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【券商聚焦】中泰國際：近年來機構投資者對港股醫療保健行業的參與度顯著提升 推薦翰森製藥(03692)等
金吾財訊 | 中泰國際發佈港股醫藥行業概況及2026年投資策略。該機構指，2017年底-2025年上半年港股上市的醫藥企業數量從約100間增加至255間，主要涵蓋化藥、生物科技、醫藥分銷、中藥、醫療服務、醫療器械、醫藥研發與生產外包服務(CXO)板塊，機構投資者對港股醫療保健行業的參與度顯著提升。近年醫藥行業受帶量採購與醫保談判等帶來的降價、兩票制帶來的利潤壓縮、2022年國內疫情、宏觀環境等因素影響，收入與利潤總額增速下滑。政府對創新藥的支持從未改變，國務院2024年下半年通過《全鏈條支持創新藥發展實施方案》，提出通過優化價格管理和藥品審評、支持商業保險等方式全面支持創新藥發展，2025年以來創新藥引領恒生醫療保健指數反彈。2026年重點關注腫瘤、心腦血管、自身免疫領域投資機遇。2026年重點推薦翰森製藥(03692)、信達生物(01801)、中國生物製藥(01177)。金吾財訊
11月19日 週三
港股綜述｜港股四連跌，阿里、小馬智行逆市收漲，黃金、石油股上揚
港股行情11月19日週三，港股今早衝高未果，三大指數午後集體走低。截至收盤，恒生指數跌0.38%，報25830.65點；恒生國企指數跌0.26%，報9151.04點；恒生科技指數跌0.69%，報5606.9點。大型科技股跌多漲少。 阿里巴巴-W 漲超1%，騰訊跌0.16%，百度集團跌0.18%，美團跌0.61%，小米集團跌4.81%。汽車股延續疲軟，理想汽車跌2.6%，蔚來跌2.06%，比亞迪股份跌0.88%，零跑汽車跌0.38%，小鵬汽車跌0.29%。黃金股漲幅居前。中國黃金國際漲8.2%，山東黃金漲7.01%，招金礦業漲6.37%，紫金黃金國際漲6.19%，國泰海通證券認爲，在去美元化的長...老虎證券
11月19日 週三
【券商聚焦】華興證券維持海爾智家(06690)買入評級 指其運營效率有望改善
金吾財訊 | 華興證券研報指出，根據海爾智家(06690)9M25公告，營收/歸母淨利潤分別同比增長10.0%/14.7%至2,340.5/173.7億元。9M25毛利率同比提升0.1ppt至27.2%，歸母淨利率同比改善0.3ppt至7.4%。該機構指，海爾去年三季度開始推動國內全品類和全渠道庫存的統籌管理，截止3Q25區縣專賣店統倉比例已提升至74%。除了增加網點的曝光度並提高創收機會以外，還直接減少貨品的搬運次數以及期間產生的損耗，並優化倉配效率。未來至年底隨2C業務全部統倉，運營效率有望繼續改善。該機構續指，公司於歐洲豐富海爾品牌的供應，進一步覆蓋中低端市場的同時，也積極導入高端新品，三桶洗衣機歐洲銷量有望突破10萬臺。前期管理變革的成效也逐步顯現，9M25扣除總部的一次性費用後，歐洲業務經營利潤率提升2.3pct至3.3%。該機構維持買入評級，上調2025-27年營收預測2.4%/3.3%/4.3%至3,102.3/3,290.6/3,480.5億元，上調歸母淨利潤預測0.4%/1.2%/3.1%至212.8/239.4/265.4億元。繼續給予海爾A/H股10%的折價率，上調海爾目標價6%至32.85港元，較目前仍有27%的上升空間。金吾財訊
11月19日 週三
英國10月零售物價指數月率0.3% 預期0.30% 前值-0.40%
金吾財訊
11月19日 週三
恒指全日收跌0.38% 黃金股逆市向好 中國黃金國際(02099)漲8.2%
