationsbericht für April veröffentlichen. Seit Mai haben mehrere Wirtschaftsindikatoren bestätigt, dass die Inflation weiterhin auf erhöhtem Niveau verharrt, was den Markt dazu veranlasst hat, sogar auf einen Schwenk der Federal Reserve hin zu Zinserhöhungen noch in diesem Jahr zu wetten. Infolgedessen festigten sich die Renditen von US-Staatsanleihen, wobei die Rendite 30-jähriger Treasuries am 20. Mai auf 5,2 % kletterte und damit den höchsten Stand seit 2007 erreichte. Es ist anzumerken, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) zwar ein wesentlicher vom Markt beobachteter Inflationsindikator ist, die Federal Reserve jedoch den PCE-Inflationsdaten größere Aufmerksamkeit schenkt. Diese bilden seit ihrer offiziellen Einführung im Jahr 2012 den offiziellen Inflationsanker der Notenbank, mit dem langfristigen geldpolitischen Ziel, das PCE-Wachstum im Vorjahresvergleich bei 2 % zu stabilisieren. Bei ihrer tatsächlichen Entscheidungsfindung legt die Fed besonderes Gewicht auf die Kernrate des PCE – welche Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt –, da sie diese für weniger volatil hält und als genaueres Abbild der zugrunde liegenden Inflationstrends in der Wirtschaft ansieht.

Tradingkey – Seit Beginn dieses Jahres haben die Entwicklungen rund um die IPO-Aussichten von SpaceX für erhebliche Volatilität an den Kapitalmärkten gesorgt. Die potenzielle Börsennotierung dieses von Elon Musk gegründeten Luft- und Raumfahrtriesen ist längst nicht mehr nur eine Wirtschaftsnachricht, sondern wird zunehmend als ein bedeutendes Ereignis wahrgenommen, das die Liquiditätslandschaft des US-Aktienmarktes grundlegend verändern könnte. Laut Reuters könnte das potenzielle Emissionsvolumen von SpaceX alle bisherigen Börsengänge in der US-Geschichte übertreffen und damit zum größten Börsendebüt eines US-Unternehmens an der Wall Street avancieren. Jüngste Informationen deuten darauf hin, dass die Zielbewertung auf beeindruckende 1,75 Billionen US-Dollar angestiegen ist.

Tradingkey - Am 22. Mai legten die asiatischen Aktienmärkte auf breiter Front zu, wobei japanische und südkoreanische Aktien ihre Allzeithochs anpeilten. Ein Kursanstieg bei US-Quantencomputer-Aktien über Nacht sorgte für deutliche Gewinne bei entsprechenden japanischen Titeln. Die US-Regierung plant Berichten zufolge, neun Unternehmen aus dem Bereich Quantencomputing Fördermittel in Höhe von rund 2 Milliarden US-Dollar durch Eigenkapitalbeteiligungen bereitzustellen. Zudem wurde die Marktstimmung durch nachlassende geopolitische Spannungen gestärkt, da sich die USA und der Iran einer Einigung nähern. Ein hochrangiger iranischer Beamter erklärte, dass die Unterhändler kurz vor einem Abschluss stünden und derzeit den Text entwerfen.

Tradingkey – Knapp drei Monate nach Ausbruch des Iran-Krieges schwanken die Ölpreise weiterhin auf hohem Niveau, wobei die WTI-Rohöl-Futures um 100 $ und Brent-Rohöl um 105 $ pendeln. Der Hauptgrund für die Beibehaltung des aktuellen Preisniveaus ist ein Marktkonsens: Während die Eskalation in der Straße von Hormus das globale Angebot gestört hat, hat sie gleichzeitig die Nachfrage gedämpft, wobei sich beide Kräfte gegenseitig ausgleichen und ein fragiles dynamisches Gleichgewicht schaffen. Ein jüngster Bericht von Morgan Stanley stellte fest, dass die Nettoexporte der großen Produzenten im Nahen Osten zwar zurückgegangen sind, andere Produzenten – angeführt von den USA – jedoch ihre Exportmengen deutlich erhöht haben. Gleichzeitig haben große Importeure wie China ihre Importvolumina reduziert, was in der Summe das aktuelle Angebots-Nachfrage-Gleichgewicht am Rohölmarkt stabilisiert.

Tradingkey – Am 21. Mai wurden die hervorragenden Quartalszahlen von NVIDIA wie erwartet veröffentlicht, während die Pläne von OpenAI, in den kommenden Wochen einen Börsengang (IPO) zu beantragen, die Marktbegeisterung für den KI-Sektor weiter anheizten und eine breite Erholung an den asiatisch-pazifischen Aktienmärkten auslösten. Kernwerte der NVIDIA-Lieferkette, darunter Samsung Electronics, SK Hynix, TSMC und Advantest, stiegen als Reaktion darauf und verzeichneten flächendeckende Gewinne. Auch die geopolitischen Spannungen zeigten Anzeichen einer Entspannung; laut AXIOS planen die USA und der Iran die Aufnahme 30-tägiger Verhandlungen. US-Quellen zufolge teilte Trump Netanjahu mit, dass Vermittler eine Absichtserklärung („Letter of Intent“) entwerfen, die von den USA und dem Iran unterzeichnet werden soll, um den Konflikt formell zu beenden und eine 30-tägige Verhandlungsphase über das iranische Atomprogramm, die Öffnung der Straße von Hormus und andere Themen einzuleiten.

