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中東衝突導致供應緊張，美國能源股連續第五個月上漲
3月31日 - 標普500能源板塊指數.SPNY有望連續第五個月上漲，因中東供應中斷導致油價反彈該板塊是標普500指數11個板塊中唯一有望在本月實現上漲的板塊，3月份將創下自2020年11月至2021年6月以來最長的月度連漲紀錄。截至上次收盤，該板塊也有望創下 39% 的最大季度漲幅紀錄，交易價格接近歷史最高點 APA APA.O的股價本月已飆升44%，而西方石油OXY.N、馬拉松MPC.N、瓦萊羅VLO.N和EOG資源EOG.N的股價截至上次收盤已上漲20%以上APA、西方石油、馬拉松、瓦萊羅和EOG資源周二小幅上漲；布蘭特石油期貨月漲幅將創歷史新高巴克萊銀行將美國能源行業評級從本月早些時候...路透社
3月31日 週二
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數據中心設備製造商 Vertiv 在 Jefferies 將其評級下調至 "持有 "後下跌
3月31日 - 數據中心設備製造商Vertiv VRT.N股價盤前下跌2%至230美元杰富瑞（Jefferies）恢復對該公司的研究覆蓋，並將其評級從 "買入 "下調至 "持有"，目標價從280美元下調至260美元。新的目標價意味著該股較上次收盤價有 11% 的上漲空間券商稱，該公司更艱難的比較和訂單波動可能會影響增長和利潤率由於產能擴張和超大規模運營商支出能見度仍然較低，因此2026-27年的增長預期共識升高，上行空間有限。29家券商中有24家對該股的評級為 "買入 "或更高，4家為 "持有"，1家為 "賣出"；...路透社
3月31日 週二
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霸王茶姬公佈四季度及全年財報，全年GMV達315.8億
3月31日晚間，霸王茶姬(NASDAQ: CHA)公佈了2025年第四季度及全年業績數據。數據顯示，截至2025年12月31日，霸王茶姬全球門店數達到7453家。全年總GMV達315.8億元，淨收入129.1億元，經調整後淨利潤爲19.1億元。霸王茶姬2025年第四季度活躍會員數超4470萬。值得注意的是，霸王茶姬的海外業務已連續多季度高速增長，四季度海外GMV達3.7億元，同比大增84.6%，環比增長23.9%，海外GMV連續三個季度同比增長超75%。全年GMV達315.8億，連續12個季度盈利財報數據顯示，霸王茶姬2025年總GMV達315.8億，同比增長7.2%。全年淨收入129.1億元...證券之星
3月31日 週二
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【券商聚焦】盛博分析中國AI模型架構戰略 聚焦推理能力與成本競爭
金吾財訊 | 盛博(Bernstein)於2026年3月30日發佈研報，分析中國互聯網行業人工智能模型架構的戰略意義，並維持對騰訊控股(00700)的“跑贏大市”評級及790港元目標價，以及對阿里巴巴(09988)的“跑贏大市”評級及176港元目標價。研報指出，頂級AI實驗室的模型設計選擇揭示了其市場定位與競爭策略的差異。研報對比了主要AI實驗室的模型核心數據。MiniMax的M2.5模型擁有2300億總參數，但每令牌僅激活100億參數，其定價策略顯著鼓勵鍵值緩存使用，緩存讀取令牌價格低至0.03美元/百萬令牌，旨在優化低成本代理AI推理。相比之下，Z.ai的GLM5模型規模更大，總參數約7440億，每令牌激活400億參數，緩存讀取令牌價格約爲0.60美元/百萬令牌，其設計更側重於卓越的通用推理能力、編碼性能和較低的幻覺率。阿里巴巴的Qwen模型家族則採取平臺化策略，提供從微型到超大規模的全系列模型，旨在最大化捕獲各類AI計算需求。不同策略導致市場定位分化。MiniMax模型因高效率與低成本，已成爲支持OpenClaw等代理應用的熱門後端，其M2.5模型在OpenRouter上的緩存命中率中位數約70%。