金吾財訊 | 港股午後橫盤，三大指數全天震盪下行，截至收盤，恒指跌0.38%，恆科指跌0.69%，國企指跌0.26%。藍籌中，小米集團(01810)跌4.81%，創科實業(00669)跌2.83%，理想汽車(02015)跌2.6%，泡泡瑪特(09992)跌2.27%，石藥集團(01093)跌2.07%；漲幅方面，中石化(00386)漲2.93%，周大福(01929)漲2.7%，紫金礦業(02899)漲2.34%，中石油(00857)漲2.15%，中國人壽(02628)漲2.07%。黃金股逆市向好，中國黃金國際(02099)漲8.2%，山東黃金(01787)漲7.01%，招金礦業(01818)漲6.37%，紫金黃金國際(02259)漲6.19%，靈寶黃金(03330)漲5.62%，赤峯黃金(06693)漲5.24%。石油股普升，中石化漲2.93%，延長石油國際(00346)漲2.7%，上石化(00857)漲2.15%，中石油漲2.15%，中海油(00883)、中海油服(02883)分別漲1.19%、0.51%。BOSS直聘(02076)漲2.49%。公司公佈截至9月30日止第三季業績，歸屬於公司股東經調整淨利潤約10.23億元，同比升37.6%，每股盈利88分，而今年首三季經調整純利27.39億元，升36.9%。該集團指，目前預期今年第四季度總收入介乎20.5億至20.7億元之間，增加12.4%至13.5%。招銀國際研報指，公司業績符合一致預期與招銀國際預期；展望4Q25，公司預計總營收將同比增長12.4%-13.5%至20.5億-20.7億元，基本符合一致預期（20.6億元）。考慮利潤率擴張好於預期，該機構上調2025-2027年盈利預測6%-7%。該機構將估值窗口前滾至2026年，維持目標價25.5美元，基於21x FY26E non-GAAP PE（前值：25.5美元基於24x FY25E PE），維持“買入”評級。小馬智行(02026)漲4.35%。公司宣佈與三一重卡、東風柳汽達成合作，將聯合打造第四代自動駕駛卡車家族。首批推出的兩款車型將基於三一重卡和東風柳汽最先進的純電動平臺車型，面向千臺量級規模進行量產開發，並計劃於2026年開始首批次運營。該系列車型的量產將推動自動駕駛卡車技術發展和應用落地，實現行業向“大規模無人商業運營”的跨越式發展。據中原地產數據，10月份一手成交突破1700宗，已連續第九個月企穩千宗以上，追平2019年3月至11月的最長紀錄；同時，全月錄得至少64宗成交金額逾5000萬元的大額交易，創一年新高，涉及總金額逾68億元。業內認爲，歷經多輪週期的香港樓市，當前已經出現止跌回穩勢頭。摩根士丹利、花旗等國際大行均認爲，香港地產市場在2025年走出低谷後，將進一步復甦，進入上升週期。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-11-19金吾財訊
11月19日 週三
更正-在關稅推動的漲勢之後，嘉能可將世紀鋁業的股份削減至 33
Glencore 于 11 月 10 日售出 9 百萬股股票Glencore 將優先股轉換為普通股世紀公司股價自六月以來上漲 80Pratima Desai路透倫敦11月19日 - 嘉能可GLEN.L已將其在世紀鋁業CENX.O的股份削減10%至33%，在美國對進口鋁徵收關稅 (link)，以及當地鋁冶煉企業利潤大增引發的股價上漲後，嘉能可獲得了數百萬美元的收益。美國總統特朗普于 6 月 4 日將鋁進口關稅提高一倍至 50%，旨在鼓勵在美國投資生產鋁金屬。 在倫敦上市的嘉能可公司（Glencore）是世紀公司的最大股東。它向 Century 供應氧化鋁（鋁的原料），同時購買了 Century ...路透社
11月19日 週三
香港財庫局與深圳市地方金融管理局聯合發佈《關於攜手打造港深全球金融科技中心的的行動方案（2025-2027年）》
金吾財訊 | 據大灣區之聲微博消息，香港財經事務及庫務局（財庫局）與深圳市地方金融管理局今日（19日）聯合發佈《關於攜手打造港深全球金融科技中心的行動方案（2025-2027年）》，充分發揮深港兩地在金融科技的優勢，攜手打造全球金融科技中心。財庫局局長許正宇表示：“特區政府十分重視金融科技發展，金融科技水平更獲最近一期《全球金融中心指數》報告評爲全球第一。這次行動方案正是結合香港在金融科技領域的領先優勢與深圳的產業金融強項，提出多項涵蓋數字金融、科技金融、綠色金融、普惠金融及養老金融等範疇的重點措施，讓兩地進一步擴闊和深化金融科技合作。” “財庫局將聯同金融監管機構，與深圳市地方金融管理局積極落實行動方案的各項措施，共同促進粵港澳大灣區金融科技高質量發展。我們的目標是在2027年年底前，落地超過20個深港跨境數據驗證平臺金融領域應用場景，務求進一步鞏固提升香港的國際金融中心地位和助力深圳建設具全球重要影響力的產業金融中心。”金吾財訊
