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【券商聚焦】招銀國際維持友邦保險(01299)"買入"評級 指上半年業績表現穩健
金吾財訊 | 招銀國際研報指，友邦保險(01299)1H25業績表現穩健，新業務價值同比增長14%（固定匯率口徑）至28.38億美元，與該機構預估的28.5億美元基本一致；其中2Q25新業務價值同比增長17% (固定匯率口徑)，高於1Q25 13%的同比增速。上半年新業務價值增長得益於價值率的快速提升，1H25新業務價值率同比增長3.9個百分點至57.7%，創自2023年以來新高；其中友邦中國價值率快速回升至58.6%，同比增長2.0個百分點，超出市場預期，達到自疫情後該區域新業務價值率最高水平。該機構認爲支撐1H25友邦中國新業務價值率回升的原因包括：1）個險渠道長期儲蓄型產品已全部轉型分紅險，在1-2M25個險分紅型長期儲蓄險佔比>80%的基礎上進一步提升；2）積極推進產品重定價；3）延長期交保單繳費期限。該機構指，業績最大亮點是管理層首次提出的友邦中國增長戰略：目標對2019年後新展業的9個省市及地區在FY25-FY30E新業務價值的年複合增速(CAGR)達40%，截至1H25，9個地區新業務價值佔友邦中國的8%，2024年該區域GDP總額佔全國近40%，未來增長潛力巨大。展望未來，基於醫療險賠付經驗改善及負債端向低保證利率等分紅型業務轉型，疊加集團審慎穩健的投資策略，該機構將FY25-27E 每股營運利潤(Operating EPS)預測分別上調2%、2%、3%至0.67/0.75/0.84美元。估值層面，公司目前交易於1.3x FY25 P/EV和2.2x FY25E P/B，對應股息率2.6%。該機構認爲中國增長戰略（China Growth Strategy）有望成爲吸引市場對友邦中長期價值增長關注的有利催化。 維持"買入"評級，目標價89港元，對應1.6倍FY25E P/EV。金吾財訊
8月22日 週五
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【特約大V】Option Jack：美股港股圖表的另類分析
金吾財訊 | 納指NDX 週二（0819）突然開始下挫，至週四連挫3天，標指連續第五日下跌，市場關切鮑威爾今晚（0822）的演說，會否爲9月減息政策作出提示。納指上週二（0812）才創出歷史新高，一星期後8月19日開始下挫，不過這已經是市場節奏，納指過去幾個月以來，多次破歷史新高後回跌，這是市場節奏，見怪不怪，但這次的回跌和過去有些不一樣。除了回跌幅度比較大之外，是背馳，上週五（0815）標指破歷史新高，慢了納指3天，而道指這週二（0819)創歷史新高，慢納指一星期，這背馳也似曾相識，有些像2022年1月初的情況。港股方面，中移動（0941）週四（0821）升破浪頂，在兩星期前業績後，筆者多次買入牛證，憧憬追落後，並幻想是否能像匯控（0005）的走勢般，持續向上？而大膽地作中線部署。快手（1024）在公佈業績後，今早先跌後回升，業績前後皆跌破頸線及70元關後回升，這是圖表陷阱，給圖表派又一次嚴厲的考驗，筆者反而績前績後買牛博反彈，今時今日，單純看那些上世紀留傳下來的圖表分析，早就不合時宜，尤其是港股，日K圖弱或醜經常就是底，例如兩星期前，業績後的中芯國際（0981）跌至48元之下翻升，至今天已經升破業績前的高位及前浪頂55元之上，各位回看中芯業績後及下跌時，當時的市場氣氛便明白，這又是一套反圖表及業績後分析的最佳例證。另一隻筆者作中線部署的股份是港交所（0388），憧憬很快能破今年高之餘，更可能走着和騰訊（0700）類似的路徑。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
8月22日 週五
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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-22 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5601.81點，較昨日收盤跌103.31前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk53.5012.58小鵬汽車－Ｗ 09868.hk89.5510.69中芯國際 00981.hk55.958.22蔚來－ＳＷ 09866.hk44.287.53比亞迪電子 00285.hk39.445.96前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk184.30-6.35京東健康 06618.hk62.95-2.33美的集團 00300.hk80.55-1.65海爾智家 06690.hk25.08-1.57聯想集團 00992.hk10.84-1.19金吾財訊
