泰瑞達 Q3 營收大增 70% 半導體測試引領成長

泰瑞達 (Teradyne Inc.) (NASDAQ: TER) 公布 2026 年第三季營收年增 70%，主因受到半導體測試、產品測試與機器人業務的強勁成長支撐，且與人工智慧相關的需求持續塑造其業務組合。非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 大增 169%，公司預計第四季營收指引中位數約為 13 億美元。

該季營收總計 13.06 億美元，相較於去年同期的 7.69 億美元與第二季的 13.29 億美元。泰瑞達表示，銷售額與非 GAAP EPS 均超越指引上界，標誌著公司連續第三個季度營收接近 13 億美元。

非 GAAP EPS 從去年同期的 0.85 美元增至 2.29 美元，但低於第二季的 2.47 美元。非 GAAP 營業利潤達 4.13 億美元，占營收的 31.6%，高於去年同期的 1.57 億美元與 20.4%。毛利率為 59.1%，相較於去年同期的 58.5% 與前一季度的 59.8%。

營業費用從去年同期的 2.93 億美元上升至 3.58 億美元，反映出研發支出以及銷售、一般與管理支出的增加。研發費用從 1.25 億美元增至 1.63 億美元，銷售與管理費用則從 1.68 億美元攀升至 1.95 億美元。

半導體測試引領成長

半導體測試仍是泰瑞達最大的業務，貢獻了 10.72 億美元，占總營收的 82%。銷售額自去年同期的 6.06 億美元年增 77%，但低於第二季的 11.22 億美元。該公司報告記憶體與整合系統測試領域創下單季營收歷史新高。

泰瑞達指出，與 AI 相關的算力與記憶體需求是半導體測試業務的重要成長驅動力。管理層亦強調，透過雙供應商認證與生產週期，公司在算力領域有機會逐步擴展市佔率。簡報顯示，獲得認證的第二供應商初期市佔率可能提升至 30%，成熟期預計落於 30% 至 70% 之間，不過實際結果仍取決於客戶採用率與量產進度。

產品測試營收年增 56% 至 1.38 億美元，占公司銷售額的 11%。該業務受益於高速網路與資料中心所使用的算力、光收發器、光子學及高效能互連相關商機。

機器人業務營收為 9,600 萬美元，較去年同期的 7,500 萬美元成長 28%，但低於第二季的 1 億美元。泰瑞達將此結果稱為其歷來最高的第三季機器人業務營收。該公司正將業務重點放在電子商務、物流、半導體與電子應用上，同時將其第七代 Universal Robots 平台定位於工業自動化與實體 AI (Physical AI) 部署。

泰瑞達整體產品營收共計 11.64 億美元，高於去年同期的 6.32 億美元；服務營收則從 1.37 億美元增加至 1.42 億美元。

第四季與全年展望

展望第四季，泰瑞達預期營收為 12.5 億至 13.5 億美元，非 GAAP EPS 為 1.95 至 2.25 美元。在指引中位數下，營收為 13 億美元，EPS 為 2.10 美元。公司預期非 GAAP 毛利率為 57.5% 至 58.5%，營業利益率為 28% 至 30%。

在該指引的中位數下，2026 全年營收將約為 52 億美元，代表較 2025 年成長超過 60%。全年非 GAAP EPS 約為 9.41 美元，年增 138%。

泰瑞達亦重申其於 2026 年 2 月更新的目標獲利模型。該模型建立在自動測試設備 (ATE) 市場規模為 120 億至 140 億美元的前提下，設想營收約 60 億美元，非 GAAP 營業利益率約 30% 至 34%，非 GAAP EPS 約 9.50 至 11.00 美元。這些數字為長期目標而非當季指引。

該公司在過去 60 天內發表了多項產品，涵蓋半導體晶圓測試到 AI 資料中心基礎設施。發布的產品包括新款 UltraFLEXplus 測試儀器、Magnum E2 記憶體測試儀、用於先進 AI 資料中心裝置的 Titan HP 平台，以及用於 MicroLED 與矽光子應用的測試系統。

現金流與風險

截至本季末，泰瑞達持有的現金與有價證券為 6.25 億美元，高於第二季末的 5.17 億美元。庫存自 4.03 億美元增加至 5.75 億美元。自由現金流為 2.27 億美元，而第二季為 3.78 億美元，去年同期為 200 萬美元。

該公司在本季花費 9,900 萬美元進行股票買回，並支付 2,000 萬美元股利。資本支出總計 8,600 萬美元。

泰瑞達警告，其展望仍受經濟狀況、客戶需求與產品開發時程變化的影響，並取決於其擴展機器人業務的能力。其他提及的不確定因素包括供應限制、研發支出增加、關稅、出口管制、貿易限制、地緣政治衝突、稅制變更以及影響向中國和其他市場銷售半導體技術的法規。