黃金價格預測：CPI降溫削弱聯準會升息預期，PPI能否推動金價突破4500美元？

數據顯示，美國 7 月 CPI 月增 0.1%，符合市場預期，年增 3.4%，較 6 月的 3.5% 進一步下降。剔除食品與能源後的核心 CPI 月減 0.2%，年增 2.5%，同樣較先前有所降溫。汽油價格月減

美國 7 月 CPI 月增 0.1%，符合市場預期，相比 6 月下降 0.4% 明顯回升；年增 3.4%，較 6 月的 3.5% 進一步下降。剔除食品與能源後的核心 CPI 月增 0.2%，年增 2.5%，同樣較先前有所降溫。汽油價格月減 2.9%，飯店、處方藥與食品價格也有所下降，抵銷了住房等部分項目上漲帶來的壓力。

雖然 3.4% 的整體通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標，但這次數據並未出現市場先前擔心的通膨重新加速。結合先前美國 7 月非農意外下降，聯準會目前面臨就業市場降溫以及通膨緩慢回落的環境，進一步升息的必要性有所下降。

不過，CPI 並沒有完全解除黃金面臨的利率風險。核心通膨仍高於聯準會目標，而且近期中東局勢導致能源價格維持高檔，聯準會仍擔心油價上漲最終重新傳導至消費者價格。

接下來，市場焦點轉向美東時間 8 月 13 日 8:30 公布的 7 月 PPI。據美國勞工統計局數據顯示，6 月 PPI 月減 0.3%，為一年多以來最大降幅，年增 5.5%；其中商品價格下降 1.4%，服務價格則上漲 0.2%。市場目前預計 7 月 PPI 月增重新上漲 0.2%。

如果今晚 PPI 繼續低於預期，特別是核心 PPI 也顯示企業成本壓力進一步下降，將強化 CPI 釋放的通膨降溫訊號，聯準會 9 月升息機率可能進一步下降，美元和美債殖利率有望承壓，黃金可能重新獲得上漲動力，並向 4500 美元發起衝擊。

相反地，如果 PPI 明顯高於預期，意味著企業端成本壓力重新上升，特別是在近期能源價格仍處於高檔的背景下，市場可能擔心未來 CPI 重新反彈，進而使得聯準會升息預期可能有所回升，美債殖利率和美元反彈，從而推動黃金可能回落向 4300 美元。

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從黃金價格的日線圖來看，近期金價從 4000 美元附近持續反彈，並先後突破 4200 美元、4300 美元和 4400 美元關卡，短期價格重心不斷上移。今日金價再度攀升，在盤中觸及 4450 美元附近後，金價維持回落態勢，表明 4450 美元附近存在一定壓力。

目前來看，4400 美元成為金價的短線多空攻防點，若今日 PPI 低於預期，並推動金價站穩 4400 美元，金價可能將繼續向上測試 4450 美元壓力位，若金價突破並站穩 4450 美元上方，可能就進一步向上測試 4500 美元關卡，再往上則注意 4600 美元關卡。

下方來看，金價首要支撐位注意 4360 美元，若此位置失守，金價可能進一步向下測試 4300 美元關卡，再往下則注意 4220 美元支撐位。

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