米国株ウィークリーレポート

2026-06-01

市場レビューと分析

5月25日（月）、米国市場はメモリアルデーのため休場であった。米イラン外交交渉を巡る地政学的な楽観論が市場に影響を与え続け、ホルムズ海峡に関する停戦や合意への期待が高まった。5月22日（金）に連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任したケビン・ウォルシュ氏が任期を開始し、インフレが続く中で市場は金利政策に関するシグナルを注視した。先に急騰していた10年物国債利回りは、合意への期待から低下したが、依然として高水準を維持した。米国の第1四半期GDP（改定値）は、年率換算で1.6%増に下方修正された。5月の消費者信頼感指数は小幅に低下した。4月の消費者物価指数（CPI）が3年ぶりの高水準となる3.8%を記録したことを受け、今週は4月の個人消費支出（PCE）物価指数が重要な発表となった。

S&P 500、ナスダック、ダウ工業株30種平均は、いずれも今週、終値での史上最高値を更新した。5月26日（火）、S&P 500は0.6%上昇、ナスダック総合指数は1.2%上昇、ダウ平均は0.2%下落した。5月28日（火）までに、S&P 500は0.58%上昇、ナスダック総合指数は0.91%上昇、ダウ平均は0.05%上昇した。この上昇は、AIへの熱狂、好調な企業決算への期待、および中東和平合意への期待に支えられた。

新FRB議長のケビン・ウォルシュ氏は、5月22日の就任後、任期を開始し、最初の連邦公開市場委員会（FOMC）は6月中旬に予定されている。今週発表された経済指標には、年率1.6%増となった第1四半期GDP改定値や、期待の高かった4月のPCEインフレデータが含まれる。5月28日、米イラン間の60日間の停戦延長の可能性に関する報道が市場の上昇を促した。

5月の米消費者信頼感指数は小幅に低下した。消費者マインドは5月中旬までに44.8と過去最低を記録し、1年先の期待インフレ率は4.8%に上昇した。

インフレ圧力の持続や消費者マインドの低下にもかかわらず、AIを巡る継続的な楽観論、良好な企業決算センチメント、および米イラン紛争に関する地政学的状況の変化を背景に、主要指数が過去最高値を更新するなど、市場は底堅さを示した。

来週の主要な市場ドライバーと投資見通し

重要な経済指標の発表には、FRBが好むインフレ指標である4月の個人消費支出（PCE）価格指数と、5月28日（木）に予定されている第1四半期GDP改定値が含まれる。ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（6月1日）、パロアルトネットワークス（6月2日）、ブロードコム（6月3日）、クラウドストライク（6月3日）、メドトロニック（6月3日）などの決算発表が予定されている。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）は6月16-17日に予定されている。

市場は、特にインフレと潜在的な金利調整に関連するケビン・ウォルシュ新FRB議長の金融政策スタンスの影響を引き続き織り込んでいく。地政学的動向、特に米イラン情勢とその原油価格への影響は、引き続き市場の方向性を決定付ける重要な要因となる。特にAI関連セクターからの継続的な好調な企業決算は、株式バリュエーションを継続的に支援すると期待される。

投資家は、主要な固定利付資産よりも株式を優先することを推奨され、先進国株式、特に米国株に対して強気の見通しが示されている。テクノロジーおよび半導体セクターは引き続き主導権を握ると予想され、ソフトウェア銘柄もアウトパフォームする可能性を示している。AI主導の収益ブームが成熟するにつれ、企業の収益動向を注視すべきである。

主なリスクには、高インフレの持続が含まれ、これがより抑制的なFRB政策を招き、金利見通しに影響を与える可能性がある。地政学的緊張、特に中東でのさらなるエスカレーションは、原油価格の反発を引き起こし、市場の変動性をもたらす可能性がある。高水準の国債利回りは、引き続き株式パフォーマンスの逆風となる可能性がある。さらに、消費者マインドの低下は、将来の個人消費や経済全体の成長に対するリスクとなる。