8月22日 週五
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****全球外匯市場一周綜述：美元周線有望止跌轉升，鮑威爾“最後一講”前市場屏息以待--PDF版本****
親愛的客戶，您好：外匯市場是全球經濟表現的風向標，也反映投資者的偏好與取向。路透一周全球匯市綜述，為您梳理新一周的市場熱點，同時深入盤點全周重要匯市消息和資料。欲瀏覽最近一期綜述的簡體版PDF，請點選：https://tmsnrt.rs/4mpBW7F欲瀏覽最近一期綜述的繁體版PDF，請點選：https://tmsnrt.rs/3HCQvpu如果您對本文有任何意見或建議，請發郵件給 Guijuan.Qu1@thomsonreuters.com((路透中文新聞部: +852-28436318; ReutersMessaging: guijuan.qu1.thomsonreuters.com@re...路透社
8月22日 週五
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港股期權｜騰訊漲至近四年半新高，小鵬汽車認購合約飆升
一、股票期權成交量8月22日週五，港股三大指數上午齊漲，恒生科技指數漲超1.6%，市場情緒回暖明顯。 快手-W 漲近4%， 小米集團-W 漲近2%，騰訊漲1.43%，阿里巴巴漲1.3%，京東、美團則小幅下跌；芯片股大漲，華虹半導體升逾12%，中芯國際漲超6%；李寧績後漲近7%且刷新階段新高價。港股期權半日成交440803張。其中， 騰訊控股 成交量位於榜首，期權成交98617張。阿里、快手、美團、小鵬汽車等緊隨其後。騰訊上午盤中漲超2%，股價站上600港元，創近4年半以來新高。期權方面，上午成交量排名第十位的一份認購合約，行權價高達650港元，到期日爲9月29日。二、異動觀察：小鵬汽車大漲，認...老虎證券
8月22日 週五
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<半日沽空>半日沽空金額約220.810億元 沽空比率14.744%
港股半日沽空金額約220.810億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.744%。總沽空股份數目:709總沽空股數:14.007億股總沽空金額:約220.810億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)南方恒生科技(03033)2261.0038961.63510.24盈富基金(02800)2095.1615734.9749.49騰訊控股(00700)1230.2230020.3835.57恒生中國企業(02828)1215.9567019.0525.51快手－Ｗ(01024)1093.4328427.0024.95金吾財訊
8月22日 週五
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石藥集團(01093)中期股東溢利同比減少15.64% 派中期股息每股14港仙
金吾財訊 | 石藥集團(01093)公佈，截至6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利25.48億元(人民幣，下同)，同比減少15.64%；每股基本盈利22.29分。擬派中期股息每股14港仙。期內，集團收入總額132.73億元，同比減少18.49%。主要是由於多美素和津優力兩款產品被納入集中採購所致。其中成藥102.48億元，同比減少24.4%；原料產品20.75億元，同比增長11.9%；功能食品及其它收入9.51億元，同比增長8%。期內，集團毛利率同比下降6個百分點至65.6%，主要由於成藥業務收入的佔比減少所致。期內，集團研發費用26.83億元，同比增長5.53%。金吾財訊
8月22日 週五
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【熱門行業】蘋果新品週期將至 “果鏈”企業有望估值提升？
