RKLB-Aktienprognose: Umsatz erreicht Rekordhoch, aber Aktie fällt nachbörslich um 7 %; Kann sie noch steigen?

Der Druck auf die RKLB-Aktie nach der Vorlage der Quartalszahlen lag nicht an einer schwachen Ergebnisentwicklung. Im Gegenteil: Der Umsatz des Unternehmens im zweiten Quartal erreichte 234 Millionen US-Dollar – ein Plus von 62 % gegenüber dem Vorjahr und ein Rekordwert –, womit er die Markterwartungen von etwa 231,6 Millionen US-Dollar leicht übertraf. Gleichzeitig verringerte sich der Nettoverlust des Unternehmens von 66,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 49,3 Millionen US-Dollar, was einem Verlust je Aktie von 0,08 US-Dollar entspricht.

Operativ wurde das Wachstum von RKLB in erster Linie vom Segment Space Systems getrieben. Der Produktumsatz im zweiten Quartal erreichte rund 181 Millionen US-Dollar und hat sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum nahezu verdoppelt. Dies deutet darauf hin, dass die Satellitenherstellung, Satellitenkomponenten und staatliche Raumfahrtprojekte zu den wichtigsten Umsatzquellen des Unternehmens werden.

Auch bei den Aufträgen setzte sich das Wachstum fort. Zum Ende des Quartals erreichte der Auftragsbestand des Unternehmens mit 2,36 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert, was einem Anstieg von 137 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die während und nach dem zweiten Quartal neu hinzugekommenen Verträge überstiegen 1 Milliarde US-Dollar, darunter ein HASTE-Vertrag im Wert von 266 Millionen US-Dollar mit der U.S. Space Force und ein Satellitenprojekt namens Flatellite im Wert von etwa 397 Millionen US-Dollar. Diese Aufträge erhöhen die Umsatzsichtbarkeit von RKLB für die kommenden Quartale.

Zudem erwartet das Unternehmen für das dritte Quartal einen Umsatz von 250 Millionen bis 265 Millionen US-Dollar mit einem Mittelwert der Prognose von rund 257,5 Millionen US-Dollar, was über den vorherigen Markterwartungen von etwa 238,5 Millionen US-Dollar liegt. Mit anderen Worten: Gemessen an Umsatz, Auftragsbestand und der Prognose für das nächste Quartal blieb das Gesamtwachstum in diesem Finanzbericht erhalten.

Der Hauptgrund dafür, dass die Aktie von RKLB nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen unter Druck geriet, liegt im Fortschritt im Hinblick auf den für dieses Jahr geplanten Jungfernflug der Neutron-Rakete.

RKLB-CEO Peter Beck erklärte, das Unternehmen plane, Neutron im vierten Quartal auf die Startrampe zu verlegen, jedoch verenge sich das Zeitfenster für den Erstflug im Jahr 2026. Verglichen mit dem bisherigen Fokus des Marktes auf das Ziel eines Jungfernflugs im vierten Quartal erhöhte diese Aussage die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Erstflug von Neutron bis 2027 verzögern könnte.

Die Bedeutung von Neutron liegt darin, ob RKLB damit die Expansion aus dem Markt für Kleinraketen, in dem die Electron im Einsatz ist, in den Markt für mittlere Trägerraketen gelingt. Wenn die Rakete künftig Missionen zuverlässig ausführen kann, hat das Unternehmen Chancen, sich um größere Startaufträge für kommerzielle Satelliten, das US-Militär und Satellitenkonstellationen zu bewerben. Daher wirken sich Änderungen am Zeitplan für die Kommerzialisierung von Neutron direkt auf die Marktprognosen für die zukünftige Umsatzgröße von RKLB aus.

Auf der anderen Seite hat RKLB noch keine GAAP-Profitabilität erreicht. Obwohl sich der Verlust im zweiten Quartal im Jahresvergleich verringerte, sind weiterhin kontinuierliche Investitionen in die Forschung und Entwicklung der Neutron, in Produktionsstätten und in andere Raumfahrtinfrastrukturprojekte erforderlich.

Gemessen an den Ergebniszahlen hängt die Frage, ob der Aktienkurs von RKLB künftig weiter steigen kann, in erster Linie davon ab, ob der aktuelle Auftragsbestand von 2,36 Milliarden US-Dollar stetig in Umsatz umgewandelt werden kann.

