Warum stürzt Gold ab? Goldpreise fallen unter 4.300 $, starke Nonfarm Payrolls und steigende Ölpreise eröffnen Abwärtspotenzial

Aus fundamentaler Sicht war der Auslöser für diesen starken Kursrückgang bei Gold der am vergangenen Freitag (5. Juni) veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht (Non-Farm Payrolls) für Mai.

Den Daten des BLS zufolge stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA im Mai um 172.000, was die Markterwartungen von ca. 85.000 deutlich übertraf. Die Arbeitslosenquote blieb stabil bei 4,3 %, während die durchschnittlichen Stundenlöhne im Monatsvergleich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 3,4 % stiegen. Noch wichtiger ist, dass die Beschäftigungsdaten für März und April um insgesamt 93.000 nach oben korrigiert wurden, was darauf hindeutet, dass der US-Arbeitsmarkt nicht nur eine einmonatige Erholung erfährt, sondern eine insgesamt stärkere Resilienz besitzt als zuvor angenommen.

Robuste Beschäftigungszahlen implizieren, dass die Federal Reserve keine unmittelbare Notwendigkeit hat, eine geldpolitische Lockerung einzuleiten; stattdessen hat der Markt begonnen, erneut auf die Möglichkeit einer Zinserhöhung bis zum Jahresende zu setzen. Trading Economics stellte fest, dass die starken US-Arbeitsmarktdaten die Markterwartungen für eine potenzielle Zinserhöhung der Fed in diesem Jahr verstärkt haben. Die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein, gegenüber etwa 50 % vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts. Dies trieb die Erwartungen an die Realzinsen direkt nach oben und verringerte die Attraktivität von Gold – einem nicht verzinslichen Vermögenswert – in einem Hochzinsumfeld.

Unterdessen führten die erneuten Feindseligkeiten zwischen dem Iran und Israel zu einem weiteren Anstieg der Ölpreise, was den Abwärtsdruck auf Gold weiter erhöhte. Jüngste Berichte deuten darauf hin, dass ein direkter militärischer Konflikt zwischen Israel und dem Iran ausgebrochen ist, wobei beide Seiten Raketenangriffe auf das Territorium der jeweils anderen Seite starteten, was das fragile Waffenstillstandsabkommen von Anfang April vollständig zunichtemachte.

Infolge der Nachrichten sprangen die Ölpreise entsprechend an. WTI-Rohöl ( USOIL) stieg im Handelsverlauf um 4,9 % und erreichte ein Hoch von 95,25 USD, während Brent-Rohöl zeitweise Gewinne von über 5 % verzeichnete und ein Hoch von 98,08 USD markierte. Steigende Ölpreise verstärken in der Regel die Inflationssorgen; wenn die Inflation erneut aufflammt, wird es für die Fed schwieriger, zu einer Lockerung überzugehen, und sie könnte die Geldpolitik sogar beibehalten oder weiter straffen, wodurch der Abwärtsdruck auf Gold zunimmt.

WTI-Tageschart, Quelle: TradingView

Darüber hinaus hat ein stärker werdender US-Dollar den Rückgang von Gold verschärft. Marktdaten zeigen, dass der US-Dollar-Index die psychologisch wichtige Marke von 100 überschritten hat. Für Anleger außerhalb der USA erhöht ein anhaltend starker Dollar die Investitionskosten für in Dollar denominiertes Gold, was sowohl die physische als auch die Investmentnachfrage schwächt.

Goldpreis-Tageschart, Quelle: TradingView

Dem Tageschart zufolge ist der Goldpreis am vergangenen Freitag unter die wichtige Unterstützung bei 4.360 $ gefallen und hat heute in der Folge die psychologisch wichtige Marke von 4.300 $ durchbrochen. Dies hat das bärische Momentum deutlich verstärkt und deutet auf weitere Kursrückgänge hin.

Nach dem Durchbruch der Unterstützungsmarken von 4.360 $ und 4.300 $ hat sich aktuell weiteres Abwärtspotenzial eröffnet. Gold dürfte zunächst das Märztief bei 4.100 $ testen; sollte dieses Niveau fallen, könnte dies den Weg in Richtung der runden 4.000-$-Marke oder sogar bis auf 3.900 $ ebnen.

Auf der Oberseite hat der Fall unter die Marke von 4.360 $ dieses Niveau in eine signifikante Widerstandszone verwandelt. Damit Gold das Aufwärtsmomentum zurückgewinnen kann, muss es dieses Niveau entscheidend durchbrechen und behaupten, bevor der Widerstand bei 4.520 $ herausgefordert werden kann.

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