金吾財訊 | 港股蘋果概念股8月22日早間普遍上揚，截至午盤，瑞聲科技(02018)漲4.48%，鴻騰精密(06088)漲3.25%，比亞迪電子(00285)漲3.12%，舜宇光學科技(02382)漲2.90%，藍思科技(06613)漲2.37%，丘鈦科技(01478)漲1.54%。按照慣例，蘋果每年9月的秋季發佈會都是新iPhone亮相的重頭戲。此前多方爆料顯示，蘋果公司已確定將於美國時間9月9日（北京時間9月10日凌晨）舉行年度秋季發佈會，正式推出iPhone 17系列新品。按照蘋果一貫的節奏，新iPhone產品將於9月12日全球同步開啓預售，9月19日首批訂單交付，零售店正式開售。按此計算，iPhone17系列距離正式亮相已不足一個月，目前該系列已進入大規模量產階段。作爲蘋果iPhone的主要代工廠，富士康鄭州廠區已啓動“瘋狂招人”模式，爲量產備貨提速；同時，受美國關稅壓力影響，蘋果也在提升印度五家工廠的產能，爲新機發布做足準備。在產品本身的迭代上，根據市場消息，今年蘋果預計將“砍掉”Plus機型，以具備超輕超薄設計的iPhone 17 Air取代之，這款手機將具備“未來感”，但電池與相機存在明顯短板。此外，iPhone 17 Pro Max將匹配追求拍照效果、豐富功能用戶的需求。有傳聞稱17 Pro Max的電池容量會比以往更大，並配備比小屏機型更出色的長焦鏡頭，這就導致17 Pro Max的機身會更厚。國金證券研報稱，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散熱、FPC軟板、電池及後蓋等方面迎來升級及價值量提升。備貨量方面，美銀最新研究顯示，2025年下半年iPhone17系列備貨量略超9000萬臺，與去年的9000-9500萬臺基本持平。此前市場曾擔憂備貨量同比下降5%-10%，但隨着蘋果產品面臨的關稅壓力有所緩解，這一悲觀預期已部分消退。不過，作爲綜合性科技巨頭，蘋果當前也面臨着多方競對的壓力。近日在紐約舉行的“谷歌製造”活動上，谷歌一口氣推出四款新智能手機及最新款智能手錶，尤其值得注意的是，谷歌正將Gemini人工智能作爲新一代手機系列的核心特色，並將這項技術延伸至Pixel手錶中。反觀蘋果，其在人工智能競賽中進展相對緩慢，下一代Siri預計要到2026年纔會推出，這也讓市場期待蘋果在該領域的競爭發力。非手機業務領域同樣迎來新挑戰。近日，vivo發佈vivo Vision探索版，這是國內主流手機廠商首次推出對標蘋果Vision Pro的混合現實（MR）頭顯設備。vivo Vision暫未公佈開售時間和定價，但會開放線下體驗，該頭顯重量398g，較蘋果Vision Pro超600g輕便不少。同時，與蘋果Vision Pro一樣，vivo Vision支持眼動追蹤+手勢操控的交互方式。面對競爭，蘋果的新品佈局也在持續推進。除了iPhone 17系列的升級外，蘋果也將推出許多其他新產品，包括Apple Watch系列、M5芯片設備、家用配件等。此前的消息顯示，蘋果目前已經開始準備搭載M5系列芯片的新一代Mac mini產品了。而根據外媒的最新爆料，目前搭載M5和M5 Pro芯片的兩款Mac mini新品都已經開始測試了。摺疊屏方面，天風國際證券分析師郭明錤最新發文透露，蘋果公司將於明年發佈摺疊屏iPhone，與iPhone 18同系列，可能會命名爲iPhone 18 Fold。從市場消息來看，傳聞中的iPhone 18 Fold可能採用類似三星 Galaxy Z Fold 系列的翻蓋設計，並配備雙屏幕。隨着蘋果在鉸鏈設計等關鍵技術層面全力攻關，預計此次新機屏幕可以實現幾乎看不到摺痕。隨着蘋果新品創新週期的到來，果鏈亦受關注。美銀表示，蘋果產業鏈正迎來2025-2026年的重要升級週期，新機型備貨、規格升級及股價表現值得關注。中信證券表示，當前A/H股果鏈代表公司估值較低，看好果鏈階段性利空落地帶來的情緒修復；也看好蘋果2025年—2027年的硬件創新週期。建議重點關注有蘋果業務貢獻基礎業績，同時卡位AI業務、摺疊屏、機器人等新領域的公司。民生證券表示，關稅緩和、低估值共振產品創新，果鏈等出口鏈企業有望迎來修復契機，疊加2025年秋季新品的漲價預期，市場情緒有望進一步得到提振。多重利好共振下，果鏈企業有望實現估值提升。國泰海通證券表示，伴隨蘋果生成式AI系統、AR、摺疊屏等陸續更新與啓動，果鏈創新大年有望到來。蘋果有望在WWDC中發佈更多創新成果，同時摺疊屏和AR眼鏡有望開啓NPI分配，果鏈創新大年正逐步到來，相關供應鏈有望深度受益。金吾財訊
8月22日 週五