Im Vergleich zur früheren Hauptabhängigkeit vom Electron-Startgeschäft hat RKLB nun eine Geschäftsstruktur aus „Startdienstleistungen + Raumfahrtsysteme“ etabliert. Insbesondere der stetige Zuwachs bei Aufträgen der US-Regierung und des Verteidigungssektors hat das Volumen einzelner Verträge für das Unternehmen deutlich vergrößert.

Eine weitere Schlüsselvariable für einen möglichen Kursanstieg von RKLB ist die Neutron. Die Electron hat bereits bewiesen, dass RKLB in der Lage ist, kommerzielle Startmissionen zuverlässig durchzuführen, jedoch ist das Marktvolumen für Kleinraketen begrenzt. Die Neutron zielt auf den größeren Markt für mittelschwere Trägerraketen ab; sobald sie ihren Jungfernflug absolviert und einen stabilen kommerziellen Betrieb erreicht hat, wird sich der Umfang der bedienbaren Startmissionen des Unternehmens erheblich ausweiten.

In der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen betonte Peter Beck, dass das Unternehmen sich nicht nur auf das Datum des Jungfernflugs konzentriere, sondern den Fokus darauf lege, ob die Neutron nach ihrem Erststart eine stabile und zuverlässige Startfrequenz aufbauen könne. Sollte sich die Neutron daher über Ende 2026 hinaus nur geringfügig verzögern, während die nachfolgenden Tests, die Produktion und die Kundenaufträge normal voranschreiten, dürften die Auswirkungen auf den langfristigen kommerziellen Wert relativ begrenzt sein; verschiebt sich der Zeitplan jedoch weiter nach hinten, könnte dies die Marktprognosen für die Umsätze der Jahre 2027–2028 belasten.

Bemerkenswert ist, dass die mittel- bis langfristige Stütze für den Aktienkurs von RJLB weiterhin aus dem Geschäftsbereich Raumfahrtsysteme kommt. Rocket Lab baut seine Umsatzquellen durch Satellitenherstellung, Komponenten, optische Kommunikation und staatliche Raumfahrtprojekte aus, sodass das künftige Wachstum nicht mehr vollständig von der Startfrequenz der Raketen abhängt. Die jüngst angekündigten strategischen Transaktionen des Unternehmens spiegeln zudem seine weitere Expansion zu einem integrierten Raumfahrt-Infrastrukturunternehmen wider.

Daher verfügt der Aktienkurs von RKLB weiterhin über fundamentale Voraussetzungen für mittel- bis langfristige Kursgewinne. Wenn der Umsatz in den nächsten Quartalen weiterhin ein hohes Wachstum aufweist, während die Neutron Schlüsseltests abschließt und ein Datum für den Jungfernflug bestätigt wird, dürfte der Aktienkurs wieder an Aufwärtsdynamik gewinnen.

Wöchentlicher Aktienkurschart von RKLB, Quelle: TradingView

Betrachtet man den wöchentlichen Aktienkurschart von RKLB, so hat der Kurs nach dem Erreichen eines Allzeithochs von 151 US-Dollar weiter nachgegeben und die Gewinne von März bis Mai nahezu vollständig wieder eingebüßt, was auf eine eher bärische kurzfristige Marktstimmung hindeutet. Da der Kursverlauf zudem die Unterstützung beim gleitenden 60-Wochen-Durchschnitt nach unten durchbrochen hat, hat sich das bärische Momentum am Markt weiter verstärkt.

Auf der Oberseite liegt der wichtigste Widerstand in der Nähe des Erholungshochs von 86,83 US-Dollar vom 10. August. Gelingt dem Aktienkurs ein nachhaltiger Ausbruch über dieses Niveau, eröffnet sich Spielraum nach oben in Richtung der 100-US-Dollar-Marke. Weiter oben könnte das am 1. Juli markierte Erholungshoch von 107,60 US-Dollar getestet werden. Erst nach einem Ausbruch über 107,60 US-Dollar ist mit einer Rückkehr in einen Aufwärtstrend zu rechnen.

Auf der Unterseite liegt die wichtigste Unterstützung nahe 60 US-Dollar. Sollte dieses Niveau nicht halten, könnte der Aktienkurs weiter in Richtung der 50-US-Dollar-Marke fallen und weiter unten die Unterstützung bei 37,30 US-Dollar testen.

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