美股投資週報

2026-06-01

市場回顧與分析

美國市場週一（5月25日）因陣亡將士紀念日休市。圍繞美伊外交談判的地緣政治樂觀情緒繼續影響市場，市場對霍爾木茲海峽停火或達成協議抱有希望。於5月22日（週五）宣誓就職的聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）開始其任期，市場密切關注通脹持續背景下的利率政策信號。此前飆升的十年期國債收益率因協議希望而有所回落，但仍維持高位。美國第一季度GDP（第二次估計值）下修至年化增長1.6%。5月消費者信心小幅下滑。4月個人消費支出（PCE）通脹數據是本週的關鍵發佈，此前4月CPI錄得3.8%的三年高位。

標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯工業平均指數本週均創下歷史收盤新高。5月26日（週二），標普500指數上升0.6%，納斯達克綜合指數上升1.2%，道瓊斯指數下跌0.2%。截至5月28日（週二），標普500指數上升0.58%，納斯達克綜合指數上升0.91%，道瓊斯工業平均指數上升0.05%。股市升勢受AI熱潮、強勁的企業盈利預期以及對中東和平協議的希望所推動。

新任聯儲局主席沃什於5月22日宣誓就職後開始任期，其首次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議定於6月中旬舉行。本週公佈的經濟數據包括修訂後的第一季度GDP（顯示年化增長1.6%）及備受期待的4月PCE通脹數據。有關美伊可能於5月28日延長60天停火協議的報導推動了市場升幅。

美國消費者信心在5月小幅下滑。截至5月中旬，消費者信心指數觸及44.8的歷史新低，一年期通脹預期上升至4.8%。

市場表現出韌性，儘管通脹壓力持續且消費者情緒下降，但在AI持續樂觀情緒、積極的企業盈利情緒以及美伊衝突相關地緣政治局勢演變的推動下，主要指數仍創下新高。

下週市場關鍵驅動因素及投資展望

關鍵經濟數據發佈將包括4月個人消費支出（PCE）物價指數（聯儲局青睞的通脹指標）以及第一季度GDP的第二次估計值，兩者均將於5月28日（週四）公佈。預計發佈財報的公司包括慧與（HPE，6月1日）、帕羅奧圖網絡（PANW，6月2日）、博通（Broadcom，6月3日）、CrowdStrike（6月3日）及美敦力（Medtronic，6月3日）。下一次聯邦公開市場委員會會議定於6月16日至17日舉行。

市場將繼續消化新任聯儲局主席沃什對貨幣政策立場的影響，特別是關於通脹和潛在利率調整的方面。地緣政治進展，特別是圍繞美伊局勢及其對油價的影響，仍將是市場方向的重要決定因素。企業盈利持續強勁，尤其是AI相關板塊，預計將為股票估值提供持續支持。

建議投資者相對於核心固定收益資產更看好股票，對發達市場股票（尤其是美國股票）持積極展望。科技及半導體板塊預計將繼續領跑，軟件股顯示出跑贏大市的潛力。隨着AI驅動的盈利繁榮趨於成熟，應密切關注企業收入趨勢。

主要風險包括通脹持續高企，這可能導致聯儲局政策更加緊縮並影響利率預期。地緣政治緊張局勢，特別是中東局勢的任何升級，都可能導致油價反彈並引發市場波動。美債收益率高企仍是股票表現的潛在阻力。此外，消費者信心下降對未來消費支出及整體經濟增長構成風險。