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【異動股】資源開采概念板塊低開，通源石油(300164.CN)跌9.1%
今日早盤，截至09:30，資源開采概念板塊低開。通源石油(300164.CN)跌9.10%報17.19元，科力股份(920088.CN)跌7.00%報65.87元，中曼石油(603619.CN)跌4.20%報33.96元，中海油服(601808.CN)跌2.87%報15.89元，潛能恒信(300191.CN)跌2.86%報35.96元，博邁科(603727.CN)跌2.84%報19.16元，准油股份(002207.CN)跌2.67%報9.48元，中油工程(600339.CN)跌2.48%報3.94元。財華社
3月25日 週三
人民幣兌美元中間價報6.8911 上調32點
金吾財訊
3月25日 週三
央行今日開展785億元7天逆回購操作 操作利率1.40%
金吾財訊
3月25日 週三
《全球市場》股市反彈、油價回落，受中東停火消息影響
路透新加坡3月25日 - 周三股市上漲而油價下跌，因有報導指出美國正尋求在對伊朗的戰爭中達成為期一個月的停火，並已向伊朗提出一份包含15點內容的計劃進行討論，這提振了市場對波斯灣地區石油出口恢復的希望。標普500指數期貨ESc1在亞洲早盤上漲0.9%，歐股期貨STXEc1 上漲1.2%，布蘭特原油期貨LCOc1下跌約6%至每桶98.30美元。澳股.AXJO 、韓股.KS11 和日股.N225早盤均上漲約2%，而此前因長期上漲被投資者賣出以獲利了結的黃金XAU=則上漲1.6%。“目前市場正根據新聞頭條進行交易，”摩根大通資產管理公司駐墨爾本的全球市場策略師Kerry Craig表示。“因此市場基...路透社
3月25日 週三
港股開盤 | 恒指、科指漲近1%！長飛光纖光纜漲近8%，山東墨龍跌超6%
3月25日，港股三大指數高開，恒指漲0.87%，國指漲0.71%，恒生科技指數漲0.99%。科指成分股中，商湯-W漲3.14%，理想汽車-W漲2.96%，聯想集團漲2.81%，比亞迪股份漲1.87%，小米集團-W跌1.96%。盤面上，權重科技股繼續昨日反彈，其中阿里巴巴漲1.6%，美團、京東漲超1%，國際金價持續回升，黃金股繼續反彈，靈寶黃金領銜上漲，帶領銅業股、鋁業股等有色金屬齊漲，光通訊概念股強勢，龍頭長飛光纖光纜大漲近8%。另外，能源化工期貨集體跳水，液化石油氣跌超11%，石油股、油氣設備股繼續跌勢，山東墨龍跌6.68%。老虎證券
3月25日 週三
Arm發布新款AI芯片，預計五年內將帶來約150億美元的年收入
路透舊金山3月24日 - Arm Holdings (安謀) ARM.O周二宣布推出一款新的人工智能(AI)數據中心芯片，稱該芯片將帶來數十億美元的收入，並代表著公司戰略的重大轉變。這款名為 AGI CPU 的新芯片將解決特定類型人工智能所需的數據處理問題，這種人工智能能夠在極少監督的情況下代表用戶行事，而不是像聊天機器人那樣響應查詢。所謂“代理型人工智能”已大幅提振了對英特爾INTC.O和AMD AMD.O等公司生產的中央處理器（CPU）的需求。在發布財測後，Arm股價在盤後交易中跳漲6.5%。周二Arm股價收跌1.4%，今年以來累計上漲22%。“這對公司而言是一個非常關鍵的時刻，”Arm首...路透社
3月25日 週三
【券商聚焦】國泰海通：新消費延續高景氣度 消費科技與傳統零售都處於快速變革中
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，新消費延續高景氣度，消費科技與傳統零售都處於快速變革中。1）情緒價值與體驗消費正在快速兌現商業價值。新零售已經成爲線下業態發展的明確趨勢。中國潮玩IP產業仍處於高成長期，頭部IP從人羣+地域+場景三重破圈，且新IP接力熱度驗證龍頭企業的IP平臺價值。2）消費科技的產品和服務商業化加速落地，AI眼鏡爲代表的硬件，和Agent爲代表的新流量入口和服務形式滲透率快速提升，並可能影響現有產業鏈利潤分配結構。nars等產品快速實現市場滲透，期待在更多領域應用。培育鑽石在多個高端製造領域應用思路拓寬，商業化尚待突破。3）傳統零售產業鏈，整經歷從深度分銷到高效零售，渠道議價權提升。零食店、硬折扣零售、社區店等新興業態快速擴張帶來投資機會。4）低估值高股息股現階段仍具備較高配置價值。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】國泰海通：油價顯著上升促使市場對“脹”共識較高 但對“滯”尚存分歧