Z.ai則憑藉更強的通用推理能力，更專注於對可靠性要求更高的企業級市場，其GLM5模型的緩存命中率中位數約爲40%。阿里巴巴憑藉其超大規模雲基礎設施優勢，通過Qwen模型驅動雲計算服務需求，其近期發佈的Qwen3.5模型在提升智能水平的同時實現了成本下降。行業增長的核心驅動力來自代理AI工作流的普及，但計算資源緊張正成爲關鍵瓶頸。行業競爭格局方面，AI計算成本正顯著上升。近期阿里巴巴雲、騰訊雲和百度雲均已上調AI計算產品價格，獨立計算供應商的服務器租賃報價也自年初以來持續上漲。研報認爲，作爲計算資源主要購買方的AI實驗室（如MiniMax和Z.ai）在很大程度上是價格接受者，不斷上漲的計算成本將對其推理利潤和訓練成本構成壓力，投資者目前預期的25-30%訓練成本增長在成本上升環境中可能偏低。長期而言，基於頂尖通用推理能力和專業任務完成能力構建的市場地位預計更具防禦性，而低成本代理後端市場可能因更多中國開發商及全球領先者的“輕量版”模型加入而變得擁擠。行業面臨的核心風險包括持續攀升的計算成本、模型能力趨同帶來的商品化壓力，以及地緣政治因素（例如Z.ai被列入美國商務部實體清單）。估值方面，AI實驗室的股價目前主要由產品迭代和年度經常性收入增長驅動，但成本壓力可能影響未來盈利預期。金吾財訊
3月31日 週二
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董事會聘用多發性硬化症藥物資深專家後，Immunic 股價上漲
3月31日 - 生物技術公司ImmunicIMUX.O股價盤前上漲5%至1.08美元 該公司稱已任命康格爾頓（Jon Congleton）為董事會成員；他曾幫助梯瓦公司在美國推出多發性硬化症藥物Copaxone康格爾頓還擔任過Mineralys Therapeutics、Impel NeuroPharma和Nivalis Therapeutics的首席執行官。補充說公司正在開發一種治療復發性多發性硬化症的口服實驗藥物 vidofludimus calcium，這種疾病會反復發作該公司表示，該藥物的後期研究結果預計將於 2026 年底公布多發性硬化症是一種免疫系統攻擊神經的疾病，會導致運動和視力...路透社
3月31日 週二
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維珍銀河(SPCE)盤前漲5.53% 首艘Delta級飛船將於4月啓動地面測試
金吾財訊 | 維珍銀河(SPCE)盤前漲5.53%，報2.29美元。消息面上，受首代飛船VSS Unity退役導致的商業飛行真空期影響，維珍銀河第四季度營收僅爲31.2萬美元，低於預期的36萬美元；但利潤端表現優於市場預期，第四季度淨虧損同比收窄至6300萬美元，相較2024年同期的7600萬美元改善了約17%。此外，公司首席執行官Michael Colglazier表示，首艘Delta級飛船的生產已接近尾聲，計劃於2026年4月正式啓動關鍵的地面測試。“我們已發佈了有限數量的維珍銀河太空飛行任務，每項定價爲75萬美金。金吾財訊
3月31日 週二
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杰富瑞將羅克韋爾自動化下調至 "持有 "後走低
3月31日 - 工業自動化產品製造商羅克韋爾自動化ROK.N股價盤前下跌0.2%，報348美元。杰富瑞（Jefferies）恢復研究覆蓋，並將其評級從 "買入 "下調至 "持有"，目標價從490美元下調至380美元。新的目標價較上一交易日收盤價仍有9%的上漲空間券商稱，宏觀環境的不確定性可能導致該公司新的資本支出項目推遲，從而限制未來的增長。補充說，該公司的主要不利因素是軟件領域的競爭加劇，同行也在推進類似的數字化進程，人工智能可能會對未來增長或定價能力構成壓力。30家券商中有14家將該股評為 "買入 "或更高評級，16家為 "持有...路透社
3月31日 週二