11月19日 週三
英國10月CPI月率0.4% 預期0.40% 前值0.00%
金吾財訊
11月19日 週三
<全日沽空>全日沽空金額約419.049億元，沽空比率19.820%
港股全日沽空金額約419.049億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲19.820%。總沽空股份數目:791總沽空股數:31.248億股總沽空金額:約419.049億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)6086.5728035.40614.52南方恒生科技(03033)5525.4704054.02913.19小米集團－Ｗ(01810)2524.3207413.4436.02阿里巴巴－Ｗ(09988)2304.8630420.6995.50恒生中國企業(02828)1706.4375433.8114.07金吾財訊
11月19日 週三
【券商聚焦】民生證券首予京東集團(09618)“推薦”評級 指全品類滲透率有望持續提升
金吾財訊 | 民生證券研報指，京東集團(09618)第三季度實現營業收入2991億元，同比增長14.9%，超彭博一致預期；其中，商品收入2260.92億元，同比增長10.5%；服務收入729.67億元，同比增長30.8%。從費用端來看，2025年第三季度研發/銷售/管理/履約費用率分別爲1.9%/7.0%/1.0%/7.4%，研發/管理/履約費用率環比增長0.4/0.1/1.1pct，銷售費用率環比下降0.5pct。利潤端短期承壓：2025年第三季度Non-GAAP歸屬於公司普通股股東淨利潤爲58億元，同比下降56%，Non-GAAP淨利潤率爲1.9%，同比下滑3.2pct。該機構提到，第三季度，京東零售實現收入2506億元，同比增長11.4%，經營利潤148億元，同比增長27.6%，經營利潤率同比上升0.8pct至5.9%。公司新業務（含外賣）實現收入同比大幅提升214%，環比加速增長。外賣業務方面，日單量保持高速增長，入駐品質餐飲門店超200萬家，較Q2新增50萬家。該機構認爲，隨着“品質外賣”生態成型，外賣業務將持續爲平臺帶來用戶增量與交叉銷售機會，長期協同價值逐步釋放。公司全品類滲透率有望持續提升，受新業務的影響，該機構預計2025-2027年收入爲13,399/14,631/15,865億元，同比增長15.6%/9.2%/8.4%；2025-2027年經調整淨利潤（Non-GAAP）分別爲291/426/552億元；當前股價對應PE分別爲12/8/6倍。首次覆蓋，給予“推薦”評級。金吾財訊
11月19日 週三
【券商聚焦】興業證券維持中集安瑞科(03899)買入評級 指公司未來幾年將進入成長期
金吾財訊 | 興業證券研報指出，前三季度中集安瑞科(03899)收入193.48億元，同比增長7.7%，淨利潤7.94億元，同比增長12.2%，其中清潔能源、化工環境、液態食品收入分部同比增長19.4%、下降28.2%、下降13.9%至150.4、15.7和27.4億元，清潔能源分部增長強勁。該機構指，公司與鋼鐵廠合作的焦爐尾氣制氫聯產LNG項目截至2025年9月30日已經建成2個，在建1個，在談潛在項目5個（（其中一個項目於2025.11.14簽訂—凌鋼煤氣綠色綜合利用項目），預期2025年新項目2個，規劃2027年形成20萬噸氫氣+100萬噸LNG產能，未來將形成較強的運營類收入規模，極大平滑掉設備的週期性，公司能夠提供工程建造環節的設計、施工及設備，投產後能夠形成穩定的能源銷售收入，售氣價格和上游焦爐氣聯動保證了項目具有較好的IRR，未來這塊將非常值得期待。該機構表示，公司未來幾年將進入成長期，預計公司2025、2026、2027年收入分別爲273.37、315.18、371.39億元，歸母淨利潤分別爲12.49、15.14和18.80億元。維持買入評級。金吾財訊
11月19日 週三