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，美伊以衝突前景不確定性高。油價顯著上升促使市場對“脹”共識較高，但對“滯”尚存分歧。疊加衝突演繹反覆及政策路徑不確定性，資產價格波動加劇。但自衝突2月底爆發截至3/20的資產表現與歷史覆盤結果高度一致：原油/能源股/紅利/穩定/防禦類資產相對佔優，背後體現出市場避險情緒較高，以及交易邏輯正從“二次通脹”預期轉向“滯脹”預期。後續除直接受益和防禦方向外，建議關注相對確定性較強的投資主線：（1）戰略安全（能源/供應鏈等）主線的再度強化。（2）符合未來產業趨勢的科技部分細分賽道的結構性機會。（3）黃金長期受益於美元信用受損，短期關注金融屬性壓制何時緩解。後續持續關注美伊以衝突、原油供應風險相關影響因素、美聯儲政策預期，以及居民實際購買力等變化。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】中金公司：預計國內政策繼續支持消費品以舊換新 可能有助於穩定工業品內需
金吾財訊 | 中金公司表示，2026年以來，全球大宗商品市場波動加劇，外部地緣政治局勢不穩定，供應條件風險上升。與此同時，機構更加關注國內供需的展望前景。政府工作報告指出的2026年發展主要預期目標中，經濟持續平穩增長，更加重視效率和調整結構，可能有助於國內大宗商品需求企穩，同時，這種新範式可能也會繼續驅動大宗商品內部分化。具體來講，預計國內政策繼續支持消費品以舊換新，可能有助於穩定工業品內需，而供給側深入整治“內卷式”競爭，深化要素市場化，建立全國統一大市場，降低流通溢價。最後，在安全保障方面，重視能源和糧食生產，在全球供應風險加劇的情況下，這可能有效降低國內原材料溢價，儘可能避免外部價格衝擊。政府工作報告指出，傳統能源方面，優化能源結構並舉保障能源安全，“十五五” 能源綜合生產能力目標提升。我國能源保供成效顯著，煤炭爲能源體系基石，非化石能源是主要增量，油氣對外依存度仍高，政策將持續夯實能源自主保障能力。糧食方面。糧食安全政策轉向全鏈條治理，堅守耕地與產量紅線，兼顧產能與效益。穩定糧食產量、擴大油料生產，統籌生產收儲等環節，穩定農產品價格，築牢糧食安全保障體系，防範系統性風險。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】中泰國際重申中國建築興業(00830)“增持”評級 指公司前景依然吸引
金吾財訊 | 中泰國際研報指，中國建築興業(00830)FY25股東淨利潤同比下跌63.5%至2.4億元 (港幣，下同)，較該機構預測6.6億元低63.8%。即使如此，基於以下因素，該機構認爲公司前景依然吸引。中期而言，香港私人住宅動工量的反彈可能；長期而言，香港北部都會區發展已被納入「十五五」規劃。另外，公司BIPV(光伏建築一體化)業務已開始提供盈利貢獻，且持續拓展新加坡市場。綜合考慮業績及上述因素，並且預留餘下英美項目結算虧損可能，該機構分別調低FY26-27股東淨利潤預測65.7%及55.7%至2.6億元及3.7億元。該機構相應將目標價由1.75港元下調至1.04港元，對應9.0倍FY26目標市盈率及14.3%上升空間。重申“增持”評級。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】中信證券：算力鏈通脹主線仍是當下科技板塊配置“景氣成長”方向確定性最高的主線
