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【券商聚焦】招商證券維持阿里巴巴-W(09988)“強烈推薦”評級 看好淘天未來增長韌性
金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，基於2026年天貓TOP TALK發佈的年度經營戰略，看好阿里巴巴-W(09988)旗下淘天集團在AI電商時代的增長韌性。核心邏輯在於平臺通過加大用戶與優質品牌投入、全鏈路AI技術賦能，爲商家構建經營穩定且具備持續增長能力的核心陣地，從而創造長期價值。報告維持對阿里巴巴的“強烈推薦”評級，目標估值區間爲157-196港元。2026年，天貓戰略聚焦於助力商家實現收益與規模雙增長。具體舉措包括三重投入加碼：一是消費補貼加碼，精準覆蓋高質量消費羣體與年輕潛力用戶；二是落地增收工具，如百億店鋪AI紅包、廣告智能投放及爲超級新品提供600億專屬流量扶持；三是通過AI工具替代高頻重複工作以降低經營成本。平臺旨在持續助力超13000個千萬級品牌實現雙位數增長，提升其投入產出比與經營利潤。AI技術已全面滲透經營鏈路，成爲降本增效與驅動增長的關鍵。淘寶天貓的AI產品已覆蓋店鋪分析、素材生產、客服接待等核心場景，AI客服服務規模顯著提升。未來，TMIC新品創新中心融合千問大模型可將新品研發效率提升20倍；即將上線的“龍蝦版”生意工作臺可實現7×24小時智能運營；AI店小蜜試點已顯著提升詢單轉化效率。這些舉措將技術能力轉化爲商家可感知的確定增長支撐。品牌營銷體系將實現全域升級，打通新品、新客與內容增長路徑。除600億新品流量資源外，平臺將優化新客回購鏈路，並升級以超級品牌日爲核心的營銷IP體系，流量加持力度提升55%。同時，平臺將投入10億元專項補貼用於內容與直播場域，聚焦新品與新品牌發展，並結合搜索AI化與履約能力升級，全面提升營銷轉化效率。財務預測方面，報告預計阿里巴巴在2026至2028財年，主營收入將逐步加速增長。Non-GAAP歸母淨利潤預計在2026財年有所調整後，於2027及2028財年顯著回升。報告同時提示需關注宏觀經濟風險及行業競爭加劇的可能影響。金吾財訊
3月31日 週二
商品
國際油市：油價漲跌拉鋸，受交易員權衡伊朗戰爭多空消息面影響
路透新德里3月31日 - 周二油價基本持平，投資者一方面權衡美國總統特朗普結束伊朗戰爭的可能性，另一方面關注霍爾木茲海峽長期封鎖可能引發的供應衝擊。0438 GMT，5月布蘭特原油期貨 LCOc1 上漲18美分，漲幅0.16%，報每桶112.96美元，在盤中曾下跌1%。5月合約將於周二到期，交易更為活躍的6月合約報107.10美元。5月交割的西德克薩斯中質原油（WTI）期貨在早盤觸及3月9日以來最高點後，下跌25美分，跌幅0.24%，報每桶102.63美元。分析師表示，油價下跌是對戰爭結束預期的一種暫時反應，但除非霍爾木茲海峽的石油運輸完全恢復，否則油價不會出現實質性變化。《華爾街日報》周一援...路透社
3月31日 週二
股票
背靠國資難解增長瓶頸，九芝堂2025營收續降，高比例分紅超淨利
證券之星 劉鳳茹2025年1月，九芝堂(000989.SZ)股權架構重塑，黑龍江辰能工大創業投資有限公司成爲控股股東，黑龍江省國資委成爲實際控制人。然而，國資撐腰的九芝堂，未能扭轉營收下滑的困境：2025年營業收入同比續降，核心的醫藥工業成下滑主因，OTC、處方藥兩大核心產線雙雙遇冷。證券之星注意到，九芝堂利潤端雖通過成本管控實現小幅增長，但公司推出的分紅金額超當期歸屬淨利潤的高比例分紅方案，亦引發市場對其後續發展所需資金儲備的爭議。OTC、處方藥雙雙遇冷公開資料，九芝堂前身“勞九芝堂藥鋪”起源於清順治七年，現代的九芝堂於1999年設立並於2000年在深交所上市，擁有“九芝堂”、“友搏”兩個“...證券之星
3月31日 週二
股票
6.58萬元起！零跑A10全球上市，重塑10萬內純電SUV價值新標杆
2026年3月26日，金華。零跑汽車以一場主題爲“一路都很靈”的全球發佈會，正式推出了全新A平臺首款全球化車型——零跑A10。新車定位“智能精品長續航SUV”，以激光雷達+車位到車位領航輔助駕駛、高通8295+8650雙旗艦芯片、505km超長續航+油冷電驅、88.1%超高得房率等越級硬核實力，正式開啓10萬內純電3.0時代，爲全球年輕家庭、增換購用戶帶來“好而不貴、科技普惠”的全民理想座駕。同時，零跑A系列代言人陳都靈親臨現場，與零跑汽車共同見證這款戰略車型的全球上市。新車推出403km、505km兩種續航共4個版本，上市指導價6.58-8.68萬元。此外，自即日起至2026年4月30日24...證券之星
3月31日 週二
股票
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2026-03-31 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4636.71點，較昨日收盤跌-53.37前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)美的集團 00300.hk82.855.61舜宇光學科技 02382.hk54.102.08金蝶國際 00268.hk8.550.59比亞迪股份 01211.hk106.000.19騰訊控股 00700.hk481.00-0.12前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)比亞迪電子 00285.hk27.40-5.91零跑汽車 09863.hk46.62-3.60華虹半導體 01347.hk78.75-3.37地平線機器人－Ｗ 09660.hk6.59-3.09同程旅行 00780.hk17.82-2.36金吾財訊
3月31日 週二