Tradingkey – Als beispielloses IPO-Projekt steht der offizielle Börsengang von SpaceX zweifellos im Rampenlicht des Marktes. Dennoch müssen Investoren bei ihrer Positionierung verschiedene zugrunde liegende Risiken klar im Blick behalten. Der Emissionsprospekt von SpaceX offenbart zahlreiche Risiken unter der Oberfläche; das Eintreten eines dieser Risiken würde die operativen Fundamentaldaten unmittelbar beeinträchtigen und eine erhebliche Volatilität des Aktienkurses am Sekundärmarkt auslösen, was die volle Aufmerksamkeit jedes Anlegers erfordert.

Tradingkey – Laut Offenlegungen der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) vom 20. Mai hat SpaceX, das bisher größte IPO-Projekt von Elon Musk, offiziell Unterlagen bei der SEC eingereicht. Berichten zufolge reichte SpaceX das Dokument bereits im April vertraulich bei der Kommission ein. Zu den Konsortialbanken für das Angebot gehören Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citi und J.P. Morgan Securities. SpaceX wird zwei Klassen von Stammaktien ausgeben: Stammaktien der Klasse A (eine Stimme pro Aktie) und Stammaktien der Klasse B (10 Stimmen pro Aktie). Der Prospekt offenbart, dass Musk eine kombinierte Stimmkraft von 85,1 % hält, bestehend aus 12,3 % der A-Aktien und 93,6 % der B-Aktien. Hinsichtlich der Finanzkennzahlen belief sich der Umsatz des Unternehmens für die am 31. Dezember endenden Geschäftsjahre von 2023 bis 2025 auf 10,387 Milliarden US-Dollar, 14,015 Milliarden US-Dollar und 1...

Tradingkey – Getrieben durch steigende Energiepreise angesichts der Spannungen im Iran haben sich die Inflationserwartungen des Marktes rapide verschärft. Die Märkte beginnen darauf zu wetten, dass die Federal Reserve noch in diesem Jahr eine Vorreiterrolle bei der Einleitung eines Zinserhöhungszyklus einnehmen könnte. Befeuert durch diese Stimmung stiegen die Staatsanleiherenditen in mehreren Ländern im Gleichklang. Angesichts wachsender Sorgen, dass eine anhaltende Inflation die Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik zwingen wird, legten die Renditen am langen Ende der US-Staatsanleihen dementsprechend zu. Am 20. Mai stieg die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erneut sprunghaft an und erreichte ihren höchsten Stand seit 2007.

Tradingkey – Seit April 2026 verzeichnet der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) einen kontinuierlichen Aufwärtstrend und erreichte am 14. Mai ein Intraday-Allzeithoch. Bis zu diesem Datum verzeichnete der Index einen kumulierten Zuwachs von 69,05 %, was in etwa dem Doppelten des Anstiegs des Nasdaq 100 Index ETF (QQQ) im gleichen Zeitraum entspricht und den breiteren Technologiesektor deutlich übertraf. Ab Mitte Mai setzte jedoch eine rasche Korrektur des Index ein. Gestern fiel er im Tagesverlauf um bis zu 3,6 % und markierte mit 10.895,75 Punkten ein Fast-Zwei-Wochen-Tief. Bis zum Handelsschluss sank der SOX gegenüber seinem jüngsten Höchststand um 6,8 %.

Tradingkey – 19. Mai: Die gestrige schwache Performance der US-Technologieaktien belastete heute die asiatischen Märkte. Angesichts von Marktsorgen über die Auswirkungen des Samsung-Streiks auf die KI-Branche und des bevorstehenden Quartalsberichts des KI-Riesen Nvidia verzeichneten die Aktienmärkte in Japan, Südkorea und Taiwan Rückgänge. Die geopolitischen Spannungen ließen nach, als Trump die Verschiebung eines ursprünglich für Dienstag, den 19. Mai, geplanten Militärschlags gegen den Iran ankündigte. Heute gab der stellvertretende Außenminister des Iran einen Entwurf für einen Abkommenvorschlag an die USA bekannt, der den Abzug der US-Streitkräfte aus der umliegenden Region vorsieht.

Tradingkey – Angesichts der verstärkten Marktsorgen, dass ein eskalierender Konflikt im Iran zu Unterbrechungen der Rohölversorgung führen könnte, gab US-Präsident Trump am 18. Mai (ET) überraschend die Verschiebung eines ursprünglich für Dienstag, den 19. Mai, geplanten Militärschlags gegen den Iran bekannt. Trump erklärte über soziale Medien, dass er auf eine gemeinsame Bitte der Staats- und Regierungschefs von Katar, Saudi-Arabien und den VAE hin das US-Militär angewiesen habe, den geplanten Schlag am 19. nicht durchzuführen. Er merkte an, dass sich die USA und der Iran derzeit in ernsthaften Verhandlungen befinden und die oben genannten Staatsführer des Nahen Ostens davon überzeugt sind, dass beide Seiten letztlich eine Einigung erzielen werden, die sich auf die Kernbestimmung konzentriert, dass „der Iran keine Atomwaffen besitzen darf“.