金吾財訊 | 中信證券表示，英偉達在GTC 2026上表示，2027 年AI算力需求仍將保持強勁增長。該機構認爲，在Rubin/Rubin Ultra架構中新增LPU與midplane，規格、用量提升將帶動需求進一步擴張，AI PCB將充分受益於此；CPO將有望率先在Rubin的Scale-out架構中落地，在Scale-up的應用預計將始於2028年Feynman平臺上。該機構看好英偉達GTC 2026大會進一步強化市場對於AI產業持續增長、增量邏輯兌現的信心，建議關注國內頭部AI PCB/覆銅板（CCL）廠商、存儲廠商等。該機構指，全球算力需求均持續超預期背景下，上游環節景氣度與漲價有望持續，算力鏈通脹主線仍是當下科技板塊配置“景氣成長”方向確定性最高的主線。該機構看好英偉達GTC 2026大會進一步強化市場對於AI產業持續增長、增量邏輯兌現的信心。金吾財訊
3月25日 週三
爲什麼美光科技的股票暴跌？
美光科技在公佈其有史以來業績最好的季度之一後，立即遭遇市場重挫。自上週三發佈財報以來，該股已下跌約14%，其中包括週二2.2%的跌幅。Cryptopolitan
3月25日 週三
【券商聚焦】中信證券：預計政府未來將從促消費、增收入兩端入手提振居民消費能力
金吾財訊 | 中信證券表示，“低預期低估值”+“消費韌性特徵下的企穩趨勢”預計將提升消費配置的資金偏好，覆盤過去三十年四輪牛市行情中的消費表現可見，消費往往在經濟基本面開始回暖時有所表現，而自身的盈利彈性決定其上漲的持續性和彈性。近期擴大內需的必要性在重要會議中被反覆提及，該機構預計政府未來將從促消費、增收入兩端入手提振居民消費能力：促消費的維度，該機構預計2026年有望繼續補貼商品端，品類範圍有望擴大，此外服務消費的重要性不斷提升，補貼範圍有望延伸至體驗型消費等領域；增收入的維度，該機構預計政府將繼續穩定居民就業和收入預期、完善社會保障體系，但需要注意的是，地產價格尚未止跌回穩或仍對消費有所壓制，仍待積極信號的出現。該機構判斷2026年將是消費行業景氣度拐點確立的關鍵之年。由於當前宏觀環境仍然偏弱，消費景氣的自身修復預計仍需時間，短期消費整體beta性機會可關注財政刺激類政策的可能性。短期，該機構認爲投資配置應堅持“槓鈴策略”：一端通過服務消費博弈政策彈性及財富效應傳導；另一端通過高股息資產構建防禦底倉，同時密切關注CPI轉正帶來的餐飲供應鏈量價齊升機會。而長期配置再次強調重視消費結構的變化，在新產品/品類（情緒和健康兩大高確定性需求）、新技術（AI+和生物技術）、新渠道（性價比需求下的渠道變革）、新市場（國際化和下沉）四大方向長期佈局，重點包括IP產業鏈、寵物、美妝香氛、旅遊、戶外、健康飲料、AI+等子行業。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】中金公司：歐美央行降息預期全面逆轉 國內政策協同發力對沖通脹風險
金吾財訊 | 中金公司表示，近期伊朗局勢進一步升級，原油價格再度上漲，歐美經濟的滯脹擔憂繼續升溫。上週正值“超級央行周”，美聯儲、歐央行、英格蘭央行集中釋放鷹派信號，引發投資者大幅上調貨幣政策路徑預期，期貨市場隱含的美聯儲降息時點已推遲至2027年下半年，2026年甚至存在一定加息預期，歐央行與英格蘭央行降息預期也逆轉爲加息預期。如果海外央行啓動加息，將會導致全球宏觀流動性由松轉緊，引發全球股、債、黃金大幅下跌。油價衝擊下的央行政策選擇是當前全球資產定價的核心問題，認爲市場定價或存在明顯預期差。機構指出，中國的供應鏈相對更有優勢，能源結構多元化，且戰略儲備充足，對原油價格上漲的應對能力相對較強。低通脹環境和低通脹預期下，內需不足仍是主要矛盾。在居民和企業收入預算約束偏緊時，油價上行衝擊會抬升能源支出，擠壓非能源支出，類似於“加稅”。此時，貨幣政策不宜僅因油價上漲而被動收緊，更應與積極的財政政策協同配合，起到類似“減稅”的對沖作用。當前，全球能源價格波動帶來的外部供給衝擊，客觀上爲提振通脹預期提供了窗口。若財政政策與貨幣政策能夠協調配合、順勢而爲，不僅有助於打破“低通脹”負向循環，更可藉此機會將成本推動型的輸入性通脹轉化爲需求支撐下的溫和再通脹。考慮到我國通脹絕對水平仍處於相對低位，實行逆週期調節政策面臨的約束較少，操作空間更充裕，可考慮結合內外部形勢變化，適時加大逆週期調節力度，更好推動預期修復和內需改善。金吾財訊
3月25日 週三
